赛道股跌落神坛
从19年以来，每一年行情都有一个非常明显的主流板块标签。像19年就是半导体芯片和5G通讯为代表的科技板块，像20年就是白酒、医药为代表的白马龙头股，而21年最具代表的莫过于新能源赛道股。但是从21年底开始，新能源赛道出现分崩离析。
锂电、光伏、储能和风电等子板块纷纷破位下跌，短短一个月左右时间板块总体就下跌幅度超20%，相关个股跌幅超30%-40%的更是比比皆是。
一时间赛道股由YYDS的香饽饽成为屠刀嚯嚯的死神。不仅是板块崩溃下杀，还由于赛道股在过去的一年里都是市场行情标志性代表，市场的资金不断涌入，现在仓皇出逃更是引发整体市场的快速下挫。新年伊始才不过8个交易日，沪深300指数就已经跌幅超过3.5%，创业板指数更是跌幅超过7%。
现在一个很现实的问题摆在市场的面前，那就是赛道股今年还有没有投资机会？我们又将如何把握其中的机会？侠哥之前有零零散散的分析过，今天就跟大家透彻的说一说，今年赛道股如何把握投资机会。
以史为鉴
今年年初市场的这轮下跌感觉好像回到了去年年初。只是不同的是上一轮是以白酒、医药为代表的龙头白马股的崩盘，而如今是新能源为代表的赛道股崩盘。
但究其根本原因却都是基金机构过于集中抱团，在抱团瓦解后资金纷纷踩踏挤兑式的出逃才引起全市场连续下挫。既然根本原因相同，那后续的演绎也定然存在相似之处。回顾去年白酒指数的走势，年初下跌幅度超35%，不可谓不惨烈。随后在二季度开启一轮强势反弹行情，总体涨幅达到75%，创出历史新高。随后半年左右基本是高位区间震荡走势，没有明显趋势行情。
但是细看白酒板块中的个股，就会发现其中大有不同，个股间分化程度非常大。贵州茅台、五粮液一线白酒，走势大幅弱于板块指数，甚至在3月份指数已经开始反弹时，茅台还一路下跌创了阶段新低。而泸州老窖、洋河股份等就基本是跟着指数的走势。还有像迎驾贡酒、水井坊和舍得等，他们都有翻倍以上的收益空间。
这其中很重要的原因就是他们的业绩差异。白酒板块总体21年业绩增速在20%左右，而茅台的利润增速预计只有12%，所以他的走势是要弱于整个板块的。同样，泸州老窖的利润增速预计在28%，因而他与指数走势趋同。而迎驾贡酒、水井坊的业绩增速都在50%-60%以上，舍得更是翻倍的增长，自然他们要强于板块总体，可以取得超额收益。
以史为鉴，可以得出这样一个结论：当板块赛道出现抱团瓦解后，业绩基本面将成为后续股价走势的重要影响因素。俗话说上涨重势，下跌重质，这个质说的也是业绩质量。只有业绩增速高于板块整体的细分领域跟个股才能获得超额收益，而低于板块整体的板块和个股应当尽量回避，他们甚至可能继续弱势下跌。
如何把握赛道投资机会
虽然今年赛道抱团瓦解与去年年初的白酒医药抱团瓦解有异曲同工之处，但从实际情况来看，今年的情况更加复杂。最直接的原因就是新能源赛道包含的细分板块更加复杂，其中涵盖了锂电池、光伏、风电和储能等，这里面又存在各级的细分子板块，这也注定了新能源赛道的分化将更加显著，差异更加巨大。
不过万变不离其宗，侠哥根据各个板块的业绩基本面情况，大致可以分为四类：
01
业绩基本面转差，要坚决回避的板块
上涨重势，下跌重质。当出现基本面转查恶化的时候，估值高低就已经不具备任何意义了，除非是可预见基本面重新改善反转的可能性出现。所以对于可能出现基本面业绩转差的板块个股都要坚决回避。
