Kohl's 2026年第一季度財報電話會議記錄

謝謝Trevor大家早上好，感謝你們今天早上加入我們討論第一季度業績。我們對2023年的開局感到高興，因為我們的可比銷售額比去年下降了1.1%，這是四年多來的最佳季度業績。此外，我們繼續嚴格管理業務，從而建立了嚴格的費用紀律、庫存管理和改善的資產負債表。上一季度的逐步改進增強了我們敏捷執行並在業務發展中做出必要調整的能力。我們對未來的重要工作仍然持現實態度，但第一季度的早期結果使我們對執行關鍵舉措的能力更加有信心。自一年前擔任這一職務以來，我們一直專注於重置我們的基金會。爲了使Kohl ' s取得長期成功，我們必須正確完成這項工作。每一天都是贏得客户信任和業務的機會，我們正在努力做到這一點。我們對自己的績效負責，因為我們知道成功可能並不總是線性的，我們將保持敏捷性，並根據業務和客户行為的不斷變化的趨勢進行戰略調整。正如您從今天早上的發佈中看到的那樣，我們確實做到了這一點，並且現在又回到了對業務進行逐步改進的狀態。深入研究第一季度的業績，我們看到忠誠的Kohl ' s卡客户有了有意義的改善。這個重要的客户群穩定了他們的業績，並且本季度的業績持平。這與第四季度相比有了顯着的改善，當時我們下降了個位數。過去一年我們所做的很多努力都是圍繞重新吸引這位核心客户進行的，事實證明，這位核心客户是一位極具生產力和忠誠度的客户。自有品牌是本季度的另一個亮點，按可比銷售額計算增長了6%。這一表現反映了Kohl ' s品牌的實力，這些品牌以實惠的開盤價格提供優質產品，並且只有Kohl ' s才能找到。此外，上季度我們在季節性業務中發現了一些運營機會，特別是在秋季季節性庫存規劃和分配方面。在發現這些機會后，我們立即採取行動，並對春季季節性產品的採購和供應鏈流程實施了戰略調整。在第一季度，經過這些調整后，我們看到了顯着的好處，因為我們的春季季節性業務比去年增長了十幾歲。雖然趨勢令人鼓舞，但我們對自己的現狀並不滿意。我們需要繼續每天為客户服務，因為他們繼續重視價值並承受財務壓力。接下來，我想介紹我們在關鍵舉措方面取得的最新進展。這些舉措是專門圍繞我們的客户設計的，重點是以卓越的價值提供優質產品，並提供無摩擦和鼓舞人心的體驗。讓我從我們的第一個舉措開始，提供更精心策劃、更平衡的產品組合。在這項工作開始時，我們的產品在某些產品和類別中過於飽和，導致我們核心忠實客户的無意中失去了銷售。我們立即開始改進我們的分類產品，減少市場品牌的冗余和選擇數，並重新引入小飾品和精美珠寶等丟失類別的產品。從那時起，我們繼續策劃我們的產品組合，以進一步滿足所有客户的需求。這些編輯旨在通過提高產品清晰度、目的和相關性來推動更一致的購物體驗。在某些類別中，這項工作正在順利進行，我們已經取得了積極的成果。這給了我們堅定的信念，因為我們繼續這項工作進入我們的研究隨着我們在這一年的進展，繼續維護業務線並帶來增量效益。讓我從他們的倡議工作中進一步推進的類別開始。第一季度，我們有四個業務線，其中包括女裝兒童、配飾和家居，表現平平，但略有增長。對Kohl ' s來説一直很重要的一個類別是我們的女性業務。多年來，我們對這一類別實施了很多改變，並對我們在這里創造的勢頭感到興奮。這一類別滲透到我們的專有品牌產品中，該產品在本季度取得了強勁的業績。這一勢頭繼續由我們的初級業務推動，第一季度增長了10%。這種優勢是由我們專有品牌sew的表現所主導的，該品牌正在迅速成為我們女裝部門最大的品牌之一。展望未來，我們將繼續憑藉SO品牌的成功，通過Office Edit系列將產品類別擴展到連衣裙和休閒類別。在自有品牌在青少年業務中取得成功的基礎上，我們實施了與其他女性類別類似的策略。這導致在lc、Lauren Conrad和Sonoma等主要專有品牌的推動下，第一季度女性運動裝取得了強勁的表現。展望未來，我們將精心策劃我們的產品組合，以最大限度地發揮這些品牌的潛力，重點關注牛仔布等流行類別，以提供相關、價格實惠的款式。轉向我們的兒童類別，這是一個有彈性的類別，因為即使父母的錢包捉襟見肘，父母也往往傾向於在孩子身上花錢。鑑於此，我們試圖找到方法來提升我們在兒童服裝領域的專有品牌產品。我們最近採取的一些行動包括在6月之前向所有門口的孩子推出我們的Flex品牌，引入目前超出我們預期的新青少年品牌Sea & Sky，並將我們的開盤價格點Jumping Bean品牌的品種擴大到我們的嬰兒和嬰兒類別。除了服裝之外，我們還在加強玩具和嬰兒裝備業務的產品。在玩具方面，我們將推出K Pop Demon Hunters產品，並擴大為嬰兒裝備業務提供的樂高新奇套裝產品，我們正在擴大Babies R Us禮品區，增加高速禮品和配飾的附加裝置，並在今年秋天推出另外56家新的Babies R Us商店和商店。此外，我們很高興有機會通過在商店和在線提供團隊服裝和配飾來發展團隊業務。展望未來，我們正在實施一個以價值為導向的家庭球迷專區，以創建從第二季度世界盃開始的一站式目的地。配件本季度的綜合性能也持平。我們繼續受益於本季度推出的衝動排隊隊伍超過50%。衝動產品包括較低價位的產品，這些產品通常是籃子建設者，併爲我們的客户提供了一個向新事物介紹的機會我們的總體珠寶業務由時尚和橋樑珠寶驅動，仍然強勁。在成功測試了200家商店后，我們正在將精品珠寶產品擴大到另外350扇門，並將其視為一個重要的空白機會。作為對精品珠寶擴張的補充，我們還以我們專有的SO品牌推出了一系列新的時尚和美發配飾。這些配件將放置在初級部門，以激勵客户用流行的物有所值的配件來完善他們的外觀。Kohl ' s的絲芙蘭業務本季度表現不佳，跌至個位數。香水和護發用品繼續成為Kayali和Kerastase等新品牌領導的最強勁類別。化粧品和護膚品本季度表現不佳。展望未來，我們的努力重點是通過最大限度地利用關鍵假期時刻來推動交通和轉化，策劃 新興品牌組合並提供巨大價值。我們正在利用香水業務的優勢，通過現有品牌和Billie、Eilish和Coach的新品牌，在母親節和父親節等關鍵的送禮時刻進行。此外，我們正在擴大我們的化粧品產品範圍，已於三月份成功推出Mac，引起了客户的共鳴，並計劃於今年晚些時候全面推出。