財報速睇 | 可口可樂裝瓶 2026財年Q3營收19.90億美元，同比增長5.4%；歸母淨利潤1.76億美元，同比增長23.6%

華盛資訊11月5日訊，可口可樂裝瓶公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收19.90億美元，同比增長5.4%，歸母淨利潤1.76億美元，同比增長23.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入穩健增長，第三季度達到19.90億美元，同比增長5.4%；前九個月累計達58.89億美元，同比增長10.6%，這主要得益於公司實施的年度定價策略以及產品銷量的持續提升。

② 盈利能力與費用管控表現出色，第三季度營業利潤同比增長10.1%至2.72億美元，歸母淨利潤同比大幅增長23.6%至1.76億美元；同時，受燃油對衝頭寸非現金公允價值有利調整約0.06億美元的推動，銷售、交付和行政費用（SD&A）佔總營收的比例從去年同期的26.6%下降至25.1%。

③ 氣泡飲料業務保持良好增長態勢，第三季度收入同比增長4.4%至11.31億美元，銷量增長1.5%，主要受零糖和風味飲品系列的強勁需求引領，以及大賣場、倉儲會員店和價值渠道中多包裝家庭裝鋁罐產品的熱銷推動。

④ 非氣泡飲料分部增速亮眼，第三季度該品類收入同比增長6.8%至6.87億美元，前九個月收入同比增長11.9%至19.90億美元，主要得益於能量飲料和蛋白質飲品的強勁表現，特別是在便利店和價值商店渠道的銷售十分旺盛。

⑤ 每股收益實現大幅躍升，第三季度普通股每股基本溢利達到2.64美元，同比激增61.0%；前九個月每股基本溢利達6.70美元，同比增長34.3%，這不僅受淨利潤增長驅動，也得益於公司此前大規模回購股票顯著減少了流通股數量。

2、業績不足：

① 毛利率面臨一定壓縮壓力，第三季度毛利率同比下降0.8個百分點（80個基點）至38.8%，主要原因是鋁材和燃料等供應鏈及大宗商品成本的上漲速度超過了公司的提價幅度，同時銷售結構的變化也對毛利率產生了負面影響。

② 財務費用負擔顯著加重，第三季度淨利息支出從去年同期的0.05億美元大幅飆升至0.29億美元，前九個月淨利息支出同比激增421.9%至0.91億美元，主要是由於現金及短期投資余額減少導致利息收入下降，以及有息債務余額增加推高了利息支出。

③ 向其他可口可樂裝瓶商的銷售收入出現下滑，第三季度該項收入為0.95億美元，同比下降2.8%（去年同期為0.98億美元），在一定程度上拖累了其他銷售業務的整體增速。

④ 經營活動現金流有所回落，前九個月經營活動產生的現金流量淨額為6.65億美元，較去年同期的7.23億美元減少0.58億美元，原因是與可口可樂公司相關的應收及應付賬款等營運資金收付時間節點的變化以及薪資周期時間差異。

⑤ 假日時間節點錯位對當季銷量造成負面衝擊，受美國獨立日（7月4日）假期時間安排轉移的影響，估算導致公司第三季度總銷量同比減少了約1.0%。

三、公司業務回顧

可口可樂裝瓶: 我們在2026年第三季度和前九個月取得了穩健的經營業績。第三季度總銷量增長1.4%，前九個月增長7.1%，其中氣泡飲料受零糖和風味產品引領在第三季度增長1.5%，非氣泡飲料則在能量和蛋白質產品的強勁帶動下增長1.2%。得益於年度定價措施的成功執行以及銷量的提升，第三季度淨銷售額同比增長5.4%至19.90億美元，毛利同比增長3.1%至7.72億美元。儘管鋁和燃料等大宗商品及供應鏈成本上漲導致毛利率承壓，但我們通過有效的費用管控，使第三季度營業利潤同比增長10.1%至2.72億美元，歸母淨利潤同比增長23.6%至1.76億美元。此外，前九個月我們產生了6.65億美元的經營活動現金流，並投入約2.19億美元用於資本支出，以持續優化供應鏈並投資於未來增長。

