每日大行评级 | 美国银行看高微软至256美元，RBC唱多奈飞

今日要点：

美国银行：予微软目标价256美元，距现价约17%上行空间

RBC看高奈飞至630美元，约20%上行空间

瑞信上调复星医药目标价至47元，较现价高出18%

瑞信降百威亚太评级至「中性」，目标价维持27元

美国银行：予微软(MSFT)目标价256美元，距现价约17%上行空间 
基于云部门Azure和Office 365的增长周期，美国银行予微软 “买入”评级，目标价256美元。该行分析师Brad Sills认为，微软的收入增速将在未来3至5年维持在较低的两位数，这主要受云平台、生产力套件、更具盈利能力的游戏以及Xbox业务收入所推动。对于Azure，美国银行预计IaaS/PaaS业务的五年复合年增长率为33%，其市场份额将达到33%，高于2020年20%的份额，接近亚马逊AWS业务的35%。

RBC：看高奈飞(NFLX)至630美元，约20%上行空间
智通财经APP获悉，RBC重申对奈飞的“增持”评级，目标价630美元。该行认为，奈飞目前的股价并没有反映出包括可持续发展的业务规模、增长及盈利能力在内的催化剂。与此同时，流媒体业务总体来说表现不错，奈飞在该领域占据主导地位。

瑞穗重申对礼来(LLY)“持有”评级，以合理价格收购生物技术公司具有战略意义
瑞穗分析师Vamil Divan重申对美国制药商礼来的“持有”评级，目标价156美元，低于现价。礼来日前签署协议，以10.4亿美元的总价收购生物技术公司Prevail Therapeutics(PRVL)，以扩大其基因疗法产品线。Divan表示，此次交易符合礼来寻求的条件，以合理的价格收购具有战略意义，其财务指引或许比投资者预期的要好一些。

瑞信上调复星医药(02196)目标价至47元，较现价高出18%
瑞士信贷发表研究报告指，复星医药与BioNTech合作，明年向中国售1亿剂新型肺炎疫苗，较该行预测多出3,000万剂，为股价带来潜在上行空间，维持"跑赢大市"评级。瑞士信贷将2021至2022年全球疫苗接种人数预测由1,500万及3,000万人，上调至各4,000万人，并预期疫苗成功率由60%提升至75%。计及对BioNTech预付款，该行将2020年每股盈利预估下调23.3%，但将目标价由43港元上调至47港元。

瑞信降百威亚太(01876.HK)评级至「中性」，目标价维持27元
瑞信发表研究报告，指出虽然欣赏百威亚太的高端产品组合的实力，但预期公司将会在中国的高端市场分额上受压，来自华润啤酒(00291.HK)及青岛啤酒(00168.HK)的竞争使其盈利前景受限。 该行相信，润啤在喜力产品组合下推出一系列国际高端品牌，以及青啤凭具有各种包装尺寸的高端产品提升吸引力，对百威亚太的未来带来巨大竞争压力。

摩根士丹利下调中信股份目标价至7.32港元，评级"与大市同步"
摩根士丹利发表研究报告，将中信股份2020至2022年的盈利预测分别下调13%、9%及11%，主要是基于该行最新对中信银行(00998.HK)及中信证券(06030.HK)的模型预测所作出。另外，还将非金融服务业务部间的经营不确定性考虑在内。该行将中信股份的目标价下调14.9%，由8.6港元降至7.32港元，投资评级"与大市同步"。

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