花旗認為航空公司盈利超越，升級Allegiant的合併協同效應

隨着第二季度接近尾聲，花旗研究預計幾乎所有航空公司都將超出共識預期，並給出樂觀的第三季度指引，反映出適度的運力增長、票價上漲和燃油成本下降。

分析師約翰·戈丁（John Godyn）在給客户的報告中寫道：「由於第三季度的運力趨勢基本上鎖定在實際上温和的水平，因此航空公司的利潤可能會高於共識預期，即使燃油價格下跌。」

然而，戈丁警告説，並非所有航空公司都會因這些積極的盈利修正而維持近期更高的估值倍數。

「增長最快的航空公司獲得溢價倍數的日子已經一去不復返了，」他説。相反，投資者可能會獎勵那些在衝擊期間盈利最具彈性的公司，即超級巨頭（達美航空、聯合航空和美國航空），而那些大幅削減盈利指引、現在計劃在第四季度重新加速國內產能增長的公司，即使每股收益上調，也可能會看到倍數下調。

作為深入航空公司的一部分，戈丁升級了Allegiant Travel Company（ALGT），以反映其與Sun Country Airlines（SNCY）的合併，他認為這是「該行業歷史上最好的交易之一」。這是考慮到合併后的航空公司的協同效應和潛在盈利能力。

Godyn現在將Allegiant（ALGT）視為高風險合格品的買入對象，目標價格為156美元，上漲42%。

戈丁在給客户的報告中寫道：「我們更新的合併模型表明，ALGT未來幾年的盈利能力很可能超過當前共識的最高估計。」

此次合併將Allegiant（ALGT）的中小市場與Sun Country在中美洲和南美洲、加勒比海地區和加拿大的大型城市和國際休閒目的地網絡結合起來，創建了一家規模更大、以休閒為重點的航空公司。

華爾街似乎同意這一前景，自合併完成以來，合併后航空公司的股價上漲了60%，突破了50日、100日和200日移動平均線的阻力。