四、回購情況

公司董事會於2024年8月20日批准了一項總額最高達10.00億美元的普通股股票回購計劃。2025年11月7日，公司與可口可樂公司間接全資子公司達成協議，斥資24.00億美元現金回購並註銷了其持有的全部18,835,460股普通股；同日，董事會將公開市場股票回購計劃的總授權額度從10.00億美元下調至4.00億美元。在2026年第三季度及前九個月期間，公司未在該回購計劃下回購任何普通股（但前九個月現金流量表中包含與股份回購相關的現金支付0.28億美元）。截至2026年10月2日，該股票回購計劃下的剩余可用授權額度為1.36億美元。

五、分紅及股息安排

公司董事會已連續30多年宣佈並派發普通股和B類普通股股息，且兩類股票在所有股息分配中享有同等權益。在2026年第三季度，公司普通股和B類普通股的每股現金股息均為0.25美元，與2025年第三季度持平；2026年前九個月，兩類股票的累計每股現金股息均為0.75美元，同樣與去年同期保持一致，前九個月公司共計支付現金股息0.50億美元。儘管因大規模股份回購導致截至2026年10月2日公司賬面處於留存赤字狀態（赤字3.40億美元），但這一赤字狀況不會影響公司派發股息的能力。未來股息的金額和頻率將由董事會根據公司屆時的盈利和財務狀況決定。

六、重要提示

① 重大關聯股份回購與股權結構變更：2025年11月7日，公司以24.00億美元現金完成了對可口可樂公司間接全資子公司所持全部18,835,460股普通股的回購並予以註銷。此次回購完成后，可口可樂公司不再持有公司的任何普通股或B類普通股，也不再享有提名公司董事會董事候選人的權利。

② 債務融資與加速償還事項：為籌集上述24.00億美元回購資金，公司於2025年12月借入總額13.50億美元的定期貸款（包含9.00億美元三年期定期貸款和4.50億美元五年期定期貸款）。截至2026年10月2日，公司已使用手頭現金償還了2.75億美元的五年期定期貸款；在第三季度末之后（2026年10月至11月期間），公司進一步動用現金全額償還了1.00億美元到期優先票據，並額外償還及承諾償還共計1.00億美元的五年期定期貸款，使五年期定期貸款剩余未償還本金降至0.75億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

可口可樂裝瓶: 我們將繼續專注於執行商業戰略、收益管理戰略、優化供應鏈、創造現金流、確定最佳市場路線（ARTM）以及維護數字化銷售平臺（MyCoke）。我們預計在2026年剩余時間和2027年繼續進行重大資本投資以優化供應鏈並促進未來增長，預計2026財年全年的資本支出（物業、廠房和設備添置）約為3.00億美元。在或有對價支付方面，預計2026年全年的收購相關分裝瓶付款約為0.72億美元，從2027財年開始的未來五年內，預計每年支付金額將在0.50億美元至0.80億美元之間。此外，受財年日曆調整影響，2026年第一季度比去年同期多出6個銷售日，而2026年第四季度將比2025年第四季度減少6個銷售日，2026和2025整個財年的總天數保持相同。

八、公司簡介

可口可樂裝瓶（Coca-Cola Consolidated, Inc.）於1980年註冊成立，連同其前身自1902年以來一直從事非酒精飲料的製造和分銷業務，是目前美國最大的可口可樂裝瓶商。公司在橫跨美國14個州和哥倫比亞特區的區域內分銷、營銷和製造非酒精飲料。公司向零售客户銷售的瓶裝/罐裝總銷量中，約85%由可口可樂公司（The Coca-Cola Company）的產品組成，涵蓋了全球最受認可和歡迎的飲料品牌；此外，公司還為怪獸能量公司（Monster Energy Company）和Keurig Dr Pepper Inc.等其他幾家飲料公司分銷產品。公司提供廣泛的非酒精飲料產品和口味，包括以可口可樂為主要代表的氣泡飲料（碳酸飲料），以及涵蓋能量產品、瓶裝水、即飲茶、即飲咖啡、功能水、果汁和運動飲料在內的非氣泡飲料。公司的普通股在納斯達克全球精選市場上市交易，股票代碼為「COKE」。

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