耐克盈利預覽：太多阻力降低了第一季度的門檻

耐克（Nike）將於10月1日公佈第一財季財報，其扭虧為盈面臨另一次重要考驗。華爾街預計收入約為113億美元，非GAAP每股收益約為0.43美元，預計將繼續走低。

過去三個月，收入預期已出現17次下調，而只有一次上調，凸顯了對復甦的持續謹慎態度。

第四季度財年業績好壞參半，壓力隨之而來。耐克收入下降1%至110億美元，批發銷售額增長4%至66億美元，部分抵消了Nike Direct收入下降7%至41億美元的影響。

北美地區增長3%，但大中華地區下降12%。毛利率躍升至49.2%，但其中包括約9.86億美元的關税回收收益，使基本利潤率不那麼令人鼓舞。

在市場表現方面，耐克股價周三在52周低點區間約為35.72美元，過去一個月暴跌9%。

從年初至今來看，該股的表現也大幅落后於更廣泛的標準普爾500指數（SP500），下跌43.7%，而該指數的漲幅為12.1%。

分析師最近的行動加劇了人們的警惕。美國銀行（BAC）將其目標下調至30美元，並預計到2027財年銷售額將出現負增長，而Piper Sandler（PIPR）將其目標下調至38美元，理由是促銷壓力和鞋類需求疲軟。

該公司在2026財年結束時擁有75億美元的庫存，基本上與去年同期持平，這表明清理工作仍在進行中。

最終，對於耐克第一季度盈利，關鍵指標將是北美銷售量、鞋類需求、庫存和折扣、批發勢頭以及中國的進展。