在護膚領域，我們正在推出Beauty of Koreon、Astura和Biodance等流行韓國品牌的新產品。除了推出這些產品外，我們還對專門的社交媒體活動進行戰略投資，以支持這些努力。家居類在第一季度表現出色，比我們第四季度的表現提高了400多個基點。我們的客户繼續對Shark和Ninja等主要品牌在這一類別中的新穎性和創新性做出良好反應。在軟家居和桌面方面，我們傾向於像馬里亞納和Mingle和公司這樣的專有品牌。我們的家居裝飾類別比第四季度有了顯着的改善，達到了個位數的低水平。這一改進是在我們對季節性裝飾業務進行調整之后做出的，我們之前在這些業務中過度投資，並且沒有為客户提供足夠的選擇。我們在前進的過程中運用這些寶貴的經驗教訓，優化我們的Americana業務以迎接250周年紀念，以及我們的秋季Harvest和冬季假期裝飾系列。現在讓我談談表現不佳公司的男裝和鞋類業務。隨着我們對這些類別的調整開始生效，我們預計會出現逐步的改善。我們預計我們的男裝業務將在第二季度開始出現改善。在此類別中，我們一直在進行編輯以提高分類清晰度並減少冗余。我們的專有品牌將成為我們的核心業務驅動力，與主要國家品牌相輔相成，幫助提供清晰、良好、更好的最佳產品。今年7月，我們很高興地宣佈推出Brixton，這是一個在我們300家商店運營的現代生活方式品牌。儘管鞋類業務在第一季度落后，但隨着我們為重返學校帶來新內容和更深入的內容，我們預計這項業務將會有所改善。這包括新興的主要活躍品牌，例如強調其V5跑步者和球場願景的耐克、Low運動鞋和阿迪達斯。我們正在為我們的休閒鞋類提供專業品牌的服務，例如公寓9和Men ' s和LC。現在讓我談談我們的第二個舉措，將Kohl ' s重新確立為價值和質量領導者的地位。價值一直是科爾基金會的基石，在當今的宏觀經濟中，它是我們所服務的中低收入消費者的必需品。當他們更多的錢花在食品和汽油等必需品上時，他們繼續尋求價值，試圖為自己和家人提供資金。去年，我們開始努力通過增加有資格在美國使用優惠券的品牌數量，為客户提供更一致的競爭價值。我們在優惠券使用中的銷售滲透率立即持續增長。我們目前對我們的品牌資格所做的編輯感覺良好，但我們將繼續密切關注這一點。我們提高價值產品的最有效方式是釋放自有品牌的力量。現在，正如我之前所説，我們的自有品牌在可比銷售額的基礎上增長了6%。我們的客户喜歡我們提供的專有品牌產品的質量和價格實惠，我們將在今年剩余時間繼續增加對專有品牌庫存的投資。以支持庫存。我們還通過Kohl的營銷活動來增強店內體驗並提高知名度。我們開始在第一季度與洛杉磯的LC一起推出店內體驗uren Conrad和Tech Gear都在第一季度表現強勁。取得成功后，我們將繼續努力通過服裝類別的主要專有品牌來增強我們的店內體驗。Kohl的營銷活動開局良好，有助於提振我們專有品牌在第一季度的發展勢頭。我們向消費者介紹了Kohl ' s自行車，並通過視頻、社交內容、消費者媒體以及與相關影響者和名人的合作來強調我們的一些主要私人品牌。這項活動將在第二季度繼續提高我們拜科爾品牌的知名度，並重返校園。除了專有品牌之外，我們正在尋找其他方法來增加我們的產品價值。一個很好的例子是我們的Impulse類別，我們最近在所有商店中都推出了Deal Bar和Toy Towers。Deal Bar強調季節性裝飾和禮物，所有價格均在10美元以下。我們的玩具塔包括499、799和999價格點的玩具，其中包括Nidu Squishy等流行玩具、入門級樂高套裝和遊戲卡。隨着價值繼續與客户產生共鳴，這兩項舉措都超出了我們最初的預期。轉向我們的第三個舉措，即增強我們的全方位渠道平臺，以創造一種無約束力的購物體驗，以創造一種更具凝聚力、無摩擦的全方位渠道體驗，我們需要改善我們商店和數字業務內部的協同效應。增強我們經驗的一個關鍵組成部分是我們的庫存管理。具體來説，我們正在努力改善我們的旅行保證，為我們的客户創造更可靠、一致的體驗。旅行保證需要成為我們未來的關鍵差異化因素。簡而言之，客户需要能夠來到Kohl ' s，找到他們想要的尺寸和顏色的產品，並以實惠的價格獲得。爲了更好地實現這一目標，我們正在計劃我們的服裝深度為高個位數，相反，計劃我們的選擇倒計時為高個位數。通過增強我們的庫存構成，我們將能夠看到商店和數字渠道的好處。這為客户提供了更多選擇，幫助他們瞭解如何在商店接收產品、運送給他們或通過我們的在線購買提貨和商店選項。它還提高了客户收到產品的速度。這不僅有助於創造更好的客户體驗，還將使我們能夠增加庫存周轉率並確保季節性收據的新鮮度。用數字我們對我們為現代化和增強我們的體驗所做的工作感到興奮。本月早些時候，我們在網站上推出了一個禮物查找器，該查找器由Google Gemini人工智能提供支持。我們對初步結果以及這些人工智能體驗的潛力感到鼓舞。這些增強的購物體驗將有助於改善產品發現和客户參與度，並進一步有機會支持轉化並隨着時間的推移減少購物過程中的摩擦。除了人工智能之外，我們還在覈心數字購物體驗方面取得了進展。我們正在通過更精心策劃的數字體驗、改進的故事講述、產品聚光燈和品牌級過濾器來增強客户發現和導航我們的預約的方式。與此同時，我們正在減少旅程關鍵時刻的摩擦，包括清晰的交付信息和更輕松的退貨。總之，這些改進旨在使Kohl's更具相關性，更容易購物，並在客户旅程中更緊密地聯繫起來。我們數字業務的另一個增長動力將是我們的數字市場。今年，我們計劃在我們的網站上增加一倍以上的市場項目。雖然仍處於增長和成熟曲線的早期，但我們的市場戰略已成為業務中更有意義的一部分。我們相信這為 通過將我們的產品組合擴展到空白類別來補充我們的核心產品，吸引和轉化更多客户。最后，我們對第一季度的業績感到滿意，因為我們的戰略舉措正在獲得越來越多的關注。在2023年之前，我們仍然高度關注執行和逐步改進。在我把電話交給吉爾之前，我想花點時間向科爾的同事表達我真誠的感謝。我們的第一季度業績是朝着正確方向邁出的令人興奮的一步，如果沒有科爾' s每個人的辛勤工作，就不可能取得這一成績。感謝您每天為服務全國數百萬客户所做的一切。説完，我現在就把電話交給吉爾。

