Flowers Foods 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

Flowers Foods（紐約證券交易所代碼：FLOO）周五公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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儘管傳統麪包類別的頂線趨勢疲軟且面臨挑戰，Flowers Foods仍報告了超出預期的盈利業績。

該公司專注於核心品牌，包括在全國範圍內重新推出Nature Zone，並正在加強其在優質麪包和蛋糕領域的地位。

通脹擔憂，特別是大宗商品和包裝領域的通脹擔憂，正在通過生產率措施和對衝來管理，大多數核心大宗商品將在2026年完全對衝。

該公司重申了2026年的指導方針，並得到了生產力提高和自然區重啟等戰略舉措的支持。

管理層對穩定傳統麪包類別表示有信心，並強調了為提高供應鏈效率和財務靈活性所做的持續努力。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加The Flower Foods 2026年第一季度業績電話會議。此時所有參與者均處於僅限工作人員模式。演講者演講結束后將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后您會聽到舉手自動提示，要撤回您的問題，請再次按星號11。請注意，今天的會議正在錄製中。我想把會議交給今天的第一位演講者，J. T。Riggin，投資關係第二副總裁。請繼續。

J.T.里金（投資關係第二副總裁）

早上好.我希望每個人都有機會回顧我們的收益發布、聆聽我們準備好的評論並查看之前在投資者關係網站上發佈的幻燈片演示。今天的問答環節結束后，我們還將發佈此次通話的音頻回放。請注意，在本次問答環節中，我們可能會對公司的業績做出前瞻性陳述。儘管我們相信這些陳述是合理的，但它們存在風險和不確定性，可能導致實際結果出現重大差異。除了你在這些評論中聽到的，與花卉食品業務有關的重要因素在我們提交給美國證券交易委員會的文件中有詳細説明。我們還提供非GAAP財務指標，在收益發布和我們網站上的幻燈片演示文稿結尾處提供了這些財務指標的披露和對賬。今天加入我的是Ryals McMullen，董事長兼首席執行官和Anthony Scaglione，我們的首席財務官。萊爾斯交給你了

萊爾斯·麥克馬倫

好的，謝謝JT大家早上好。我們的團隊在本季度充滿挑戰的背景和疲軟的利潤趨勢下繼續執行任務，取得了超出預期的利潤業績。我們對我們的品牌組合、供應鏈和財務戰略進行了全面審查，我們在這方面取得的進展讓我感到非常鼓舞。我們更加關注核心品牌，包括在全國範圍內重新推出Nature ' s Own，同時繼續加強我們在「為您更好」領域的地位。我們還看到了優質麪包和蛋糕類別的積極趨勢，這幫助我們抵消了傳統麪包類別的部分持續疲軟，我們本季度表現不佳。此外，我們還採取措施提高整個供應鏈的效率，同時進一步加強我們的資產負債表和財務靈活性。這些努力共同使我們能夠在長期內實現更加一致和可持續的增長和盈利能力。展望未來，我們將繼續專注於執行這一戰略並定位業務，為股東創造價值，我要感謝我們的團隊持續的專注和承諾。因此，有了馬文，我們就可以打開問題了。謝謝

操作者

此時，我們將進行問答環節。爲了提醒提問，您需要按手機上的星號11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們整理問答名單時待命。我們的第一個問題來自Jim Solera Stevens。您的線路現已開通。

吉姆·索萊拉-史蒂文斯

安東尼，早上好。感謝回答我們的問題。鑑於烏克蘭衝突開始以來大宗商品的走勢，我想首先談談您對通脹的看法。

Anthony Scaglione（首席財務官）

您能否向我們介紹一下您對通脹的展望、自今年年初以來的變化以及您可以分享的有關對衝計劃的任何細節，以及今年剩余時間的內部通脹預期？當然，我會接受這個。首先，請記住，我們的對衝計劃確實在我們一年中建立了節奏。因此，我們在今年剩余時間內幾乎完全對衝了該計劃中的大宗商品。因此，展望未來，我們主要看到其他大宗商品面臨的壓力，以及石油價格對我們的分銷和樹脂產生的影響，這極大地影響了我們的包裝成本。今年年初時，我們並不認為這是一個成本問題。話雖如此，這些團隊正在尋找緩解這一增長的方法，包括包裝配置、替代方案以及其他生產力措施。因此，總體而言，我想説我們假設增長水平保持較高，這是我們的前景所固有的。但如果它們進一步提高，我們可能會考慮其他生產力措施來應對這一問題，

吉姆·索萊拉-史蒂文斯

特別是如果我們考慮生產力方面。您是在談論SG & A可能產生的成本嗎？這是在削減促銷支出還是在毛利率線中可以找到的其他一些效率？您能否向我們介紹您對抵消的看法，以及它們將在模型中出現的位置？

