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轻研选丨新冠特效药进程加速!板块估值靠近底部,创新药的机会来了?

2021-11-25 16:38

尽管新冠疫苗已在多国大规模接种,但全球疫情反复不定,变异病毒也让科学家意识到开发治疗药物的急迫性。

口服小分子药物捷报频传,我国新冠特效药有望12月底前附条件上市

近期国外多款口服小分子药物捷报频传,默沙东的口服小分子药物Molnupiravir 三期结果积极;辉瑞的小分子药物PAXLOVID 三期数据显示将轻中症患者的住院和死亡风险降低89%。国产的新冠治疗药物同样进展迅速。

来源:华创证券

中金表示,新冠疫苗从去年底开始在不同国家地区分批大规模接种以来,有效的降低了接种比较高地区的重症和死亡比例,但对于变异病毒的疫情传播却成效不大,这从今年Delta变异病毒造成的全球疫情再度复发就可见一斑。相比疫苗,新冠药物对于彻底改变当前疫情的持续扰动、特别是那些因为疫苗接种不足而明显落后的新兴市场可能具有更重要意义,因此值得密切关注。

中国医药保健品进出口商会分会秘书长朱仁宗在表示, 从去年吉利德“瑞德西韦”开始,中国原料药、CXO企业或多或少已经加入到新冠肺炎治疗药物研发链条中,承接新冠肺炎相关治疗药物的原料药、中间体服务单。除了在药物研发阶段,这些企业还会得到代加工订单,接下来,在新冠肺炎治疗药物走向获批上市阶段后,也将会实现巨大的商业附加利益,毕竟全球新冠肺炎患者数量较为庞大。

知常明变、守正创新,板块估值靠近历史底部

光大证券认为近期恒生医疗保健指数波动较大,当前或已进入中枢偏中下位置,以港股通样本公司为例拆解样本公司市盈率情况可以发现:

香港医疗保健板块的动态市盈率在13X,历史均值为17X;传统化学制药板块(剔除未盈利创新药公司)动态市盈率在16X,历史均值为19X;CXO板块动态市盈率在84X,历史均值为92X;医疗器械板块动态市盈率在25X,历史均值为33X;医疗服务板块动态市盈率在42X,历史均值为36X,大部分子板块估值均靠近历史底部。
 

光大证券表示知常明变、守正创新是医药健康行业的投资重点。随着我国医药产业创新能力逐步提升,国产创新药、创新器械、创新疫苗有望在世界范围内打开新的增长空间,未来将有一批优秀的企业从国内龙头逐步成长为具备全球竞争力的国际大龙头

中航证券认为,医药市场将会加速分化,一方面,国产利用率提高;另一方面,龙头效应将加剧。短期来看,可以关注新冠特效药的研发进展和投资机会。长期来看,药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变,安全边际相对较高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹

新冠特效药积极推动 将利好哪些公司

  • 腾盛博药-B

11月22日,由清华大学、深圳市第三人民医院和腾盛博药合作研发的新冠特效药临床Ⅲ期已揭盲,给药组在治疗28天后实现零死亡,对照组8例死亡,详细结果会在近期对外公布。

这也是目前我国进展最快的抗体药物,药监局正在进行附条件批准上市相关药物质量复核和药学资料审查工作,有望12月底前获批国内附条件批准上市。

此前中金发表报告,首予腾盛博药-B“跑赢行业”评级。报告称,公司是一家专注於抗感染和中枢神经系统疾病的创新药公司,公司乙肝管线产品BRII-179/BRII-835带来HBV功能性治癒的希望,新冠中和抗体BRII-196/BRII-198递交EUA,初步证明研发和临床开发能力,有望在短期内贡献收入。

报告认为,腾盛博药的布局有望实现差异化竞争。此外,中金认为公司将通过新冠中和抗体,完成一家生科公司从临床阶段到商业化的转变,证明了公司在中美两地研发,注册和商业化的实力。

  • 君实生物

11月19日君实生物晚间公告称,公司的第二款中和抗体药物JS026已获得国家药品监督管理局批准进入临床试验,适应症为治疗新型冠状病毒肺炎。

疫情爆发以来,君实生物先后与中科院微生物所、旺山旺水等国内科研院所和企业合作开发了多款针对新冠病毒的创新药,包括2款中和抗体药物JS016和JS026,以及1款口服小分子药物VV116。

  • 先声药业

11月18日,先声药业举办2021年研发日公开活动公布多项成果:恩沃利单抗临近获批,Trilaciclib也即将申报上市,此外全球BD本年度达成合作6项,近60项在研创新药中已有10余种处于临床阶段等。 

另外,先声药业17日还宣布与中国科学院上海药物研究所等就抗新型冠状病毒(SARS‑CoV‑2)新药开发达成项目合作。候选分子具有成为新一代口服新冠特效药的潜力,对包括德尔塔毒株在内的多种新冠变异毒株均有很强的抑制作用。根据协议安排,先声药业将获得抗冠状病毒候选新药SIM0417系列在全球开发、生产及商业化的独家权利。

本文部分内容整合自华创证券、光大证券、中金公司、中航证券等研究报告。  

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

 

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