成績單：美洲黃金和白銀2026年第一季度盈利電話會議

美洲金銀公司（AMEX：USAAS）發佈了第一季度財務業績，並於周五召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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美洲金銀公司報告稱，2026年第一季度合併白銀產量達到787，000盎司，銷售量達到830，000盎司，現金成本為每盎司24美元，全部維持成本為每盎司34美元。

該公司計劃實現2026年320萬至360萬銀盎司的合併產量指導，平均全面維持成本為每盎司30至35美元。

最近的勘探成功包括在加萊納和科斯拉發現的高品位發現，測量和指示銀資源顯着增加。

Galena的主要增長舉措包括定於2026年第四季度建設的PACE回灌廠以及升級三號豎井以提高起重能力。

財務亮點包括2026年第一季度收入為6800萬美元，較上一季度增長84%，淨利潤為1000萬美元，扭轉了2025年第一季度的淨虧損。

該公司的市場知名度和機構興趣正在提高，交易所平均每天的交易額超過1億加元。

管理層強調了愛達荷州銻生產和加工合作機會的戰略重要性。

操作者

好了，大家早上好。歡迎您參加美洲金銀公司2026年第一季度電話會議。只是提醒一下，今天的通話正在被錄音。所有線路均已靜音，但稍后我們將回答您的問題。如果您今天有問題，請按電話鍵盤上的Star One，我現在想將會議交給首席財務官Warren Varga先生。先生，請繼續。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

謝謝大家，大家早上好，歡迎參加美洲金銀2026年第一季度電話會議。今天晚些時候，這通電話將被錄音，並在我們網站的活動頁面上提供。我們還將在今天的網絡廣播演示中引用一組幻燈片。今天和我一起參加的是我們的企業發展執行副總裁Oliver Turner。保羅·休伊特（Paul Hewitt）在飛機上，我們的首席執行官兼董事長也在飛機上，今天無法出席，但我相信他稍后會聽我們的。我將從一些內務事項開始，然后回顧我們第一季度的關鍵運營和戰略亮點，然后再將電話轉給Oliver。在我們開始之前，我想提醒您回顧我們關於前瞻性信息和非GAAP措施的警告聲明，包含在我們第二季度MD & A新聞稿和演示幻燈片中。另請注意，除非另有説明，否則整個通話過程中所有美元數字都將以美元表示。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

在討論我們的運營結果之前，我想感謝我們對整個運營的安全持續承諾。在年終電話會議上，我提到我們的Galena團隊已經實現了一個重大的安全里程碑，一整年工作時間超過50萬小時，沒有發生一起誤工事故。我很高興地報告，截至4月14日，我們的科薩拉團隊在一整年內也沒有發生一起誤工事故。我們的兩個團隊都取得了巨大的成功，我們對他們在現場的所有努力感到非常自豪。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

