財報速睇 | 奧馳亞 2026財年Q3營收61.32億美元，同比增長1.0%；歸母淨利潤25.18億美元，同比增長6.0%

華盛資訊10月29日訊，奧馳亞公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收61.32億美元，同比增長1.0%，歸母淨利潤25.18億美元，同比增長6.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到61.32億美元，同比增長1.0%，主要得益於可燃菸草產品業務部門實現更高的定價策略推動。

② 歸屬於奧馳亞的第三季度淨利潤同比增長6.0%至25.18億美元，稀釋后每股收益同比增長7.1%至1.51美元，主要受更高的營業利潤以及百威英博（ABI）股權投資收益增加的帶動。

③ 可燃菸草產品業務作為核心分部，第三季度淨收入同比增長0.8%至54.32億美元，其部門營業利潤（OCI）同比增長3.8%至30.53億美元，這主要歸因於產品定價提升（貢獻2.90億美元）以及進口捲菸退税和關税返還增加（貢獻1.04億美元）。

④ 受益於進口捲菸税費退還增加及出貨量下降，第三季度產品消費税同比大幅減少15.8%至6.91億美元，推動當季毛利同比增長3.4%至39.41億美元，毛利率提升至64.3%。

⑤ 權益法投資表現亮眼，第三季度來自股權證券投資的收益達到2.42億美元，較去年同期的1.07億美元增長超過100%，主要得益於百威英博（ABI）金融工具按市值計價的收益等有利特殊項目影響。

2、業績不足：

① 口服菸草產品業務分部第三季度表現承壓，淨收入同比微降0.1%至6.88億美元，該部門營業利潤（OCI）同比下降5.4%至4.34億美元，主要受到製造業成本上升以及設施整合相關費用的負面影響。

② 銷售成本在第三季度同比上升4.2%至15.00億美元，主要原因是可燃菸草和口服菸草兩大業務部門的製造成本增加，以及2026年推進USSTC設施整合計劃產生了相關成本。

③ 營銷、行政和研究費用在第三季度同比增長7.8%至6.25億美元，這主要是由於可燃菸草產品業務的支出增加（包含了高達0.16億美元的菸草與健康等訴訟費用）以及其他業務類別支出上升所致。

④ 受通貨膨脹對成年消費者可自由支配收入的持續擠壓，以及非法調味一次性電子煙的泛濫，可燃菸草產品部門第三季度的國內捲菸總出貨量同比下降2.9%至157.25億支，其中核心旗艦品牌萬寶路（Marlboro）出貨量同比下滑6.4%。

⑤ 所得税撥備在第三季度同比增加10.9%至7.76億美元，有效税率從去年同期的22.8%上升至23.6%，主要原因是去年同期享有與百威英博投資相關的税務準備金淨所得税優惠，以及本期税前利潤基數增加。

三、公司業務回顧

奧馳亞: 我們作為尼古丁領域的領導者，致力於實現「超越吸菸」的願景，負責任地引導成年吸菸者向無煙未來過渡。在2026年第三季度，儘管美國成年尼古丁消費者繼續面臨通貨膨脹對可自由支配收入的壓力，導致折扣捲菸品牌的零售份額同比增加2.0個百分點至34.1%，進而使我們國內捲菸出貨量同比下降2.9%（經貿易庫存變動調整后估計下降4%），但我們的核心業務依然展現出強勁的盈利韌性。期內公司實現淨收入61.32億美元，同比增長1.0%；歸母淨利潤達到25.18億美元，同比增長6.0%。在無煙產品轉型方面，美國尼古丁袋裝產品類別持續增長，第三季度佔美國口服菸草類別的份額達到61.2%，同比提升5.8個百分點，我們的on!和on! PLUS品牌也在積極推進FDA的上市前菸草產品申請（PMTA）並獲得多項授權。此外，我們在本季度繼續穩步推進「優化與加速」計劃以及USSTC製造設施的整合工作，以進一步提升組織的運營效率。