感謝邁克爾今天的電話。我將提供有關第一季度業績的更多詳細信息，並就我們的2023財年指導提供評論。本季度淨銷售額下降1.7%，可比銷售額下降1.1%。淨銷售額和補償銷售額之間的差異是由於去年第一季度關閉商店的時間造成的。展望未來，我們預計淨銷售額和補償銷售額將更加一致。銷售額下降主要歸因於交易減少。我們的商店業務本季度表現不佳，降至個位數。這種疲軟主要是由交易下降驅動的。我們正在通過繼續投資商店庫存來解決這個問題，以確保更好的庫存水平和旅行保證。此外，我們正在改善店內環境，以創造更鼓舞人心、更一致的購物體驗。受流量增加的推動，本季度數字銷售額增長了4%。這一業績是我們現代化和增強數字體驗的戰略投資的直接結果。此外，我們的市場業務繼續增長，併成為我們整體業績（包括Marketplace GMV）的更有意義的貢獻者。我們的可比銷售額將提高約50個基點，並下降了0.6%。此外，我們的Kohl ' s卡客户本季度的可比銷售額持平，與第四季度相比提高了600個基點。這是我們核心客户的重要穩定，因為這一群體是Kohl的其他收入（主要由信貸業務組成）更忠誠、更高效的客户，較去年下降了8%。這一下降主要是由於進入2023年應收賬款余額減少，這反過來又產生了更少的滯納金和利息。隨着我們繼續改善Kohl ' s卡客户的業績，我們預計全年其他收入也將有所改善。受專有品牌銷售滲透率提高的推動，毛利率較去年提高了4個基點。這一增長大部分被數字銷售滲透率提高帶來的運輸成本上升所抵消。本季度LGA費用減少約2000萬美元，即1.6%。這一下降主要是由於我們節省了信貸和企業費用。第一季度折舊費用為1.74億美元，與去年持平。利息費用為6300萬美元，比去年減少1300萬美元。這一減少主要是由於以900萬美元的折扣執行公開市場債務回購。本季度我們的税率為15%。這導致本季度淨虧損1400萬美元，稀釋后每股虧損0.13美元。繼續談到資產負債表和現金流，我們繼續嚴格運營業務，本季度末現金和現金等值物為4.29億美元，ABL沒有借款。相比之下，去年ABL的現金和現金等值物為1.53億美元，ABL借款為5.45億美元，我們的淨現金狀況改善了超過8億美元。庫存比去年減少約8%。由於我們更及時地過渡到春季收入並追逐趨勢業務，本季度的收入增長了1%，導致本季度的業績好轉了8%。展望未來，我們將繼續加快對專有品牌的投資，進一步減少選擇數量並提高深度，預計今年庫存將降至低至中個位數。現在我想轉向資本配置，我們的四個優先事項保持不變。我們的首要任務是投資我們的業務以推動我們的戰略計劃。本季度的資本支出為8400萬美元，支持我們完成向所有商店推出衝動系列、在絲芙蘭推出新品牌以及對我們的商店隊伍的定期維護。我們繼續預計全年資本支出將在3.5億美元之間， 4億美元。其次，我們將繼續通過股息向股東返還資本。第一季度，我們通過季度股息向股東返還了1400萬美元，正如之前披露的那樣，董事會於5月20日宣佈於6月24日向股東派發每股12.5美分的季度現金股息。第三，我們將進行機會主義債務回購。在第一季度，我們以900萬美元的折扣回購了5000萬美元的債務。我們將繼續評估市場以尋找進一步的債務回購機會。最后，隨着我們繼續鞏固我們的資產負債表和改善我們的業務成果，我們將考慮在未來實施股票回購計劃。現在讓我詳細介紹我們2023年的最新指導。我們對第一季度的業績感到滿意，我們的業績超出了我們的預期。雖然我們對本季度的開局感到滿意，我們相信我們的戰略舉措將使我們能夠在全年繼續取得進步，但我們希望注意我們目前所處的宏觀經濟環境。我們繼續看到我們的核心中低收入消費者選擇性的可自由支配支出，因為他們仍然面臨財政壓力。此外，我想指出，我們的指導目前不包括潛在的I EAPA關税退款的任何影響。第一季度，我們提交了與我們作為記錄進口商支付的第一階段CAPE關税相關的1.4億美元索賠。我們有資格獲得的關税退款總額為1.9億美元。第一季度我們沒有收到任何關税退款。鑑於此，我們重申我們的指導，並繼續預計公司銷售額將下降2%至持平，而2025年營業利潤率將在2.8%至3.4%之間，稀釋后每股收益為1美元至1.60美元。我要向科爾的所有同事表示感謝，感謝你們堅定不移的奉獻精神和辛勤工作。2023年的開局令人鼓舞，這完全歸功於您對執行我們關鍵戰略舉措的承諾以及您對服務我們客户的高度關注。至此，邁克爾和我很高興現在回答你們的問題。