Anthony Scaglione（首席財務官）

我認為它主要來自SG & A。正如我提到的，就我們在一些包裝方面取得進展而言，顯然這將是生產力，因為它與COGS的成本有關。

操作者

太好了我會傳遞下去的。謝謝。謝謝下一個問題。我們的下一個問題來自德意志銀行的史蒂夫·鮑爾斯。熱線開通了

Steve Powers（德意志銀行股票分析師）

太好了非常感謝也許只是爲了跟進吉姆的問題，你知道，是否有一種方法可以調整2026年剩余時間與之前相比更高的柴油和包裝成本，我想成本也應該保持在高位嗎？有沒有方法可以考慮與之前相比，2027年我們現在將累積多少結轉通脹。

Anthony Scaglione（首席財務官）

是啊所以我們還沒有開始規劃過程。我們剛剛開始在2027年啟動，所以我無法單獨提供更多色彩。顯然，有很多看跌和看跌，因為它與我們展望2027年和2026年時要解決的問題有關。正如我提到的，我們大多數可能產生最大影響的核心大宗商品都已完全對衝。所以我們對前景感覺很好，因為這與我們進入后半場的位置有關。但正如我提到的，由於它與石油有關，這實際上是一個關於兩個城市的故事。石油對消費者有影響，我們將從消費者情緒中產生影響，我們顯然正在考慮在價格點提供價值，以確保我們滿足消費者需求。在輸入端，它主要影響樹脂，這不是石油的直接后果。這是一個下游影響。正如我前面提到的那樣，我們正在尋找通過生產力來消除后半場的一些逆風的方法。這一切都體現在我們對指導的重申中。

Steve Powers（德意志銀行股票分析師）

好吧好的謝謝然后，安東尼，當你在股息重置時，你釋放了大約1億美元的現金，我認為如果完全指向那里，可以減少大約0.2個槓桿。這是正確的框架嗎？或者我們應該如何看待去槓桿化與增量現金的其他再投資優先事項之間的分歧？

Anthony Scaglione（首席財務官）

我認為你做到了。就拆分而言，顯然，我們的首要任務是去槓桿化，目標是到27財年末低於三倍。因此，我們將其視為重置股息的主要槓桿，但將繼續投資於品牌，類似於我們本季度重新推出Nature ' s Own所做的事情。

Steve Powers（德意志銀行股票分析師）

是啊是啊事實上，如果我能在重新啟動時再擠一個。Ryals，從廣義上來説，這對你的戰略來説非常有意義，就消費者所在地、更簡單的成分、非轉基因、大規模的營銷推動而言。我想，在這一切背后，您的期望是什麼，以及未來兩到三個季度的成功會是什麼樣子，無論是在速度還是家庭滲透率方面。您如何看待這次重新啟動的影響以及它如何有助於扭轉有機增長軌跡？

萊爾斯·麥克馬倫

好的當然問得好嗯，首先，我只想説我們對此感到非常興奮。這是一個巨大的轉折點，團隊付出了大量工作才完成這一任務。重新配方，去掉了另外三分之一的成分，基本上是該國規模化且經過非轉基因驗證的最乾淨標籤傳統麪包麪包。所以這對我們來説是一件大事。這需要大量的投資，當然，正如我們所説，我們背后有360度營銷活動。利用約翰·塞納的名氣，我們實際上昨天剛剛推出了該活動。你們中的一些人可能已經從成功的角度來看了它。我的意思是，顯然傳統的麪包類別一直是我們的弱點。我們已經談論這個問題好幾個季度了。其余業務在溢價和價值端基本上表現良好。但傳統麪包約佔我們品牌零售額的38%。所以這對我們來説是一個很大的部分。而且，你知道，史蒂夫，實現這一點，穩定這一類別的那一部分，就是我對成功的描述。因此，至少，你知道，讓我們的銷量穩定在傳統麪包中對業務的貢獻比我們可以拉動的任何其他槓桿都要大。現在，存在滯后。我不一定指望這會產生立即的影響。你知道，當你開始這樣的營銷活動時，你必須每年花六個月的時間，然后才能回顧過去，看看它的有效性。但我確實認為，在營銷支出的增加和更高的知名度之間，請記住Nature ' s Own在該類別中擁有最高的忠誠度，它是第一的品牌，我們擁有第一的收件箱，通過提供與消費者產生共鳴的屬性意義上的價值來吸引消費者的關注並將他們帶回該細分市場。對我來説，這就是我們最終成功的動力。但要直接回答你的問題，對我來説，成功在於穩定傳統麪包的產量。

Steve Powers（德意志銀行股票分析師）

是的，完美。感謝您的觀點。非常有幫助.感激

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自傑弗里斯的斯科特·馬克斯（Scott Marks）。您的線路現已開通。