四、回購情況

2025年1月，公司董事會授權了一項10.00億美元的股票回購計劃，隨后於2025年10月將該計劃擴大至20.00億美元。2026年第三季度，公司以平均每股68.52美元的價格回購了590萬股股票，總成本為4.00億美元；2026年前九個月累計回購1120萬股，總成本為7.35億美元。截至2026年9月30日，該回購計劃下仍有2.65億美元的剩余授權額度。2026年10月，公司董事會批准將該計劃進一步擴大10.00億美元，擴大后的回購計劃將於2027年12月31日到期。

五、分紅及股息安排

2026年8月，公司董事會批准將普通股的季度股息率從之前的每股1.06美元提高4.7%至每股1.11美元。目前的年度股息率為每股4.44美元。未來的股息支付仍由公司董事會全權酌情決定。截至2026年9月30日，公司資產負債表上的應付股息為18.57億美元。

六、重要提示

1、重大專利訴訟與產品禁令：因JUUL提起的專利侵權訴訟，美國國際貿易委員會（ITC）發佈了排除令和停止令，禁止在美國進口和銷售NJOY ACE電子煙產品，該命令已於2025年3月31日生效，公司對此提出的上訴目前仍在審理中。此外，截至2026年10月26日，公司及子公司還面臨多項與吸菸和健康、醫療保健成本回收、反壟斷及電子煙相關的未決訴訟。

2、工廠整合與重組計劃：2026年5月，公司宣佈了USSTC設施整合計劃，將田納西州納什維爾工廠的製造業務轉移至肯塔基州霍普金斯維爾的新建工廠，預計於2028年第一季度基本完成，總税前費用預計約為1.80億美元（2026年前九個月已產生0.87億美元）。同時，公司於2024年10月啟動的「優化與加速」計劃預計產生總税前費用約1.75億美元，截至2026年9月30日已累計產生1.43億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

奧馳亞: 我們將繼續執行2028年企業目標，致力於實現無煙未來的企業願景。展望未來，我們預計針對非法調味一次性電子煙產品的有效執法將逐步展開，我們將繼續監控多個尼古丁類別的整體動態和競爭威脅。同時，我們密切關注宏觀經濟波動、通貨膨脹以及地緣政治事件對供應鏈和原材料（如菸葉、雪茄木嘴和包裝鋁材）價格與可用性的潛在影響，並通過與供應商積極接洽和制定替代採購策略來減輕負面影響。在財務與資本配置方面，我們預計在2026年將向養老金計劃額外提供至多約0.40億美元的僱主繳款，並向退休后計劃提供至多1.00億美元的繳款；此外，我們預計在2027年底前記錄「優化與加速」計劃剩余的大部分重組費用，並將在2028年第一季度基本完成USSTC製造設施的整合。

八、公司簡介

奧馳亞集團（Altria Group, Inc.）是一家領先的尼古丁產品公司，其美國根源可追溯至200多年前，致力於為21歲及以上的成年尼古丁消費者提供多樣化的產品選擇。公司主要在美國境內運營，絕大部分收入來自美國國內客户。奧馳亞的業務分為兩大可報告分部：可燃菸草產品分部（包括可燃捲菸和機制大雪茄）和口服菸草產品分部（包括濕潤無煙菸草MST產品和口服尼古丁袋）。公司的全資子公司包括製造和銷售捲菸的Philip Morris USA Inc.（旗下擁有Marlboro萬寶路品牌）、製造和銷售機制大雪茄的John Middleton Co.（旗下擁有Black & Mild品牌）、製造和銷售MST產品的U.S. Smokeless Tobacco Company LLC（旗下擁有Copenhagen和Skoal品牌）、製造和銷售口服尼古丁袋的Helix Innovations LLC（旗下擁有on!品牌），以及製造和銷售電子煙產品的NJOY, LLC（旗下擁有NJOY品牌）。此外，奧馳亞持有合資企業Horizon Innovations LLC 75%的經濟權益以負責加熱菸草棒產品在美國的營銷和商業化，並持有全球最大啤酒製造商百威英博（ABI）約8.1%的股權以及加拿大領先的大麻素公司Cronos Group Inc.約42.6%的股權。

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