Kohl ' s（紐約證券交易所代碼：KSS）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/319945672

Kohl ' s報告稱，2026年第一季度可比銷售額下降了1.1%，這是四年多來最好的季度業績，費用紀律和庫存管理嚴格。

在青少年服裝和女式運動裝等成功類別的推動下，自有品牌的可比銷售額增長了6%。

戰略舉措包括增強全渠道平臺、改善庫存管理以及以專有品牌為重點重建價值產品。

由於交易量下降，數字銷售額增長了4%，而商店銷售額下降。目前正在努力改善店內庫存和體驗。

該公司重申了今年的指導方針，預計公司銷售額將下降2%至持平，每股收益在1美元至1.60美元之間。

Kohl ' s專注於減少產品供應的冗余，擴大鞋類和男裝等關鍵類別，同時增強數字體驗和市場產品。

資產負債表有所改善，現金增加4.29億美元，ABL沒有借款，淨現金狀況同比改善8億美元。

操作者

會議移交給投資者關係總監Trevor Novotny。特雷弗，請繼續。

Trevor Novotny（投資者關係總監）

謝謝在這次電話會議上所作的某些陳述，包括有關我們預計的財務業績、業務前景和未來舉措的陳述，都是前瞻性陳述。這些陳述是基於當前的預期和假設，並受到一定的風險和不確定性，可能導致科爾的實際結果與預測有重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於Kohl最新的10 K表格年度報告第1A項中所述的因素，並可能在Kohl向SEC提交的其他文件中不時補充，所有這些文件均明確納入本文並通過引用。前瞻性聲明與最初作出的日期有關，Kohl's沒有義務更新它們。此外，在本次電話會議期間，我們可能會參考某些非GAAP財務指標。請參閱這些非GAAP措施的警示聲明和對賬，這些措施包括在投資者演示文稿中，作為我們向SEC提交的8 K表格的一個展示，並可在我們的投資者關係網站上查閲。請注意，此通話將被記錄，但通話的重播將不會更新。因此，如果您正在收聽重播，則可能討論的信息已不再是最新信息，Kohl's不承擔更新此類信息的義務。今天早上和我在一起的有我們的首席執行官Michael Bender和我們的首席財務官Jill Tim。我現在將把電話轉給邁克爾。

邁克爾·本德（首席執行官）

吉爾·蒂姆（首席財務官）

操作者

我們現在開始問答環節。請限制自己一個問題和一個后續行動。如果您想問問題，請按Star 1舉手。要撤回您的問題，請按Star One。同樣，我們要求您在提出問題時拿起手機，以便在本地靜音時獲得最佳音質。請記住取消您的設備靜音。請在我們編制問答名單時待命。您的第一個問題來自貝爾德的馬克·奧爾特施瓦格（Mark Altschwager）。請繼續。您的線路現已開通

Mark Altschwager（股票分析師）

謝謝早上好.也許只是爲了開始我們幾年來見過的一些最好的表演。各個類別的構成看起來更加平衡。您能否向我們介紹一下改進的一些關鍵驅動因素，您在多大程度上將其歸因於已採取的舉措與比較或任何競爭中斷。相關的是，到目前為止，您看到了什麼讓您相信自己可以繼續前進的軌跡？

邁克爾·本德（首席執行官）

是的，謝謝你的問號。是邁克爾。早上好.我想説，顯然我們對該季度的收入方式非常滿意。在第一季度，我們的重點一直是確保加倍加強圍繞專有品牌的工作。這是第一季度該業務的優勢之一，隨着我們繼續在該業務領域進行進一步投資，我們當然會看到這種優勢將繼續發展。我喜歡本季度圍繞專有品牌發生的事情是，它廣泛涵蓋女性、男性兒童類別。正如我們提到的，青年隊上漲了10%，我們覺得這真的能引起我們客户的共鳴。第一，因為我們現在有機會為那些真正關注價值的消費者提供一個開放的價格點，這對我們致力於提供價值以及產品質量來説是一個很大的推動力。我過去説過，如果我們能在科爾的這里得到產品，這將使我們處於一個非常好的位置，贏得未來。我們的商家團隊和那些進入我們業務的商家領域的人一直在努力工作，以確保我們與客户分享的產品是正確的。因此，就我們對未來前景而言，我對這一進展感覺良好，當然，繼續投資專有品牌和整個產品類別的承諾也很重要。第一季度的春季季節性銷售對我們來説是一個很大的優勢，我相信這個數字，重要的是，這是我們如何解決我們在上一個季度電話會議中談到的一些挑戰的指標，我們的庫存很乾淨，所以我們現在越來越多地向客户提供新鮮的新收據，並且能夠真正追逐產品的時刻銷售速度甚至比我們預期的還要快。所以我認為這幾個領域對我們來説非常重要。吉爾，我不知道你是否想分享更多，但這些對我們來説很重要。

吉爾·蒂姆（首席財務官）

是的，我認為就季度迄今為止的表現而言，我認為我們在第一季度看到的一件事是，隨着季度的進行，我們確實增加了銷售額。所以這些舉措確實表明了這種漸進式的改進。正如我在電話會議上提到的那樣，當我們開始第二季度時，我們對錶現感到滿意。我們認為，你知道，我們可以在這些關鍵舉措背后看到的持續勢頭的基礎上再接再厲，特別是專有品牌。正如邁克爾提到的那樣，我們確實提前過渡到了春季季節性商品。因此，我們將在《Back to School》中再次這樣做，我們認為這在芝加哥也是一個好處。Q2和Q3。