從PACE回填廠開始，進展持續順利。主要設備目前正在製造中，並將於2026年6月開始交付。現場準備工作已接近完成，調試目標仍在2026年第四季度進行。一旦投入運營，佩斯工廠預計將使回填周期時間增加約250%，並支持提高長孔採場生產力，產量約為每小時93噸。另一個關鍵項目是最近完工的三號豎井。第一階段現已完成。抱歉，兩個階段現已完成，第一階段和第二階段。這些升級預計將使起重量增加約150%，達到每小時約105噸，並將總容量增加至每天約1350噸。業務向前邁出了重要一步。這是降低增長風險並實現2026年及以后更高產量的關鍵一步。我們在數字基礎設施投資方面也取得了強勁進展。目前正在三號豎井下方安裝光纖通信，實現實時設備跟蹤、改進自動化和全面的礦井連接。目標是在2026年第四季度實現全面覆蓋。與此同時，工程和採礦機制造正在進行中，以將加萊納豎井重新利用為基礎設施走廊，支持糊狀物、電力、空氣、水和電力系統。所有這些對於支持未來更大規模的採礦作業都很重要。在加工方面，收集和研磨升級正在取得進展。破碎機升級現已完成，浮動槽已訂購，我們將繼續推進重啟第三家工廠。目標是到2026年底將總磨粉能力從每天750噸增加到每天約1，200噸。在最近收購的新月礦場。收購后，我們也繼續取得強勁進展，所有關鍵系統都已恢復。第一季度完成了超過650英尺的開發，鑽探活動已經開始。第二季度計劃額外開發2，000英尺，以支持資源擴張和未來採礦。總體而言，我們開始看到我們的增長資本項目取得切實成果，這些項目將使加萊娜綜合體在2026年底之前實現有意義的生產變革。這些進步，加上我們強大的資產負債表和不斷增長的資源基礎，使Galena成為公司創造價值的關鍵長期驅動力。現在來看看昨天市場收盤后的財務業績，我們發佈了截至2026年3月31日的三個月未經審計的簡明中期合併財務報表和GMA。這些文件可在我們的網站上以及Sedar plus和Edgar的公司個人資料中獲取。本季度收入為6800萬美元，較上一季度增長84%，較2025年第一季度增長189%，主要原因是白銀產量、之前討論的白銀產量增加以及已實現白銀價格上漲。本季度，我們的平均實現白銀價格從2025年第一季度到2026年第一季度上漲了148%。2026年第一季度平均實現銀價約為每盎司80美元，而2025年第一季度為每盎司約32美元。這與倫敦平均銀價基本相當，但差異在於本季度我們的精礦銷售時間。2026年第一季度，我們的淨利潤為1000萬美元，即每股0.03美元，高於淨虧損2000萬美元，即每股0.08美元，這主要歸因於我之前提到的淨收入增加和衍生品收益增加，銷售成本上升以及遠期黃金和白銀曲線價格上升的影響部分抵消了這一影響，這增加了黃金和白銀的未實現現值公司資產負債表上的金屬合同負債，並進行了調整 本季度盈利為2000萬美元，即每股0.06美元，比2025年第一季度虧損約1200萬美元，即每股0.05美元增長了260%以上。調整后EBITDA為3400萬美元，即每股0.10美元，也較2025年第一季度的虧損550萬美元，即每股0.02美元有顯着改善。我們的流動性處於非常強大的地位，可以滿足我們的資本計劃，本季度末的現金余額約為1.22億美元，流動資金為6700萬美元。第一季度的資本支出約為2300萬美元，主要是由於加萊娜綜合體的開發計劃，這些計劃已經討論過，以支持我們積極的增長計劃。我現在將把電話轉給奧利弗。

安全仍然是強大運營文化的基礎，我要祝賀我們所有員工的承諾和表現。第一季度在美洲地區表現出持續的勢頭。在運營方面，我們第一季度的合併白銀產量達到787，000盎司，合併銷售額達到830，000盎司。重要的是，第一季度的產量增長伴隨着穩定的成本表現，銷售現金成本約為每盎司24美元，所有這些都維持着每盎司34美元的銷售成本。除了強勁的銀產量外，我們還繼續增加對關鍵金屬銻的敞口，由於在北美的戰略重要性日益增加，我們相信方萊娜仍然處於獨特的地位，作為美國少數活躍的國內銻生產來源之一。今年的強勁開局使我們處於有利地位，能夠實現平均320萬至360萬白銀盎司的2026年綜合產量指引，同時維持每盎司30至35美元的銷售成本。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

值得注意的是，2026年合併總資本支出的目標是9000萬至1.2億美元，其中3000萬至4000萬美元將部署在新月線。在過去的一年里，我們的團隊在加萊納發現了四項重大新的高品位發現，凸顯了整個地區未開發潛力的重要性。我們最近的發現是43 L TJ礦脈複合體，兩周前宣佈，其中包括六條新的高品位銀銅銻礦脈，位於現有基礎設施附近。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

幻燈片上顯示了幾種高品位攔截物，包括每噸1，392克的銀、1.5%的銅和1.5%的銻，超過1.9米。我們繼續看到許多高品位銀系統中與銻有關，進一步強化了方萊娜銅礦作為高品位銀資產和美國和世界不斷增長的國內銻來源的戰略重要性。在科斯拉，我們的勘探團隊也取得了令人鼓舞的成果，在聖拉斐爾以北僅600米處發現了新的埃爾阿爾科爾亨。該發現於六周前宣佈，在28米範圍內發現了多個銀金銅攔截物，其中包括每噸69克銀、每噸0.2克金和0.2%銅。后續行動后，鑽探已經開始。我們業務最近的發現凸顯了我們資產基礎中尚未開發的巨大潛力。爲了利用我們面前的機會，我們分配了1500萬至2000萬美元的最大勘探預算，並進行了公司歷史上最大規模的勘探鑽探活動，在我們的資產中鑽探超過64，000米。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

