財報前瞻 | 耐克Q1業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

耐克上一季財報表現如何？

華盛資訊9月16日訊，耐克將於10月1日公佈Q1財報。

回顧2026年Q4，耐克營業收入為109.72億美元，同比降低1.13%；每股收益為0.72美元，同比增長414.29%。

上一季財報公佈后，耐克公司股價股價走弱，績后跌10.75%，市場悲觀情緒濃厚;

公司全年營收463.98億美元，同比增長0.2%，但歸母淨利潤同比下滑3.4%，每股基本溢利下降至2.10美元，整體呈現收入持平、利潤承壓的特徵。北美市場、批發渠道和服裝品類表現較強，毛利率也小幅改善，顯示運營效率有所提升。

不過，大中華區、直營數字渠道、Jordan品牌及Converse業務承壓明顯，其中Converse收入和利潤大幅下滑。公司還面臨組織變革成本及潛在關税爭議風險，並預計大中華區疲軟和Converse調整壓力將在整個2027財年持續。

耐克放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2027年Q1營收展望

近期有26位分析師對2027年Q1進行了預測，平均預測營收為113.50億美元，同比下降3.14%。全年維度上看，2027財年營收預期為455.60億美元，同比下降1.82%。

• Q1每股收益(EPS)預期

分析師預計Q1 FY27 EPS為0.45美元，基於22位分析師預測，較去年同期實際值0.49美元有所下降。
2027財年全年EPS預期為1.70美元，基於32位分析師預測，反映市場對公司全年盈利表現仍偏謹慎。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2026年Q1市場原本預計EPS為0.27美元，實際錄得0.49美元，明顯超預期；2026年Q2預期為0.37美元，實際為0.53美元；2026年Q3預期為0.28美元，實際為0.35美元；2026年Q4預期僅為0.13美元，實際達到0.72美元，大幅超出市場預期。整體而言，耐克過去四個季度均實現超預期表現，而當前市場對下一季度的EPS預期為0.45美元，顯示投資者仍在觀察公司能否延續此前的盈利兑現能力。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有41位分析師給出評級，其中強買1位、買入9位、持有26位、跑輸3位、賣出2位。

平均目標價：48.38美元
最低目標價：23.00美元
最高目標價：94.00美元

截至9月16日發稿，耐克股價為36.22美元，較平均目標價有約33.57%的上行空間。

從近期機構動作看，華爾街對耐克的整體態度偏謹慎，中性與下調評級佔比較高。Telsey Advisory Group維持「Market Perform」評級；Baird將評級從「Outperform」下調至「Neutral」；Citigroup維持「Neutral」評級；BMO Capital首次覆蓋並給予「Underperform」評級；Truist Securities將評級從「Buy」下調至「Hold」；RBC Capital重申「Sector Perform」評級。

整體來看，多數機構並未完全否定耐克的長期品牌價值與基本面，但短期內對其增長修復節奏、盈利改善持續性以及經營表現仍保持審慎，評級傾向以持有和中性為主。

總結

耐克此次財報前，市場預期整體偏保守。營收方面，2027年Q1預計為113.50億美元，同比下降3.14%，全年營收預計455.60億美元，同比下降1.82%；盈利方面，Q1 EPS預期為0.45美元，低於去年同期的0.49美元，全年EPS預期為1.70美元，也低於上年水平。雖然公司過去四個季度連續實現盈利超預期，但賣方機構近期評級變化顯示，市場對其短期復甦力度仍存分歧。財報前的核心關注點在於：收入下滑是否好於預期、利潤率能否繼續改善、管理層對后續季度及全年指引是否釋放更積極信號，以及公司能否重新建立市場對增長修復的信心。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。