Mark Altschwager（股票分析師）

謝謝接下來，你提到庫存下降了8%，這是一段時間以來最乾淨的位置之一。你能，你能多談談那里的毛利率影響嗎？清除降價，奧爾AUC動態通過一年在這里和任何口袋里，你可能想增加庫存回來，如果改善的趨勢繼續下去。再次感謝

吉爾·蒂姆（首席財務官）

當然.奧利弗，我認為那里有很多問題。因此，我將嘗試從庫存的角度來探討其中一些。就商店而言，我認為恢復更好的庫存至關重要。從商店的角度來看，我們沒有真正履行過去向客户提供的旅行保證承諾，這讓客户失望了。所以我們談論的這個庫存頭寸，儘管下降了8%，但收據卻上升了1%。我要告訴你的是我們特別危險的領域。因此，如果您想到您希望在哪些領域擁有庫存，而這些領域的關鍵必需品（女性、男性和兒童），我們確實看到我們的收入深度上升到了高個位數，然后相反，我們的選擇則下降到了高個位數。因此，隨着本季度的進展，我們討論瞭如何改善銷售情況。隨着進入第二季度，我們還看到庫存水平變得更好。所以我認為這絕對是一個關鍵類別。我認為我們提出的其他一些舉措在本季度推動了50%的增長。那絕對是一個商店基地。我們又有一個單位進了籃子。因此，從商店的角度來看，這絕對是我們所看到的勝利。我認為，商品的流動處於追逐狀態，並且知道我們有新的設置，就是顧客更多地回到商店的原因。最后，我認為我們對商店體驗的投資，我們從一些專有品牌開始，即LC和科技設備，真正提升了這種體驗。您會看到我們在整個商店繼續這樣做，真正為他們策劃一種體驗，在商店里使用人體模型。因此，從時尚的角度為他們購買的商品提供一些靈感。顯然，女性走向平淡對於我們這些年輕人來説是一個里程碑。10名大三學生是我們真正能夠產生影響的第一個地方之一。這是我們發展最快的業務之一。所以你可以看到我們如何與低年級學生建立這一點。正如我們所指出的那樣，它是成功的，它正在進入女性領域，我們希望它能夠進入男性領域，進入第二季度，這對我們來説也是一個機會。我認為從冷卡表現來看，我們一年來一直在與你們談論的很多努力實際上都是爲了奪回客户。好消息是我們沒有失去它們，但我們需要它們更頻繁地進來。讓他們持平並比第四季度提高600分絕對是我們做正確事情的標誌。他們過度滲透珠寶，過度滲透小飾品，過度滲透專有品牌。他們在商店里尋找價值，但沒有找到。現在他們回來了，看到我們正在提供它。所以我確實希望我們將繼續看到我們的冷充客户的表現。就我們如何看待向其他收入領域的轉移而言，這將有點滯后。但我們確實預計這一線在整個季度也會有所改善。顯然，我認為，從絲芙蘭的角度來看，我們預計今年將遵守公司的指導。我們確實有很多令人興奮的新產品，但只有一些關鍵類別我們需要採取一些行動。所以在化粧中（確實滯后），我們確實有Mac加入。我們對Mac的表現感到非常興奮。我們將在秋季將其推廣到所有商店。所以這對我們來説應該是一個好處。我們繼續使用全香水，這對我們來説表現出色。我認為，我們在其中看到了一些新鮮事。Kayali是我們持續表現出色的頂級品牌之一。在護膚方面，也表現不佳，我們看到韓國護膚工作也傳出了一些消息。所以新鮮感正在到來。我只是認為還需要更多的時間才能重新領導公司y.但我們確實預計隨着時間的推移，公司的情況會更加嚴重。

是的，我認為你是完全正確的。這可能是我們一段時間以來所處的最乾淨的庫存位置之一。我認為需要關注的事情之一是我們本季度的收入實際上有所上升。其中一些是與去年庫存的比較，但我們的收據實際上增長了1%，這只是向您展示了我們庫存的新鮮度。我們確實在看到銷售趨勢時追逐了收入。因此，我認為從利潤率的角度來看，我們的庫存狀況非常有利。顯然，我們在這里的巨大、巨大的關鍵焦點是繼續創造價值，我們知道這對我們的消費者至關重要，特別是中低收入客户。因此，通過給自己一些利潤空間，我們能夠重新投資到這一價值，以推動消費者回到Kohl ' s，並使他們成為選擇。我們知道他們可以根據購物對象來選擇。因此，我們希望確保我們處於這一考慮範圍內，並且我們將通過確保我們為整個商店提供價值來做到這一點，特別是專有品牌。但我們展示的999、799、499之間的所有內容確實引起了該客户的共鳴。因此，我想説，儘管我們在投資價值時將擁有乾淨的庫存，但我們的利潤率將處於持平或略有下降的範圍，但我們感覺很好。

操作者

太好了就是這個街區謝謝你的問題。您的下一個問題來自TD Cohen的Oliver Chen。請繼續。您的線路現已開通。

Oliver Chen（股票分析師）

嗨，邁克爾和吉爾。取得了很多令人鼓舞的進展。您指出商店表現不佳。您認為哪些類別將有助於推動那里的改進？此外，當您在股票和旅行保證方面與您交談時，您也會喜歡瞭解類別和改進時間的詳細信息。我知道您一直在從事旅行保障工作，聽起來科爾卡客户更高興了。您預計這種情況會持續下去嗎？因為那更弱了。其次，我相信這是我第一次聽到絲芙蘭表現不佳的消息。您預計這種情況會持續下去嗎？需要多少時間才能嘗試重振一些較弱的類別？謝謝

吉爾·蒂姆（首席財務官）

邁克爾·本德（首席執行官）

是的奧利弗，我想補充的另一件事是我們未來的類別重點，這將繼續鼓勵我們計劃繼續取得的進展，那就是鞋類。這是該業務的一個滯后領域。我們看到返校時間段內出現了新情況，並期待到今年下半年，該業務能夠繼續或開始表現出一些、一些改善的表現。隨着我們的前進，這一貢獻對我們的整體競爭至關重要。這也是我們真正指定關注的一個領域。

Oliver Chen（股票分析師）

謝謝最好的問候。

操作者

您的下一個問題來自btig的Bob Durbal。請繼續。您的九號現已開放。

Bob Durbal（股票分析師）

早上好.謝謝吉爾你能花更多的時間在信貸業務上，在你看到的信貸趨勢上，然后當你思考，你知道，信貸的節省和企業費用的節省時，你能花一些時間，你知道，只是圍繞你正在做什麼和你在那里看到什麼嗎？謝謝.