與今年早些時候宣佈的更新Silver M和I資源一起觀看，最近的勘探成功也變得更加有意義。I Galena測量並表示，銀資源量同比增加19%，達到8800萬盎司，而品位提高21%，達到每噸銀501克。綜合來看，銀M和I礦產資源量增加了10%，達到1.16億盎司，品位增加了30%，達到24，200。抱歉，每噸銀240克。我們相信，這種不斷增長的優質資源基礎為支持我們的長期增長計劃提供了堅實的基礎。欲瞭解更多詳細信息，請參閱美洲2026年3月30日的新聞稿和NI 43101技術報告，支持Galena綜合體和沿海業務的礦產資源和儲量估計，這些報告已於2026年5月14日在SEDART+上提交。現在讓我向您介紹一下Galena綜合體目前正在進行的一些主要增長計劃。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

非常感謝沃倫，大家早上好。在過去的一年里，美洲的分析師覆蓋範圍和交易活動都顯着增加，反映出人們對該公司的興趣不斷增長以及整個業務所取得的進展。今天，該公司目前有8名分析師負責，而一年多前只有2名分析師，這標誌着市場知名度和機構意識的大幅提高。當我們考慮交易流動性時，數字確實令人震驚。2026年1月1日至5月8日，美國平均每日交易額約為3，280萬加元，而2025年同期每日交易額約為190萬加元。這意味着每日交易量增長超過1，600%。在美國紐約證券交易所。我們目前的交易量超過4800萬美元，與去年同期相比增長了1，300%。因此，我們現在每天的交易總額超過1億加元。這意味着什麼？這現在使我們能夠被世界上一些最大的礦業投資者所有。我很高興地説，我們的登記冊上有其中的大部分。這是美國黃金和白銀向前邁出的一大步，因為我們將繼續將自己的主張打造為全球機構的首要白銀和銻投資工具。最后，我們現在的交易貝塔值與銀價相比超過1.5倍，這是ENT白銀行業中最強勁的貝塔值之一。這意味着，對於尋求投資於具有強勁表現的基礎金屬白銀工具的投資者來説，美國股是一個絕佳的選擇。説完，我將把電話轉回沃倫，請他發表閉幕詞。

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

謝謝你，奧利弗。總體而言，第一季度代表着2026年非常強勁的開局，並繼續展示我們在整個業務領域建立的勢頭。我們實現了創紀錄的白銀產量和銷售，在加萊納綜合體推進了多項關鍵增長計劃，加強了我們的資產負債表，並繼續在我們的業務中進行強勁的勘探。在2026年剩余時間里，我們的重點仍然是安全執行增長戰略、增加產能並繼續釋放資產基礎的長期價值。我們相信，高品位銀敞口、國內銻產量的增加和顯着的運營增長潛力的結合使美洲成為當今該行業中更獨特的貴金屬故事之一。再次感謝您加入我們。我們感謝您對美國黃金和白銀的持續關注和支持。

操作者

好吧，接線員，我想我們已經準備好在這里討論一些問題了。再次感謝大家。如果您今天有問題，請按電話鍵盤上的星號1。首先是來自canaccord的Dalton Barreto。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

謝謝.早上好，沃倫、奧利弗和團隊。感謝您回答我的問題我的第一個問題是關於加萊娜綜合體的。所以聽起來你們將這項作業設定為每天1200短噸，我認為到今年年底。我只是想澄清一下，首先，你是否被允許達到那個水平，其次，需要採取什麼措施才能達到那個水平，你在考慮什麼樣的時間框架？謝謝.

沃倫·瓦爾加（首席財務官）

是的，謝謝道爾頓。我要那個。所以，是的，就我們計劃退出今年的地點而言，談論礦石噸總是更容易，因為是的，我們正在將廢物移出礦山，清理一些區域，當然還會將廢物轉移到周圍以返回到地殼開採區，直到我們建成膏狀工廠並運行礦石噸基礎，我們希望今年以每天650短噸左右的速度退出。這是我們一年來一直在努力實現的數字。當然，今年年初我們每天的產量略高於400噸，而2024年底每天的產量約為270噸。因此逐年大幅進步。當然，到達那里最重要的方面是將我們現在完成的升級提升到三號豎井。第一階段升級已完成。第二階段也是最近剛剛完成的，在地下運輸材料方面，這是起重能力的一大進步。顯然，我們在地下有了更多的設備，然后長孔採礦的增加，我們現在已經採取了10塊面板，這些都至關重要。但當然，進一步加強長井停止的最重要一步是我們預計將於今年第四季度投產的那座安靜的工廠。關於許可，完全允許我們增長計劃中的一切。所以沒有任何問題。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

謝謝.然后也許可以切換到銻方面。就給我框架一下吧。從戰略和經濟角度來看，它與更廣泛的白銀故事的相關性有多大？然后我想你可以同時回答的問題的B部分大概是，該地區的一些同行和鄰居也在開採四面體。是否有機會擴大該合資企業，使其成為更大的區域努力？謝謝.

