消息人士稱，聯合利華股東將在潛在的麥考密克食品交易中獲得多數股權

類似反向莫里斯税收優惠信託的結構-來源

聯合利華投資者將獲得超過50%的實體來源

香料製造商麥考密克的併購方式為大型交易奠定了基礎

作者：阿比蓋爾·薩默維爾、安德烈斯·岡薩雷斯和亞歷山大·馬洛

紐約/倫敦3月27日（路透社）--兩位知情人士告訴路透社，聯合利華的ULVR.L食品業務與美國香料製造商麥考密克MKC.N的擬議合併將為這家英國集團的股東提供新實體的多數股權和税收優惠。

聯合利華是Hellmann ' s蛋黃醬和Knorr股票方塊的製造商，也是全球最大的個人用品公司之一，該公司上周表示，在收到麥考密克對其食品部門的報價后，正在與麥考密克進行談判。

Cholula辣醬製造商麥考密克證實了此次談判，但沒有透露財務細節，這為聯合利華有史以來最大規模的重組鋪平了道路，該公司市值為1310億美元。

聯合利華和麥考密克均拒絕發表評論，他們正在對擬議交易進行結構調整，以使這家倫敦上市集團的股東擁有合併后公司50%以上的股份，同時避免所謂的控制權變更，從而引發資本利得税，知情人士表示，由於談判是私下的，因此要求不透露姓名。

這筆擬議交易是費爾南多·費爾南德斯自去年擔任首席執行官以來規模最大的交易，將涉及剝離聯合利華的食品業務，然后將其出售給總部位於馬里蘭州的麥考密克。兩人表示，這將像所謂的反向莫里斯信託（RMT）一樣安排，可以節省税款。

消息人士和第三位消息人士稱，談判進展迅速。

儘管不清楚聯合利華股東將獲得多少股份，但類似結構性的消費品交易使賣方股東在新實體中擁有50%至60%的股份。

例如，2021年，International Flavors & Fragrances IFA.N通過RMT交易收購了杜邦的DD.N Nutrition & Biosciences業務，合併后的公司估值為454億美元，並賦予杜邦股東新集團55.4%的股份。

2000年代，JM Smucker SJM.N通過全股票RMT交易從Procter & Gamble PG.N收購了Jif和Crisco，以及后來的Folgers，使寶潔投資者持有Smucker約53%的股份。

巴克萊估計，聯合利華食品部門的價值在280億歐元（320億美元）至310億歐元之間，其中包括債務。LSEG數據顯示，麥考密克的企業價值近180億美元，其中包括約40億美元的淨債務。

這是RMT結構的典型特徵，其中有效買家明顯小於賣家。

麥考密克多年來一直被評為食品單位

兩名知情人士表示，聯合利華一直在與高盛合作。一位人士補充説，摩根士丹利和普華永道也在就可能的分拆提供建議。

與此同時，兩名知情人士表示，花旗和羅斯柴爾德投資銀行正在為麥考密克提供諮詢服務。

摩根士丹利、高盛和花旗拒絕發表評論。普華永道和羅斯柴爾德沒有立即迴應置評請求。

一位熟悉該公司的人士和另外兩名人士表示，麥考密克多年來一直在關注聯合利華的食品業務，欽佩其全球影響力，並看到了在這家龐大的企業集團中發展未被充分重視的品牌的機會。

香料製造商麥考密克（McCormick）在併購方面受到了紀律處分，這賦予了其在達成潛在交易時快速採取行動的靈活性。知情人士稱，近年來，該公司曾試圖收購杜克大學的蛋黃醬製造商紹爾品牌和日本燒烤醬品牌Bachan ' s，但輸給了更高的競標者。

2017年，它收購了利潔時（Reckitt Benckiser）的RKT.L食品部門，其中包括Frank ' s RedHot辣醬和French ' s芥末醬。

聯合利華花了一年多的時間剝離了其冰淇淋業務，該業務於12月被列為The Magnum Ice Cream Company MICCT.AS。

交易完成后，它保留了該業務19.9%的股份，這也有一些税收優惠，例如當股東的部分持股轉換為Magnum股票時，股東的應納税收益會減少。

（紐約阿比蓋爾·薩默維爾、倫敦安德烈斯·岡薩雷斯、艾米-喬·克勞利、亞歷山大·馬洛和里查·奈杜報道; Echo Wang、Dawn Kopecki、Anousha Sakoui和Alexander Smith編輯）

（（abigail. thomsonreuters.com））