侠哥认为今年业绩基本面存在变数最大的就是锂电板块，尤其是磷酸铁锂电池材料环节。从去年三季度开始就不断可以看到有各种新玩家加入到电池各个环节中来。比如磷化工企业切入磷酸铁锂的生产，还有钛白粉企业都要插一杠子进来；还有像恒力石化这类的石化企业也要进军被市场认为是最有技术壁垒的隔膜环节。
一个不断有新挑战者进入的行业是非常不稳定的，他的价格体系，供需格局都有可能被重塑。那么今年的业绩市场就很难达成共识，基本面情况很有可能会出现恶化，甚至是负增长。到时候去年透支的股价将遭受业绩和估值双杀，应当回避锂电中游电池材料这个板块。
还有一个侠哥认为需要回避的板块就是风电板块。风电行业目前仍然对补贴政策依赖严重，政策的任何风吹草动都会极大的影响风电企业的业绩。从锂电和光伏行业的发展路径也知道，只有摆脱了补贴依赖进入市场化之后，风电板块才会真正有大的趋势行情，否则只是作为一个题材补充。
去年侠哥在参与风电板块时也说过，风电板块的逻辑并没有光伏的硬，但是当时胜在性价比上，光伏板块高高在上，风电有补涨需求。现在是新能源赛道都跌下来了，主流资金自然看不上风电这种不稳定因素的板块了。
02
基本面没问题，估值仍偏高的板块
新能源赛道股中还存在相当多的个股，他们今年的业绩没问题，基本预计平均40%以上的增速还是有的，然而目前的估值还是处于偏高的水平。这种板块个股今年获得一个绝对收益是可以操作的，但要想获得超额收益的难度很大。也就是他们大概率是跟着整体指数的走势来的。可能今年某个时候，新能源赛道总体走出一波30%-40%的反弹行情，他们也就20%-50%的涨幅空间，要想超过50%以上的概率就比较低。
这一类基本都是龙头权重个股，像宁德时代、阳光电源、隆基和通威之类的。即便是年初一轮大幅调整，他们的估值仍然还是比较高的。宁德目前还是130多倍的估值，阳光电源也还有80倍，隆基和通威相对低一些。
但因为他们的业绩情况市场也是都摸得透透的，所以向下是有底的，如果因为市场情绪因素导致股价被错杀，是会有资金去支撑的。因此这类板块个股的投资机会主要在于在大跌中要敢于伸手去接飞刀。
侠哥采取的是指数定投的方式参与，目前开始投的是光伏指数基金。不去猜底也不去猜顶，完全按照计划执行（详见市场杀出恐慌情绪，如何操作！）。价格跌下来了就做左侧交易买一笔，没下来就继续耐心等。投的是指数基金会定期去弱留强，也不用担心会踏空，可以省心省力的吃到平均收益。
03
业绩超预期，捕获黑马
如果要想在新能源赛道反弹过程中赚取超额收益，那就要对板块个股的基本面研究的比较深入，要在市场之前挖掘出业绩超预期的黑马。
要想业绩超市场预期，一般情况下有两种可能，一种要么是业绩好上加好的超出预期。本来市场预期今年增长50%已经是非常好了，结果产品给力配合上一些助力因素，可能最终实现100%的业绩增长，这种当然股价是一路扶摇直上。
比方说光伏板块的HJT异质结电池的渗透率加速提升。异质结电池具备更高的光电转换效率，能够大幅降低成本，是新一代的光伏电池技术，随着技术的不断成熟，将逐步取代现有的光伏电池。去年异质结电池的生产设备企业因为光伏电池厂提前投资产线而业绩大涨，像迈为股份、金辰股份等都走出翻几倍的行情。今年主要关注那些异质结电池产能逐步落地，并且开始批量生产的电池企业业绩爆发，例如晶澳科技、爱康科技等。