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

是的，謝謝道爾頓。好問題。並從科薩拉開始。看，去年科薩拉在那里交付了創紀錄的120萬盎司白銀。那是在從聖拉斐爾向EC 120礦山過渡期間，我們現在正在全面進行，並於今年早些時候宣佈商業生產。去年那里的團隊表現非常出色。我們為他們感到驕傲。當然，今年我們將在那里生產110萬至130萬盎司的白銀。當然，科薩拉未來最令人興奮的事情之一不僅是EC 120以及年復一年的交付，當然還有我們所擁有的探索優勢。沃倫早些時候談到過這件事。我們在聖拉斐爾以北約600米的埃爾阿拉克拉內宣佈了這一發現。這只是我們非常興奮的房產中的幾個露頭區域之一。已經確定了大約五個露頭地區，我們非常渴望鑽探。只是爲了讓歷史倒退一步。科維納有三個主要的露頭地區已被鑽探，這些地區實際上已變成礦井。所以那里有相當強勁的回報。因此，我們將繼續鑽探埃爾阿拉克倫，在那里投入一些真正的勘探資金。當談到回到愛達荷州並談論銀谷及愛達荷州以外地區的四角體時，這無疑是故事的重要組成部分。當然，我們已經宣佈了與我們的合資企業。該設施有很多靈活性。因此，我們將要建造的設施，我們的目標是在明年中期（距離我們最初的公告日期大約18個月）進行調試，該設施將在其接受的費用規模方面具有靈活性。顯然，我們有能力發揮足夠的能力。但如果我們找到其他費用來源，我們也將擴展該設施，並能夠添加額外的線路。我們希望與愛達荷州的每個人以及美國的其他人合作。我們希望將所有這些整合到少數設施中，而不是每個人都建造自己的設施。所以這是我們正在積極討論的事情。我們將看看這一切進展如何。當然，我們的主要重點是將我們自己的提要通過那里。而且這些都不是大型設施。這些設施的單位是每小時個位數噸，而不是每天1000多噸。所以設施非常小，但我們願意與其他人合作。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

謝謝夥計們，這就是我的全部。

操作者

您的下一個問題來自艾莉森·卡森·德賈丁斯。

艾莉森·卡森·德賈丁斯

早上好，感謝您回答我的問題。所以道爾頓問道，我的問題只是更多關於佩斯填充工廠的問題。聽起來一切進展順利，我知道你談到了這一點，但我想知道你是否可以向我們提供更多的信息，説明你希望它如何在提高採礦靈活性、周期時間和加萊娜的整體生產力方面發揮作用。

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

是的，當然。我將從那里開始，當然，我知道我們還有埃文·皮爾徹，他在兩次行動中都擔任頭盔並推動這一進程。所以我會要求他稍后介入，在這里添加一些顏色。但從一開始，一切都步入正軌。正如我所説，爲了在第四季度進行調試，我們已經收到了訂單所需的所有特定設備，預計將在年中左右交付。當然，我們必須獲得這筆佣金並將網狀系統轉入地下。我們確實對時代產生重大影響。我們已經多次討論過，就周期時間改進而言，那里的效率超過了250%。你知道，初級和次級面板挖掘也會有所改進。所以在很多領域，這將幫助我們，這將幫助我們降低成本，這將使我們能夠將更多的噸地下。因此，這對我們來説將是向前邁出的非常重要的一步。埃文，我不知道你是否有更多細節想談。

埃文·皮爾徹

不，我認為那很棒。非常感謝，奧利弗。就是這樣。恭喜獲得這個季度。

艾莉森·卡森·德賈丁斯

謝謝你，艾莉森。

操作者

只是提醒大家，這是明星一號。如果您有問題，我們將詢問FCP Resource Finance的Amit Singh。

阿米特·辛格

首先，祝賀本季度。我的問題是關於Galena成績的。所以顯然，本季度您每噸打印了284克。我試圖瞭解這在很大程度上是由長距離停止的轉變或方鉛礦和四面體之間的混合所驅動的。所以你能談談這個嗎，這樣我就可以更好地建模它。

