Ulta Beauty第三季度位居非必需消費品漲幅居前;米高梅度假村股價下跌

非必需消費品行業（XLY）今年第三季度下跌近8%，落后於同期上漲2.25%的標準普爾500指數，儘管整個季度更廣泛的消費者支出模式有所改善。

消費者自由裁量權部門記分卡

行業回報率：-7.83%

最佳表演者：Ulta Beauty（ULTA）+18.39%

最差表現：米高梅度假村（MGM）-33.84%

Seeking Alpha分析師Seeking Profits指出，消費股表現與消費者表現之間的分歧越來越大。得益於勞動力市場在2026年走強，今年消費者出人意料地安然度過了巨大的通脹衝擊。

「隨着勞動力市場的持續勢頭，我相信消費者可以繼續增長，儘管不太可能加速。鑑於石油和借貸成本高企，市場懷疑消費者能否像我所相信的那樣維持生計，從而推動該行業走低。我越來越認為這是一個增加遭受重創的優質股票的機會，因為宏觀數據在未來12至18個月內可能會好於預期，」該分析師表示。

本季度非必需消費品表現前五名

Ulta Beauty（ULTA）+18.39%

百思買（BBY）+13.14%

孩之寶（HAS）+9.39%

羅斯商店（ROST）+9.36%

Airbnb（ABNB）+8.96%

儘管有消費者疲勞的跡象，但Ulta Beauty（ULTA）在第二季度盈利好於預期后成為本季度漲幅最高的公司。該公司的利潤和利潤均超出預期，並上調了今年剩余時間的前景，以反映該公司「對其戰略優先事項和推動盈利增長的能力的信心」。

「近幾個月來，美容類別一直是一個亮點，因為消費者支出保持得好於預期，而且旅遊活動持續存在。憑藉市場份額的持續增長和擴大地點的能力，Ulta是一家進攻型增長型公司。盈利仍然強勁，憑藉贏得的品牌合作伙伴關係和彈性消費者，Ulta為持續增長做好了準備，這意味着這場反彈可能還有空間，」Seeking Profits表示。

百思買（BBY）股價本季度飆升超過13%。該公司報告第二季度業績強勁，可比銷售額增長4.1%，收入同比增長3.6%，達到97.8億美元，調整后每股收益達到1.47美元。這家零售商將其2027財年的收入預期上調至423億至428億美元，並看到對計算、人工智能眼鏡和其他新興技術的需求更加強勁，同時其廣告和市場業務也在增長。今年8月，Truist Securities將該零售商的評級上調至買入，因為預計該公司下半年將出現上漲。該公司還宣佈任命安妮布拉曼為首席財務官在本季度。

「百思買是銷售「大件商品」的公司中罕見的脫穎而出者。我們已經看到高成本商品的疲軟（即，電器、汽車等）因為消費者在這種負擔得起的環境下推迟了購買。住房和汽車的疲軟實際上可能對BBY有幫助，因為這為預算創造了更多空間來揮霍電子產品。隨着圍繞人工智能的新潛在產品即將上市，百思買的出色增長可能將持續到2027年，」分析師指出。

本季度五大非必需消費品批評者

米高梅度假村（MGM）-33.84%

羅林斯（MEL）-30.50%

Aptiv（APTV）-26.81%

挪威遊輪公司（NCLH）-25.94%

德克斯户外（DECK）-25.11%

米高梅度假村（MGM）在與People Inc.的反覆收購討論中，本月跌幅最大。（PPLI）。本月早些時候，繼巴里·迪勒（Barry Diller）旗下的People Inc.之后，美高梅度假村（MGM）在美國銀行將其評級下調至中性評級。撤回收購要約。然而，不久之后，一份報告顯示，米高梅正在討論向后者提出收購要約，以回購其大量股份。

「在巴里·迪勒（Barry Diller）放棄收購該公司的努力后，米高梅股價下跌，收購該公司可能需要大幅增加債務。這可能是煤礦里的金絲雀時刻，利率的大幅上升如何成為債務推動的併購的絆腳石。傳聞中的米高梅收購PPLI可能是一個有吸引力的方式，可以將米高梅的股票數量減少四分之一，同時使其資產負債表擁有堅實的基礎。因此，我認為這次回調為投資者創造了一個有趣的機會，」據《Seeking Profits》報道。

羅林斯公司（Rollins）在7月份公佈業績不佳后，本季度虧損超過30%。美國銀行將該股從買入下調至表現不佳，分析師認為，這家害蟲控制公司第二季度業績弱於預期，降低了人們對住宅需求近期復甦的信心。9月，派珀·桑德勒（Piper Sandler）也因對害蟲控制領域的代理人工智能和私募股權投資的擔憂而從增持轉為中性，這似乎更有利於小型/本地害蟲控制提供商而不是國有公司。

「過去一年，羅林斯的股價已經下跌了約一半，但其盈利仍約為25倍。該股的定價非常完美，但由於房屋銷售疲軟，這是不合理的。房地產市場的低流失減少了銷售新害蟲服務的機會，而持續的負擔能力挑戰可能會導致消費者推迟酌情治療。由於房地產市場不太可能改善、競爭激烈、估值高，這不是一個下跌的買入機會，」分析師補充道。

展望未來

隨着10月份財報季開始，投資者將密切關注該行業的整體表現。在經濟動盪的背景下，隨着假期臨近，他們還將密切關注消費者的支出模式。