韓國央行時隔13年重啟買金：12月擬購1噸國產黃金

韓國央行擬在今年12月重新買入實物黃金。這將是韓國央行自2013年以來首次增加實物黃金儲備，也意味着其停滯多年的黃金配置開始重新啟動。

據韓國媒體《MoneyToday》報道，韓國央行計劃在12月購買約1噸國產黃金。此前，韓國央行已與韓國交易所（KRX）、韓國證券結算公司（KSD）以及本土金屬冶煉企業LS MnM等建立採購機制，從原本計劃出口海外的國產黃金中進行場外收購。

韓國交易所近日進一步公佈了針對韓國央行黃金交易的制度安排。新規則將於12月14日生效，併爲韓國央行設立單獨的協商大宗交易賬户，黃金的交易、結算和儲存均與普通市場投資者分開。韓國央行購入的黃金不能再次通過交易所出售，從而避免其大額採購直接干擾市場供需。

國產黃金成為新增儲備來源

韓國交易所表示，LS MnM和韓國鋅業（Korea Zinc）每年合計生產約40至45噸黃金，其中約4至5噸原本用於出口。

韓國央行此次建立的採購渠道，主要就是吸收這部分原本將流向海外的黃金。相比直接進入交易所普通訂單簿，協商大宗交易可以降低央行採購對韓國國內黃金價格的影響。

從交易規模看，韓國黃金市場今年7月和8月的月度成交量分別約為5.05噸和5.23噸。韓國交易所因此指出，央行一年可能考慮採購的出口黃金數量，大致相當於近期市場一個月的成交量。

韓國央行目前持有約104.4噸黃金，此前最后一次增持是在2013年。2011年至2013年間，韓國央行曾連續三年買入黃金，累計增加90噸，此后實物黃金持倉長期沒有變化。

此次重啟實物黃金採購已有鋪墊。韓國央行今年第二季度首次投資海外上市的實物黃金ETF，意味着黃金已經重新進入其外匯儲備管理框架。韓國央行8月宣佈建立國產黃金採購機制時表示，將根據國內外金價、市場環境以及外匯儲備管理計劃決定具體交易。路透社當時援引韓國央行信息稱，這一安排旨在增加黃金儲備並實現採購來源多元化。

不過，韓國交易所最新披露仍較為謹慎，稱首次實際採購的時間和規模仍將綜合考慮生產商出口計劃、國內外金價以及外匯儲備管理條件。

黃金價格與儲備配置重新受到關注

韓國央行重新進入實物黃金市場之際，全球金價仍處於高位。周三，國際現貨黃金一度觸及每盎司4200美元，截至發稿漲0.3%，但預計9月仍將錄得超過5%的月度跌幅；市場同時繼續消化美聯儲年內進一步加息的可能性。

韓國央行此前曾因2011年至2013年的黃金投資經歷承受較大爭議。當時金價隨后下跌，黃金持倉出現估值損失，之后央行長期沒有繼續增持。如今重新建立國產黃金採購渠道，採購對象又限定為原本計劃出口的黃金，並通過獨立賬户、獨立存儲及協商大宗交易完成，顯示這次調整更側重儲備管理方式的變化，而非直接擴大國內市場需求。