埃文·皮爾徹

是啊謝謝你的問題。省略。埃文，你願意回答有關Galena成績的問題嗎？我們未來可以期待什麼？好的當然當然了謝謝你的問題。省略。這里的成績總體上會繼續攀升。等級的下降並不是由於長期稀釋造成的。停止主要是開採更多的加萊納，因為我們本季度在這些地區。但四面體肯定就在附近，而且等級也在那里，我們仍然會看到一些更高的等級從方便之門中出來。

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

這很有幫助。非常感謝阿米特。當我們轉型和前進時，也有一件事，就像埃文所説的那樣，這取決於我們正在挖掘哪個領域。這個礦山在相當一段時間內一直致力於開採銀鉛。我們都知道，這就是稍微低一些的銀級的地方，但與橄欖石或銀銅材料相比稍微低一些。隨着我們投入更多廢物開發，這是今年的目標之一，並將進入明年。這是我們今年資本支出的重要組成部分。明年我們將建立更多銀銅採場。因此，隨着我們過渡到長期停止，我們也開始轉向更加關注銀銅。因此，正如埃文所説，我們可以期待看到持續強勁的成績表現和增長。

阿米特·辛格

這很有幫助。謝謝。謝謝大家。我想這里的另一個問題是關於您的銻的支付能力。您能談談嗎，因為我發現您的實際價格實際上非常接近現貨。也許可以與我分享一下Galena的銻支付能力如何。

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

是啊所以阿米特，我們很高興與您就此進行線下對話。根據合同，有些事情我們可以討論，有些事情則不能討論。所以我認為最好我們對此進行后續電話會議，並且我們也可以與沃倫進行對話。

阿米特·辛格

別擔心謝謝。謝謝大家。再次祝賀該季度。

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

非常感謝米德。謝謝

操作者

你的下一個問題來自道爾頓。巴雷託，卡納科爾。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

感謝你們跟進。Crescent的進展如何？你還看到礦井在年中上升嗎？您認為今年以及穩定狀態下可以達到什麼樣的採礦率？

埃文·皮爾徹

謝謝.謝謝道爾頓。埃文，我可能會要求你跳進去。顯然，我知道你最近去過那里。是啊是啊感謝道爾頓的問題。克拉斯恩的進步非常非常好。我們在平均。不是平均。到目前為止，我們已經開發了2,000英尺。大步。我們現場有一堆新裝備。我們還取消了發電機的使用。所以柴油發電機和壓縮機都在現場。我們運行電線。我們有光纖行動。計劃今年連接兩個坡道，即伯爵夫人和BC 4。一旦完成，我們也可以開始投入生產。第二個出口將在明年初的27年建成，從新月鎮運出一些廢料，礦石.新月河最令人興奮的事情是歷史性的採礦，我們在那里的深處看到了一些級別的開採，每噸開採300盎司。因此，我們正在着手鑽探，尋找這些地區，並進行一些工程師的工作，以推動另一次衰退，並可能在未來進一步加深。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

太好了謝謝你的顏色，夥計們。然后也許我可以很快詢問錫那羅亞的情況。它似乎正在迅速惡化。對運營或發貨之類的有什麼影響嗎？

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

謝謝，道爾頓。是的，不，就我們的運營而言，一切都很好。顯然，我們已經意識到該州的情況，並且從一開始就意識到了，現在已經持續了相當一段時間了。因此，我們在如何應對事物方面有自己的協議，否則，你知道，我們會低着頭，我們正在採礦，我們正在生產濃縮物，並在可能的時候將卡車運送到海岸。

道爾頓·巴雷託（股票分析師）

太好了夥計們，感謝你們接受我的后續報道。

操作者

謝謝大家。提醒大家，如果您今天有問題，那就是Star One。再説一遍，各位，這就是我們今天提問的全部時間。我想將會議交還給奧利弗·特納，請他發表任何補充或閉幕詞。

Oliver Turner（企業發展執行副總裁）

是的，非常感謝接線員。我只想感謝所有收聽電話的人，無論您在哪個時區。我們感謝您的支持。顯然，到目前為止，加萊娜已經發生了相當大的轉變。我要説的是，我們纔剛剛開始。接下來還會有很多事情發生。這是一個極其龐大的系統，我們正在一步一步、一個季度地解鎖它。我們很高興能夠展示我們認為自己擁有的資產。再次感謝您的支持。值得投資的白銀市場非常棒，我們期待未來許多積極的季度。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。