第二种情况就是，虽然目前不太受主流资金待见的，甚至是存在一定的利空因素打压，但其实对公司业绩并不实际受影响。
比如说华自科技，前期因为宁德订单取消而股价被市场杀了下来，一直在底部徘徊的。但其实侠哥也专门分析了（详见华自科技：还未充分被市场挖掘出来的低位储能小巨人），宁德订单事件对公司并不会造成如此大的影响，公司的业务订单仍然有几十亿，今年业绩大幅放量可期。
当然这一类机会属于黑马投资学，投资难度相对也较大，市场认不认可这一类错杀的机会也是未知数，这里侠哥这里只是提供一些投资方向的思路，用以抛砖引玉。
04
另辟蹊径，选择人少的赛道
既然新能源主流赛道像锂电池、光伏、储能等在去年都被机构市场挖了底朝天，赛道上人满为患，那我们何不另辟蹊径，再去找一条人少的赛道，博弈性就没那么强了。其实除了上面的锂电、光伏和储能之外，还有很多清洁绿色的新能源，比如说核电、氢能源这些也都是属于绿色能源范围。
去年国家重启核电项目，一口气核准了5台核电机组项目，今年还将核准6台机组项目。去年底，华能石岛湾核电站1号反应堆完成发电机初始运行试验评价，成功并网并发出第一度电。当然由于核电在人们心中总还是存有一定的担忧，市场也一直是犹犹豫豫，国家的审批也是慎之又慎，最终发展情况能否得到市场认可还需要密切跟踪。
这种增量市场是最容易跑出大牛股的了，业绩是爆发式增长。像核电站的建设以及运营的中国核电、中国广核和中国核建等都值得关注，还有与核电站相关的优质个股也同样具备投资机会，例如核级阀门主要供应商江苏神通，控制棒驱动机构的唯一供应商浙富控股等。
还有一个就是锂电产业中的盐湖提锂方向，这个也要重点关注。大家都知道，世界上锂资源含量最丰富的其实并不是锂矿，而是在盐湖中，只是由于技术不成熟，制备成本相对还比较高。但是这两年盐湖提锂的技术快速提升，又伴随着碳酸锂价格的一路上涨，这个方向也引来绝佳的投资机会。
侠哥认为盐湖提锂的投资机会可类比于光伏异质结电池，相比较于利用盐湖卤水直接生产碳酸锂的企业，那些给他们提供核心技术和设备支撑的“卖水人”更加稳妥。盐湖提锂其中需要一项核心技术就是吸附膜法，通过两次的吸附才能过滤掉钙离子和镁离子等杂质，获得富锂卤水，再进一步脱水后就得到最终的碳酸锂。亿纬锂能投资了一条盐湖提锂产业链花了3.5亿，一年提出的锂可以卖30亿，简直就是躺赚。
今年也会有更多的公司开始加入盐湖提锂中来，侠哥认为今年可以算是盐湖提锂大爆发的元年。而像蓝晓科技、久吾高科这类的卡位吸附膜法核心工艺技术的企业可以躺着赚钱，业绩是极有可能超预期的。
最后还有一个方向就是新能源汽车智能化，这块侠哥去年就有提过，最近也反复的在说，今年将会是汽车智能化元年（详见智能驾驶：中国实现弯道超车的终极目标）。近期市场整体依旧调整态势，而汽车智能化方向却率先走出逆势上涨行情，像联创电子、德赛西威、华阳集团等都表现强于市场，也侧面体现出市场资金的认可，可能会成为今年贯穿全年的投资机会。
最后侠哥做一个总结。新能源赛道今年总体的态势是大分化，像去年那样蹭个概念就能起飞的情况不可能再有了。市场对新能源的审视将把目光更多的聚焦在业绩方面，没有实际业绩的或者业绩表现不良的会被抛弃，而业绩持续向好甚至超预期的，仍然具备投资价值的机会。
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