百思买：势头向好

百思买（NYSE: BBY）股价在近几个月逐步攀升，近日更是涨势汹汹。此外，整个非必需消费品行业开始相对跑赢大盘，百思买无疑是该行业的龙头公司。随着公司管理层充分利用线上和线下流量驱动未来增长，百思买的基本面十分稳健，并且公司还在削减成本来提升利润。

股价表现

今年夏天过后，百思买股价不断上涨。长期看来，公司股价似乎还有继续上涨的趋势。美国消费支出更加强劲，再加上美国国会参议院昨日通过特朗普税改法案，这对公司都起到利好作用。

今年夏天，由于整个市场对有关朝鲜的地缘政治问题抱有悲观情绪，投资者纷纷寻求避险资产，这也许是百思买这段时间股价表现平平的原因。此外，那时的非必需消费品股票都在等待即将到来的税改政策。税改也许无法在2018年完全实施，但减税政策和更高的净利润将成为公司股价的推动力。

与大盘对比

如上文所说，美国经济数据强劲，再加上消费者情绪高涨，非必需消费品行业近几个月涨势不错。下表显示了非必需消费品行业和标普500指数之间的关联性。

从表中可以看出，经历了多年的跑输大盘后，非必需消费品行业终于在最近几周变得受欢迎。在美国目前失业率低，工资压力上涨的情况下，投资者正逐渐重燃对消费行业的信心。

同行对比

过去几年中，百思买的股价表现一直好于整个非必需消费品行业。下表是百思买与整个行业之间的表现关联性。通过削减成本以及利用线上线下流量，公司营收有所增长，从而也使公司股价高出其他同行。目前消费行业跑赢大盘，百思买又跑赢行业其他同行，可见公司是比较值得投资者关注的。

公司策略

据公司管理层，百思买有一项名为“Building the New Blue”的战略，旨在跟客户发展更深更具粘性的关系。目前几乎所有的百思买客户都会使用线上和线下的购物渠道，客户会根据不同的购物观念选择不同的购物渠道。通常客户会在比较确定的时候网上购物，而在不太确定的时候选择去实体店看商品实物。基于不同情境的线上线下购物渠道融合使百思买受到关注，并且与消费者行为形成共鸣。

百思买线上购物渠道最近季度营收同比增长22%至11亿美元，占公司美国总营收的13%。公司通过亲自提供技术支持来保持用户粘性。百思买管理层在财报电话会议上表示，百思买2002年收购的电脑技术服务公司Geek Squad，其为客户提供全国性的统一电脑技术服务。

百思买不断削减成本来提升利润。过去五年中，公司共削减14亿美元的成本，现在的目标是到2021年削减6亿美元的成本。

小结

随着投资者情绪升温，百思买股价最近涨势不错。受益于经济数据走强和税改政策，公司所处的消费行业表现略好于大盘。由于基本面不断改善，公司的表现也好于其他同行。此外，公司管理层正在削减开支提升利润。综上所著，百思买是一只值得关注的消费股。