吉爾·蒂姆（首席財務官）

當然.我認為，從信貸的角度來看，顯然這一切都始於收入，我們確實需要穩定該客户，本季度確實顯示出通過持平的公司實現穩定的標誌。所以我們確實希望看到該客户將過度滲透到專有品牌中。因此，我們談論的投資肯定會回到專有品牌。從庫存角度來看，我們的追求實際上是爲了重新實現這些品牌，你會看到它們在本季度增長了6%。因此，從這個角度來看，肯定要繼續追逐客户的健康狀況，我們在信貸收入線上顯然看到，它仍然滯后。我們確實預計情況會有所改善。隨着時間的推移，它會做到這一點。因此，正如我們談論的那樣，該季度的許多銷售額都有所改善，該季度的實力在第一季度每月都有所提高，這位客户也每月都有所提高。因此，很多事情也將在四月晚些時候發生。因此，我們應該看到我們的其他收入線有所改善。顯然，該指南對改善客户的健康非常重要。付款率實際上上升了，而我們的損失率卻下降了。因此，隨着今年的到來，該客户的健康狀況（至少來自信貸投資組合）看起來相當強勁。顯然，請仔細觀察這一點，考慮到我們從消費者角度看到的壓力，但從信貸角度來看，還沒有看到該投資組合有任何壓力，我認為您在我們如何從工資角度為客户提供服務方面看到了很多壓力。因此，我們繼續在我們的服務工作中使用技術和人工智能。我們看到其中一些東西來自我們的信貸額度，包括儲蓄和企業支出，我認為我們真正的重點是通過損益來推動回報。因此，當我們這樣做時，我們正在努力尋找可以節省管理費用的地方。我認為這確實是很多企業費用的來源。它涵蓋了企業支出項目的所有領域，但我們確實在努力節省開支，以便我們可以將其重新投資到銷售驅動計劃中。例如，我們確實在本季度對營銷進行了更多投資，以幫助推動整個季度看到的勢頭。

操作者

太好了非常感謝您的下一個問題來自花旗集團的Paul Lashway。保羅，請繼續。您的線路現已開通。

Paul Lashway（股票分析師）

嘿，謝謝大家。如果我錯過了，我很抱歉，但您能談談您認為第一季度可能對您有幫助的退税的影響嗎？如果有的話，也許也是迄今為止的季度？如果您能詳細説明您所看到的情況，並且您是否認為退税可能仍然發揮作用。然后還有更大的圖景。我在電話會議上多次聽到您談論專有品牌，我很好奇今年我們在專有品牌滲透率方面將走向何方。您的指導和假設包含了什麼？滲透率百分比與歷史相比如何，您知道，就專有品牌所代表的產品類別而言，我們是否已接近頂峰？謝謝.

邁克爾·本德（首席執行官）

太好了，保羅。謝謝你的兩個問題。就退税而言，有趣的是，你在Kohl ' s提出的問題實際上與我們的業務並沒有很好的相關性。因此，從退税的角度來看，我們看到的市場美元增加的任何影響或好處，我想説，我們認為這並不像你可能在其他零售商身上看到的那樣明顯。與此同時，我們喜歡市場上有更多錢的事實。我們總是喜歡消費者手中有更多的錢。因此，就產生了任何影響而言，我們當然希望看到專有品牌的表現及其走向。你知道，我們，我們之前説過，我們將讓客户帶我們到達整體組合需要達到的地方。我們沒有一定要實現的百分比目標。正如你所知，隨着過去四五年左右的時間里絲芙蘭的加入。我們永遠不會回到您過去在Kohl ' s可能熟悉的一些百分比。就自有品牌和民族品牌組合而言，民族品牌仍然非常重要，而且永遠都是。這是Kohl ' s公式的一部分，即能夠提供豐富的民族品牌品種以及我們的專有品牌。但特別是在我們正在經歷的經濟背景下，我們的專有品牌組合確實引起了客户的共鳴。你知道，我們説他們在第一季度上漲了6%。我們看到這種情況將繼續發展，我們認為這將成為我們繼續關注的重要組成部分。我們將繼續在專有品牌的領域投放更多庫存，我們將真正讓客户帶我們到達我們需要成為的地方，無論合適的組合是什麼。

吉爾·蒂姆（首席財務官）

謝謝吉爾，您能為今年的自由現金流假設提供任何幫助嗎？是的，我認為我們繼續預計我們的運營現金流約為9億美元。我們的資本支出約為350至400。因此，今年的自由現金流約為5億至6億美元。這並不意味着任何退税，對嗎？正確.我們今天給出的任何估計中都沒有關税退款。顯然我們談到了我們確實申請了這些，但我們還沒有收到退款。因此，這些都是我們今天指導的數字之上的。

操作者

謝謝祝你好運謝謝謝謝你的下一個問題來自Evercore Sisi的Michael Bonetti。請繼續。您的線路現已開通。

卡森

嘿夥計們，邁克爾的卡森。您強調了未來的幾個機會，編輯了男裝系列，引入了鞋類和絲芙蘭的創新。一分鍾前我們討論了絲芙蘭，但您能否詳細介紹每項內容、我們在商店訪問時應該注意什麼以及每次訪問的時間。然后我也有后續行動。

