禮來憑爆款藥物上調業績目標 擊退「減肥藥降温」質疑

禮來在最新的財報中上調了2026年銷售指引，公司的減重藥業務在第二季度表現遠超預期，緩解了投資者對於「減肥藥熱潮正在降温」的擔憂。

禮來周三表示，公司預計2026年全年銷售額將在850億美元至870億美元之間，高於此前預期。同時，公司第二季度調整后盈利和營收也均超過華爾街預期。

　　糖尿病藥物Mounjaro在該季度表現超過所有預期，隨着覆蓋全球更多市場，這款注射藥物的銷售額同比飆升91%。減肥藥Zepbound同樣超過華爾街預期，新推出的口服減肥藥Foundayo也取得了強勁開局。

　　華爾街一直密切關注Foundayo的上市表現，該藥於今年4月獲批。禮來此次業績公佈之際，正值競爭對手諾和諾德的減肥口服藥表現未能達到投資者期待。

　　兩家公司正在展開一場事關重大的減肥藥市場爭奪戰。預計到2030年末，全球肥胖症治療市場規模將膨脹至1200億美元。禮來首席執行官戴文睿（Dave Ricks）表示，禮來「幾乎在全球所有市場都處於減肥藥領域的領先位置」。

　　儘管諾和諾德和禮來都上調了全年業績指引，但諾和諾德股價仍因其Wegovy減肥藥銷售僅符合市場預期而下跌。

　　瑞穗證券醫療行業分析師Jared Holz在報告中指出，禮來的Foundayo銷售額僅相當於Wegovy口服藥的20%，但分析師此前已經多次下調預期，因此禮來此次業績只需要「跨過較低門檻」即可帶來驚喜。

　　Holz表示，兩家公司之間的市場情緒差距已經「極端到可能是過去十年來最大的水平」。

減肥藥市場面臨醫保覆蓋挑戰

　　禮來和諾和諾德都在應對市場擔憂：減肥藥熱潮可能正面臨新的阻力——由於成本不斷上升，企業和保險機構正在減少相關藥物覆蓋。

　　The Cigna Group旗下負責管理企業藥品福利計劃的部門已經指出，與此前相比，減肥藥覆蓋率正在下降，使用增長速度也有所放緩。

　　這些評論凸顯了禮來和諾和諾德面臨的一個日益嚴峻的問題：醫療保險計劃正在提高肥胖治療藥物的獲取難度，甚至完全取消覆蓋。

　　不過，兩家藥企也在積極尋找解決藥物可及性的方案，他們向自費購買藥物的患者提供大幅折扣，而這一方式正越來越受歡迎。禮來還推出了一項面向部分企業的新計劃，讓員工能夠以更低價格獲得相關藥物。

國際市場需求強勁

　　儘管美國市場面臨挑戰，戴文睿表示，禮來的藥物在關鍵亞洲市場仍然保持「非常強勁且持續」的需求。他説，雖然並非所有國家都通過保險覆蓋這些藥物，但患者願意自費購買。

　　禮來表示，其Mounjaro在美國市場銷售額達到48億美元，國際市場銷售額也達到52億美元。

　　根據公司在投資者電話會議前公佈的演示材料，禮來目前已經控制了全球國際減重和糖尿病市場超過一半的份額。公司計劃明年在所有主要市場推出Foundayo，進一步擴大覆蓋範圍。

新葯儲備助力保持領先

　　禮來還有更多減肥藥產品正在研發中。公司正在開發療效更強、更容易服用，或者副作用更少的新型療法。

　　其中，實驗性注射藥物retatrutide是禮來保持領先地位的重要籌碼。該藥通過同時作用於三種腸道激素——GLP-1、GIP和胰高血糖素——發揮作用，相較當前療法具有潛在優勢。

　　禮來表示，公司計劃於明年初向美國監管機構提交審批申請，不過這一時間點晚於投資者此前預期。

加速併購佈局未來增長

　　除了減肥藥業務外，禮來近期還同意以最高38億美元收購AtaiBeckley Inc.，顯示大型藥企對於曾經邊緣化的醫療領域興趣不斷升溫。

　　戴文睿正積極將減肥藥業務帶來的鉅額現金流重新投入公司研發管線，同時利用資產負債表支持創紀錄規模的收購。

　　這些交易幫助禮來進入新的治療領域，並重新激活了包括傳染病在內的一些業務方向。

（文章來源：財聯社）