斯科特·馬克斯（傑富瑞股票分析師）

嘿，早上好，夥計們。非常感謝您回答我們的問題。我想問的第一件事是，在準備好的講話中，您多次指出了一些消費者壓力和對頂線阻力持續存在的期望。因此，我想知道您是否可以幫助我們瞭解今年的指導，您在銷量與定價的假設方面嵌入了哪些內容，以及在今年的發展中我們應該如何考慮節奏？

Anthony Scaglione（首席財務官）

所以我們不。好問題。我們不指導成交量，但我們的指導假設隨着我們全年的進展，成交量會更容易。我們確實看到與我在準備好的講話和最后一次通話中提到的一些投入成本相關的一些后半成本增加，我指的是最后一個問題。但我們預計將繼續實行良好的管理費用和其他成本管理，以幫助減輕部分風險，而這些風險在投入方面沒有得到對衝。所以我認為，你知道，從銷量的角度來看，我們並不期望經濟復甦，但隨着全年的進展，我們確實有更容易的競爭。

斯科特·馬克斯（傑富瑞股票分析師）

明白，欣賞這一點。然后另一個問題只是關於促銷環境;您在準備好的講話中提到了一些內容，並更多地談論了您認為不可持續的激烈促銷環境。我認為你指出了某些市場的一些改善趨勢，而這些市場的情況有所緩解。只是想知道您是否可以更深入地瞭解這一點並幫助我們理解，也許是什麼支持您的觀點，即競爭對手將撤回促銷活動，以及我們應該考慮這種非理性環境持續多久？

萊爾斯·麥克馬倫

對的嗯，首先，我想説這一點。我的意思是，我們以前經歷過這樣的時期。我的意思是，正如他們所説，這不是我們第一次參加牛仔競技表演。我們以前見過這種情況。過去它通常是不可持續的。我認為我們都熟悉該國目前似乎正在經歷的負擔能力問題，特別是最近汽油價格飆升。你知道，昨天一家大型零售商就消費者情緒疲軟發表了一些評論。我們看到密歇根州的消費者信心報告創歷史新低。因此，這是一個令人擔憂的問題，這是我們必須解決的問題。話雖如此，我們還是着眼於長遠。該公司致力於建立強大的品牌，為消費者帶來重大價值。當我説價值時，我並不是指嚴重依賴價格。我的意思是為消費者提供質量、優質服務、創新和差異化。這就是我們的戲劇。我們將繼續運行它。話雖如此，我知道你們都一直在關注辛迪加數據中的份額和數量動態。我只想提醒大家，我們去年年底確實採取了定價措施，短期內價格差距仍然比我們希望的要大，這在一定程度上影響了我們的銷量表現，特別是當你在傳統的麪包類產品中看到的時候。然而，我們確實在第一季度削減了一些促銷和營銷支出，因為我們正在為《自然地帶》的重新推出節省資金。因此，當我們度過一年剩余時間時，我們的日曆將開始升溫到更正常的水平。我預計其中一些份額趨勢將會開始改善，事實上，我們已經在一些渠道中看到了價格差距開始縮小到更正常化的水平，我們已經開始看到這些份額的改善。

斯科特·馬克斯（傑富瑞股票分析師）

感謝來電者。我會傳遞下去的。

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題是BNV巴黎評論熱線的最大部分線路現已開放。

馬克西米利安部分

謝謝.感謝這個問題。您提到您在2026年對衝的數量在很大程度上得到了保障。我不確定這是否包括柴油。我認為這不包括交通。那麼，您能談談成本上升對損益的日益增長的影響嗎？您對26日的展望在這方面包含了什麼嗎？

Anthony Scaglione（首席財務官）

所以它完全融入了我們的觀點中。正如我提到的，你是對的，柴油確實主要對我們的車隊產生了影響。但回想一下，從一個DSD網絡來看，成本實際上是在我們的合作伙伴身上，並不是説我們沒有，我們忽略了它，但它並不一定會出現在我們的損益中，因為它與我們正在研究的對衝計劃有關，你知道，潛在的對衝計劃在未來的基礎上不包括在我們的指南中。因此，現在的一切都與石油的影響有關，而且它是雙重的，既在分配方面，也在樹脂方面，我們提供的指南中完全體現了這一點。

馬克西米利安部分

好吧無論如何，只要能幫助投資者瞭解我們正在談論的規模，考慮到自第四季度業績以來發生的一切變化，您現在正在努力減輕多少增量成本，您首次向我們提供26展望，

Anthony Scaglione（首席財務官）

我想説，我的意思是，有很多看跌和看跌，正如我提到的，我們有與包裝相關的生產力措施，這是一個進入今年我們預計成本不會增加的領域。正如你可以想象的那樣，我們正在以更低的成本燒掉庫存。我想説，一般來説，今年下半年大約有2到3美分的逆風與石油及其衍生品有關。