邁克爾·本德（首席執行官）

是啊所以從絲芙蘭的角度來看，你應該尋找什麼卡森，隨着我們的前進。吉爾在她的評論中概述了這一點，當她談到這一點時，我們將有一些不同的推出，因為我們繼續通過一年的過程中取得進展。Mac目前在850家商店中銷售，並將在今年剩余時間內推廣到連鎖店的平衡。我們將繼續專注於確保這些品牌在未來為我們提供服務。這就是絲芙蘭的故事。再次問你問題的另一部分。我想確保我明白了。我以為是您在演講中呼籲編輯男士服裝系列並引入鞋類創新，稱其為未來的機會。然后我聽到了他們的聲音，是的，準備好了。是啊所以從鞋類的角度來看，你知道，我們專注於與耐克和Skechers等合作伙伴合作的一些大品牌機會，特別是因為它與專注於返校時間框架有關。這就是你會看到我們在今年下半年做出更多努力的地方，在真正的製造方面，確保鞋類在未來為我們提供服務。

卡森

明白了。然后也許在資產負債表上，你在本季度償還了5000萬美元的債務。我可以聽到人們對資產負債表的信心不斷增強。您能向我們介紹一下您對資本配置的看法嗎？在什麼時候啟動股票回購纔有意義？

吉爾·蒂姆（首席財務官）

是的謝謝.首先，您知道四個優先事項始終是對業務進行投資。因此，今年，從3.5億年到4億年，要麼衝動地向所有商店推出，這顯然是一項在本季度為美國帶來了50%的回報。正如我提到的，我們繼續投資絲芙蘭和我們的商店體驗，真正提升了這種體驗。因此，這些將是我們今年投資的關鍵領域。我們繼續為股息提供資金，這始終是我們的第二優先事項。因此，今年真正持有股息，然后顯然專注於去槓桿化和從債務回購的角度利用機會主義市場。因此，顯然在第四季度和第一季度購買都以很好的折扣。因此，真正尋找這些機會，我想説，圍繞我們年底的7億美元現金運營業務是我們運營業務的正確場所。因此，從現金頭寸的角度來看，我們的業績確實穩定了下來，而且我們的業績也開始出現一些增長，無論是EBIT的擴張還是利潤線的擴張。我認為這就是重點。然后我們將開始考慮重新啟動股票回購計劃。但我認為首先也是最重要的是穩定資產負債表，為我們提供並維持7億美元的現金，並確保我們能夠投資於我們的業務，特別是這些我們認為是繼續顯示增長機會的舉措，並讓我們恢復業務增長，然后我們將實施股票回購計劃。

操作者

太好了感謝所有的顏色。您的下一個問題來自傑弗里斯的布萊克·安德森（Blake Anderson）。請繼續。您的線路現已開通。

布萊克·安德森

嗨感謝您回答我的問題。所以我想問一下促銷優化和簡化計劃，在您的目標定位過程中，您如何確保為客户提供價值？他們還在優化商店和數字領域的AUR利潤率。所以我知道這一直是一個焦點。很好奇您如何看待這也是潛在的利潤機會。

吉爾·蒂姆（首席財務官）

是的，我認為這絕對是我們已經進行並討論了一段時間的努力，我認為這確實是定價和優惠券的結合，以確保我們平衡推動我們定製消費者行為的因素。我們過去為簡化而做的很多事情就是擺脫了那些可堆疊的優惠券。我們試圖讓它變得非常簡單，以便您可以獲得最終價格，以便您從價值的角度真正瞭解您得到了什麼。因此，我們今天開始關注的很多事情更多地是圍繞推動消費者行為的個性化有針對性的優惠。例如，我們知道冷充客户對優惠券的反應更靈敏，那麼我們如何才能瞄準該優惠券呢？我們還更多地使用實時優惠，特別是在數字渠道中，讓人們向購物籃中添加更多內容或獲得更高的轉化率。因此，真正看到這些行為並對其做出總體反應，我們總是使用彈性建模來了解推動行為的價格需要在哪里。因此，就我們所看到的而言，這是一個推拉的視角。我想説AUR對我們來説確實是中立的。我認為在過去的幾年里，您已經看到我們的ATV平板AUR可能略有上升，上升下降，然后UPT上升，AUR略有下降。我要説的是，您看到我們的ATV在本季度略有上漲，這確實抵消了流量的下降。這更多的是我們的註冊價格發生的一個因素，而不是去年的清倉量稍高一些。因此，我們總是在尋找合適的價格與推動消費者行為的平衡方面尋找平衡。但我認為我們真正關注的是以更有針對性、個性化的方式進行這一點，而不是隻是具有堆疊性的一般產品。這對我們確實有效，這使我們能夠擴大利潤率在過去，顯然今年，真正關注價值，我們將希望確保我們是該客户的首選零售商，並通過提供越來越多的價值來做到這一點。所以我認為這些努力就是將會發生的。儘管庫存管理帶來了好消息，自有品牌也帶來了好消息，但我們看到數字業務正在蓬勃發展，這確實會拿走部分利潤率，其余部分我們希望投資回價值，以確保我們吸引回該客户以及新客户進入科爾' s。這真的很有幫助。

布萊克·安德森

然后是關於新客户的最后一點，然后你談論了Aur，想深入瞭解一下自有品牌，6%的競爭力。所以，如果你能談談AUR與那里的單位。那麼您是否正在為自有品牌品牌尋找新客户？我知道這對您的核心客户來説非常重要，但我很好奇您如何看待新客户。Sekohl對自有品牌感興趣。然后在這一點上，任何更新的類型，你的國家品牌分類，你是如何考慮任何變化？

