財報速睇 | 格雷厄姆控股 2026財年Q3營收13.26億美元，同比增長3.7%；歸母淨利潤0.75億美元，同比下滑38.9%

華盛資訊10月29日訊，格雷厄姆控股公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.26億美元，同比增長3.7%，歸母淨利潤0.75億美元，同比下滑38.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到13.26億美元，相比去年同期的12.79億美元同比增長3.7%；前九個月總營收為38.65億美元，同比增長5.6%，主要得益於電視廣播、醫療保健、製造業及汽車等核心業務板塊的全面增長推動。

② 營業利潤表現強勁，第三季度實現營業利潤0.86億美元，較去年同期的0.67億美元大幅增長27.4%；非GAAP調整后經營現金流也同比增長10.6%至1.22億美元，反映出公司核心業務整體盈利能力的顯著提升。

③ 醫療保健業務持續高速擴張，第三季度營業收入同比增長24.9%至2.60億美元，營業利潤同比增長10.7%至0.23億美元；這主要受旗下CSI業務營收同比激增34.8%至1.62億美元的強勁帶動。

④ 電視廣播業務盈利能力大幅躍升，第三季度該分部營收同比增長19.2%至1.25億美元，同時由於營業費用同比微降1.9%至0.77億美元，推動該分部營業利潤同比暴增81.0%至0.48億美元。

⑤ 製造業與汽車業務穩步增長並貢獻顯著利潤增量，第三季度製造業營收同比增長18.8%至1.48億美元，營業利潤大增34.4%至0.09億美元；汽車業務營收同比增長4.8%至2.99億美元，營業利潤更是大幅增長48.0%至0.09億美元。

2、業績不足：

① 第三季度歸母淨利潤為0.75億美元（攤薄后每股收益17.60美元），較去年同期的1.23億美元（攤薄后每股收益27.91美元）同比下滑38.9%，主要受到非經營性項目中有價權益證券公允價值變動虧損以及聯營公司投資虧損的嚴重拖累。

② 教育業務分部業績整體承壓，第三季度該分部營業收入同比下滑14.5%至4.04億美元，營業利潤同比下降19.9%至0.39億美元，成為本季度唯一出現營收和利潤雙降的核心業務板塊，部分抵消了其他業務的增長。

③ 教育板塊旗下的Kaplan國際業務與補充教育業務下滑明顯，第三季度Kaplan國際業務營收同比下降21.8%至2.30億美元，營業利潤大幅縮水40.2%至0.17億美元；補充教育業務營業利潤也同比下滑35.5%至0.10億美元。

④ 權益證券投資收益由盈轉虧，第三季度公司確認了0.15億美元的有價權益證券淨虧損，而去年同期則為淨收益0.85億美元；前九個月該項淨收益也從去年同期的1.17億美元大幅縮水84.7%至0.18億美元，導致税前利潤承壓。

⑤ 聯營公司投資表現不佳及總部費用上升，第三季度聯營公司權益淨虧損為0.04億美元，而去年同期為淨收益0.16億美元；同時公司總部（Corporate office）的營業虧損同比擴大24.0%至0.22億美元，進一步侵蝕了整體利潤空間。

三、公司業務回顧

格雷厄姆控股: 我們在2026年第三季度及前九個月實現了穩健的運營表現。第三季度公司總營收達13.26億美元，營業利潤增至0.86億美元，調整后經營現金流達1.22億美元；前九個月總營收達38.65億美元，營業利潤為2.27億美元，調整后經營現金流為3.55億美元。期內，我們的電視廣播、醫療保健、製造業、汽車以及其他業務的營業收入、營業利潤和調整后經營現金流均實現了同比增長，有效抵消了教育業務板塊業績下滑帶來的影響。若剔除有價權益證券損益及部分非經營性項目的影響，我們第三季度的非GAAP調整后歸母淨利潤實際上從去年同期的0.62億美元增長至0.80億美元（攤薄后每股18.77美元），前九個月調整后歸母淨利潤也增至2.38億美元，展現出底層核心業務的良好韌性。此外，我們在資本配置上保持積極，前九個月資本支出總計0.80億美元（其中第三季度為0.40億美元），並在第三季度達成了出售都柏林商學院（DBS）的協議。截至2026年9月30日，我們擁有現金、有價權益證券及其他投資共計12.46億美元，未償還借款為8.53億美元（平均利率為5.8%），整體財務狀況依然十分穩健。

四、回購情況

2024年9月12日，公司董事會授權回購最多500,000股B類普通股。在2026年前九個月中，公司共計回購了176,529股B類普通股，總耗資1.99億美元。截至2026年9月30日，公司流通在外的普通股數量為4,185,665股，在現有回購計劃下剩余可回購授權額度為285,953股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大業務剝離：2026年第三季度，公司旗下Kaplan與中國春來教育集團有限公司達成協議，向其出售都柏林商學院（DBS）的運營主體Accountancy & Business College (Ireland) Limited的全部已發行股份及部分知識產權，交易對價為1.28億美元。該交易已於2026年10月27日完成交割。

2、資產減值與出售虧損：在2026年前九個月，公司確認了與商譽、其他長期資產及持有待售資產組相關的減值費用共計0.19億美元；其中包含與KLG業務相關的減值費用及出售虧損税前共計0.24億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

格雷厄姆控股公司（Graham Holdings Company，紐約證券交易所代碼：GHC）是一家總部位於美國弗吉尼亞州阿靈頓的多元化教育和媒體控股公司，其前身為著名的華盛頓郵報公司（The Washington Post Company）。公司的核心業務涵蓋教育、電視廣播、醫療保健、製造業和汽車經銷等多個領域。其中，旗下子公司Kaplan是全球領先的教育服務提供商，提供廣泛的國際教育、高等教育和補充教育課程；電視廣播部門擁有並運營多家地方電視臺；醫療保健部門主要提供家庭健康和臨終關懷服務；此外，公司還通過不斷收購和運營多元化的工業製造企業、汽車經銷商及其他商業項目，致力於實現長期的資本增值與穩健的現金流回報。

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