馬克西米利安部分

好的，明白了。然后是類似的想法。但我只是想完成這一思路，正如您所指出的，自從您提供指導以來，頂線環境變得更具挑戰性。我們剛剛談到了這些關鍵大宗商品成本如何上升。感覺就像你説你已經承擔了很多費用。后半部分會出現一些增量成本，但你重申了前景。我只是想弄清楚是什麼讓你這麼做。聽起來這可能對生產力有了更多的可見性，但我還錯過了什麼嗎？

Anthony Scaglione（首席財務官）

是的，我會，而且我會把它傳給羅爾斯。我認為我們對重申的信心取決於幾件事。Nature ' s Own重新推出，擴大半面包範圍，推出今年下半年即將推出的品種。我們在這一領域看到了良好的增長，我們的零食持續增長，並且為您提供了更好的選擇。價格，拉爾夫的觀點，價格促銷環境穩定。所以我們在后半部分假設了很多東西，都在我們的指導範圍內。但我們也在關注與大宗商品價格上漲有關的利潤率壓力。我們也認識到，短期內利潤率將面臨壓力，我們對ERN的營銷投資非常清楚。因此，我們已經抓住了我們認為所有相關的投入以及相關的順風，因為它與今年的余額有關。

馬克西米利安部分

好的，非常感謝。我可以把它留在那里。

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。同樣，爲了提醒提問，您需要在手機上按Star One One。我們的下一個問題來自Sterbian and Co.的Mitchell Pinera的產品線。您的產品線現已開放。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析師）

是啊早上好.在成本管理方面，你知道，你知道，你的供應鏈節省，這是你的成本努力的程度，或者你知道，也有，你知道，也許一些固定資產，你知道，或能力的變化，你看？所以任何比你的烘焙更重要的東西

萊爾斯·麥克馬倫

站臺？是啊米奇，早上好。我認為安東尼做得很好。SG & A中存在成本機會，顯然我們預計今年將實現生產力的提高。首先，我想讚揚團隊在成本管理方面的努力。坦率地説，在過去的兩三年里。我認為，就整體供應鏈優化工作而言，他們在困難的環境中管理我們的成本方面做得非常出色。米奇，今年預計不會有任何重大事情，但正如我們過去討論過的那樣，這是在我們的長期計劃中。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析師）

好吧然后是資本支出，你知道，1.15億到1.25億。您能詳細説明今年將如何使用它嗎？當然.

Anthony Scaglione（首席財務官）

我想我在上次電話中提到過。因此，考慮這個問題的方法大致是每家麪包店的維護費用上下約為200萬美元。因此，當我們繼續在麪包店維護措施中提供生產力措施（約200萬美元）時，應該一致地看待這一點。剩余的資本支出將致力於增長，我們看到了產品線擴展的機會，我們可以為客户帶來額外價值以及生產力措施。這就是我打破指南中與資本支出相關的方式。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析師）

好吧，然后我猜這是關於餐飲服務的最后一個問題。您能談談您的餐飲服務業務正在發生的事情嗎？當然.

萊爾斯·麥克馬倫

米奇，我認為就像其他事情一樣，消費者也面臨着壓力。所以，你知道，交通壓力確實存在。如您所知，過去幾年我們做了大量工作來提高食品服務業務的盈利能力。這種情況仍在繼續。所以它繼續表現良好，我想説，你知道，從總體利潤的角度來看，最近它的表現有所好轉。所以我們相信我們已經擁有一個非常堅實的業務，正如你所知道的，這對我們來説是一個規模化的業務。我們認為，我們在家庭業務之外擁有非常可靠的食品服務，我們將繼續努力發展它。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析師）

你看到了嗎？那麼您是否看到了任何改善，或者只是壓力相同，也許是預期的。您知道，您是否預計潛在的改進與您在品牌零售方面看到的情況相一致？

萊爾斯·麥克馬倫

是的，我的意思是，就像我説的，我認為，你知道，最近從頂線的角度來看，它已經有所改善。再説一次，我們在過去幾年中所做的盈利能力工作確實帶來了一些好處，因為盈利能力比以前好得多。我認為，考慮到消費者今天感受到的整體通脹壓力，我們將整體關注的是餐館的整體客流量，以及趨勢的走向。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析師）

好的，好的，我就這麼多了。非常感謝。

操作者

謝謝.謝謝謝謝我確定目前沒有進一步的問題。現在我將請董事長兼首席執行官Ryals McMullen發表閉幕詞。

萊爾斯·麥克馬倫

好的太好了感謝大家今天抽出時間和我們一起提問。我們非常感謝您對我們公司的興趣。和往常一樣，我們期待着下個季度再次與您交談。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。