吉爾·蒂姆（首席財務官）

當然.我可以開始，我會讓邁克爾參與其中。我認為從自有品牌的角度來看，正如我們提到的那樣，這絕對是我們的開盤價格點，而且過去幾年我們一直沒有開盤價格點。因此，將其重新引入確實為我們的消費者帶來了另一個層面的價值。正如您提到的那樣。這是我們的核心客户已經瞭解和喜愛的東西，當我們沒有它時確實很想念它。但我也想説，考慮到該產品的價值主張和質量，我們也看到它吸引了新客户，特別是在當今的環境中，當他們正在尋找大量的交易和巨大的價值時。我認為這就是我們的專有投資組合真正為他們提供的。你知道，我們已經談到了我們活躍品牌在所有業務領域的靈活性，我們的活躍品牌都表現得非常好。這是一種超值的品質，我們看到這確實引起了共鳴，這就是為什麼我們現在正在所有商店將其擴展到兒童。就男性和女性而言，我認為所有客户群體都做得很好。勞倫·康拉德（Lauren Conrad）是我們在女裝領域的另一位傑出人物，顯然我們在青少年業務中慶祝了縫紉品牌，我認為這也受益於我們將青少年從絲芙蘭轉移過來的鄰近關係。絲芙蘭一直是我們新客户的推動者，所以他們也交叉購買了我們的初級縫紉品牌。所以我認為它肯定會吸引並滿足所有客户類型。顯然，這幫助我們真正重新建立了對核心客户的忠誠度，並讓他們從扁平的公司中恢復穩定。但我認為，這也滿足了新客户從民族品牌價值角度尋找的需求。我會讓邁克爾和你談談我們在那里的想法。

邁克爾·本德（首席執行官）

是啊從民族品牌的角度來看，我想向您指出的是，我們在民族品牌類別中看到的一些冗余消除，並關注我們擁有的一些關鍵合作伙伴，例如耐克、李維斯等。所以這些是我們真正傾向於民族品牌的領域，以確保它們是民族品牌和專有品牌的補充。再次為我們未來的適當組合。但我們對第一季度的表現感到興奮，我們將繼續將其作為我們未來的重點。除了，正如吉爾提到的那樣，大力支持我們的專有品牌之外，考慮到這種背景，我認為，你知道，我想對你們所有人説的是，現在我們的客户正坐在他們的廚房桌子旁。我以前已經對你説過了。他們圍坐在廚房的桌子旁，試圖讓生活正常起來。這是我如何支付汽油、食品、電費、所有必需品以及剩余物品的結合，哪個零售商將幫助我儘可能地利用我的錢。就我們可以保持敏鋭的程度而言，是的，在價格上，但也在我們所提供的產品的質量和風格上，特別是在服裝方面，但在包括家居和其他在內的類別中，這就是我們相信我們可以獲勝的地方。因此，民族品牌和專有品牌的結合將成為我們繼續專注於前進的重要組合。但我們對此感到興奮，這些都是您將看到我們繼續關注的一些事情。

操作者

真的很感謝所有的細節。祝你今年好運。謝謝感謝您的提問。您的最后一個問題將來自高盛的Brooke Roach。請繼續。您的線路現已開通。

布魯克·羅奇（股票分析師）

早上好，謝謝你回答我們的問題。我想在頁邊早些時候跟進布萊克的問題。吉爾，你能花更多時間談談你對今年毛利率的預測嗎？聽起來，更強的自有品牌滲透率可能會帶來一些額外的順風，但抵消這一點的可能是更強的數字滲透率。您能在燃油促銷、定價、價值、關税和產品成本之間提供的任何幫助都會非常有幫助。謝謝

吉爾·蒂姆（首席財務官）

太好了謝謝，布魯克。你做對了。我認為最重要的是整體，你看到第一季度我們將受益於專有品牌的順風。因此，上漲6對本季度的利潤率來説絕對是一個好處，我們確實預計這些品牌將繼續表現出色。然而，數字化上漲4。因此，顯然我們對去年達到了穩定點並且現在該渠道顯示出增長的事實感到非常興奮，我們確實預計該渠道對我們來説將繼續增長，這確實存在一些不利因素。航運成本。所以從這個角度真正看到了平衡。你提到了燃料。我們現在確實有燃料嵌入到我們給你的指導中，以目前的速度。從入境運輸的角度來看，這顯然會對利潤率產生不利影響，而且當我們考慮將貨物從DC運輸到商店的運輸成本時，sga也會產生不利影響。在我們給你的指導中也考慮到了，但從利潤率的角度來看，這將是一個逆風。我認為抵消這一點顯然是我們採訪過的清潔庫存。本季度我們的註冊表銷量確實較高。我們預計這種情況將繼續下去，因為我們的庫存是乾淨的，而且我們正在運行更多的大通模式，加速季度的收入，我們預計這種情況也將繼續下去。我認為對這一點的抵消正是你在促銷活動中所説的。我們知道價值是我們客户所尋求的核心。你聽到邁克爾説的了，這些顧客很有選擇。我們需要確保Kohl ' s在他們的考慮範圍內，這確實是通過價值來實現的。我們為中低收入客户提供服務，因此這對他們來説非常重要。因此，我們將確保繼續依靠這一點。所以我認為這些會成為你的平衡因素，這確實是你引導公寓稍微向下的地方，給我們一些空間。如果你還記得第四季度的話，我會特別説的是，我們討論的一件事是在關鍵的假期時刻沒有突破定價。因此，我們肯定會確保在全年的關鍵假期時刻進行這些投資。因此，從利潤率的角度來看，這也會帶來更大的壓力。但當你把所有這些東西結合在一起時，我認為這就是你真正着陸的方式，我們為今年給出的稍微向下的指南。

布魯克·羅奇（股票分析師）

太好了然后只是邁克爾的后續報道。很高興看到本季度Kohl ' s收費客户趨勢有所改善。您是否計劃在今年剩余時間內對與該客户溝通的方式進行任何額外的改變，無論是額外的優惠券、促銷活動的改變還是您認為可能會推動該趨勢的順序加速的其他類型的目標定位？

邁克爾·本德（首席執行官）

是的，謝謝你的問題，布魯克。是的，如果您願意的話，我們將繼續加倍努力，確保我們正在採取措施繼續吸引客户重返業務。正如喬提到的那樣，我們並沒有失去那個客户。我們失去了他們的一些錢包份額。再加上讓更多品牌重新獲得優惠券資格等，這些都有助於吸引顧客。因此，我們將繼續關注所有有助於我們實現這一目標的事情。我們認為，這種對專有品牌的關注是Kohl的借記卡客户的加速器之一，這對我們的業務來説是一個背靠背的過程，並且在第一季度保持平穩。因此，重點確保這一領域繼續存在，我們向客户展示也將在這方面幫助我們。

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