美股前瞻 | 特朗普再发推文呼吁降息，优信营收大幅增长

编辑/华盛学院Jay

上周五，市场密切关注美联储官员讲话与外围局势的发展，波士顿联储行长称降息可能会增加金融领域风险。截至收盘，三大股指普跌，道指跌0.59%；标普500指数跌0.49%；纳指跌0.80%。

行情来源：华盛证券

当日要闻

特朗普周日再发推文呼吁降低利率
美国总统特朗普周日在推文中再次呼吁美联储将利率降至低于零的水平。为此，他在推文中称：“放眼全球，你会看见全世界不是极低的利率，就是负利率“，最后还说：“我们支付的利息应该总是比别人少才对”。根据彭博指数，目前全球约有14.3万亿美元债务的收益率低于零，比8月末17万亿美元的高点有所下降。

知名美股

美元将成为数字货币Libra的主要货币
Facebook表示，美元将占数字货币Libra一篮子货币的50%，其次是欧元，占18%，日元、英镑和新加坡元则分别占14%、占11%和7%。

Uber起诉纽约市政府
Uber近日起诉纽约市政府，试图废除该市的一个政策，即限制网约车司机在曼哈顿交通拥堵地区的空驶时间。Uber表示这一政策可能会损害该公司的网约车商业模式。

谷歌实现“量子霸权”
据传，谷歌研究人员此前声称其量子计算机计算出了经典计算机完全无法解决的问题，已经实现了“量子霸权”。 内容显示，谷歌的量子计算机完成相关计算的时间为3分20秒，而世界第一的超级计算机完成同样运算要花费1万年的时间。

苹果高管离职
美媒称，在苹果公司任职16年之久的公关部门副总裁史蒂夫·道林将离开公司的消息，这是苹果今年领导团队中第三人出走。

微软提名葛兰素史克CEO为董事会成员
微软公司提名葛兰素史克首席执行官为微软董事会成员，并将在今年12月4日的微软公司年度股东大会上得到确认。显然，一旦获得任命，将对两家公司在各自领域的战略业务都具有潜在的价值。

德意志银行或转移主经纪商业务
据相关消息，德意志银行将完成一项交易，将主经纪商和电子EQ业务转移给法国巴黎银行。有知情人士表示，该交易或将于2019年年底前完成，但目前尚未达成最终协议，条款也并未详细披露。

知名中概

优信公布2019年第二季度财报
国内最大的二手车电商平台优信公布二季度财务报告。财报显示，优信整体营收继续保持大幅增长，在考虑助贷业务剥离的影响后，2019年第二季度总营收达到4.39亿元，同比增长58.3%；毛利润达到2.34亿元，同比增长101.2%。

台积电计划扩大产能
台积电计划扩大5纳米技术芯片的产能，以满足苹果、AMD等客户的需求。届时台积电每个月将生产5.1万-7万个芯片。此外，5纳米芯片的量产最早于明年3月开始。

2019年阿里巴巴全球投资人大会召开
淘宝天猫总裁蒋凡在大会上表示，淘宝天猫的全供给策略，可以满足中国消费者所有电商购物的需求。最近两年淘宝新增用户中超过70%来自下沉市场，淘系在下沉市场人群中的覆盖率已经超过40%，全供给策略将更好满足下沉市场用户的需求。

南宁与阿里巴巴达成合作
南宁市人民政府与阿里巴巴签署合作备忘录，致力于共同推进中国(南宁)跨境电子商务综合试验区建设，促进对外贸易转型升级，培育跨境电子商务产业链，建设服务东盟、贯通中国西南的贸易新通道。

专家观点

华盛通特邀评论员，资深对冲基金经理沈维正，今日讨论了一种新的估值模型。

近期，优步、爱彼迎等新兴企业纷纷考虑赴美上市。沈维正认为，这类企业不确定性较高，原因在于部分企业的成长往往依赖天量的营销开支。本次探讨的问题是，一旦企业停止大规模“烧钱”，是否还能保持成长？

针对该问题，沈维正分享了一种新的估值模式：先将企业的单季营收环比增长额乘以4，再除以当季销售费用，如果该比值大于0.75，则被认为是健康的。背后的逻辑是衡量销售支出和收入增长之间的比例问题。这种新的估值手段可以作为传统市销率（PS）的补充。 

众所周知，初创型企业往往会为扩大营收规模而投入天量销售费用。这种策略短期迎合了市场需求，但长期不利于企业的成长。其中最典型的案例是互联网线上教育公司，这类企业的获客成本非常高，往往单个客户的获客成本高达四五千元，而客户留存率却很低。对这类企业采用上述估值模型，能够大致区分出企业的收入增长是否具备可持续性。

以拼多多为例：经过拆分，二季度拼多多单季度收入为72.9亿，环比增长28亿；以28亿乘以4得出112亿，再除以当季销售费用60亿。最终该模型的数值为1.86，远高于0.75的，这或许是拼多多近期股价大涨的原因。

财经预告

经济数据
美国9月Markit制造业PMI初值
美国9月Markit服务业PMI初值

财报发布
盘前财报
DHX Media Ltd. (DHXM)
优信二手车（UXIN）

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