Next Nav概述了FCC NRRM審查繼續進行的潛在2億美元以上的授權資本

收益電話洞察：NextNav Inc. (NN)2026年第一季度

首席執行官瑪麗亞姆·索隆德（Mariam Sorond）表示，「聯邦通信委員會正式發出擬議規則制定或NRRM通知」，並補充説，「NRRM草案將繼續通過機構間審查程序進行，包括信息和監管事務辦公室（OIRA）的審查，並指出時間安排」仍取決於這些正在進行的審查。"

索龍德描述了與FCC流程同時進行的並行技術和利益相關者工作，包括FCC授予實驗授權，支持「我們在加利福尼亞州聖克拉拉縣進行的5G PNT網絡測試」以及「在科羅拉多州普韋布洛的測試設施與鐵路公司進行聯合測試」，同時強調，「這些努力都不是FCC發佈NRM的先決條件。"

索隆德強調，隨着進程的推進，阻力越來越大，他説，「我們最近看到反對派活動顯着增加」，包括「最近試圖通過眾議院撥款委員會阻止NRRM」，同時還表示，「我們堅持我們的工程設計，並積極尋求解決行業和國會內部利益相關者提出的擔憂。"

索隆德指出了與收費和RFID利益相關者的共存工作，包括：「上周，我們使用5G PNT網絡和帶有多個RFID標籤的標準RFID閲讀器進行了現實世界的共存演示」，並表示測試「表明RFID技術具有彈性，可以繼續與低900兆赫頻段的5G信號一起運行，而不會影響運營。"

首席財務官蒂莫西·格雷（Timothy Gray）表示，「我們在2026年第一季度結束時擁有約1.43億美元的現金和現金等值物以及短期投資」，並補充説，「大量將於今年10月到期的認購證」有「可能提供超過2億美元的額外資本，具體取決於股價表現。"

該公司在準備的言論中沒有提供明確的收入、每股收益或前瞻指導數據。

索隆德重申了監管門控項目和時間的不確定性，並表示「時間仍取決於這些正在進行的審查」，同時還表示該公司「正在進行的網絡測試正在與NRRM流程同時進行。"

關於商業化定位和合作夥伴參與，索隆德表示，NextNav「不僅與無線運營商的潛在合作伙伴積極對話，還與衞星運營商和大型科技公司」，並將頻譜需求視為支持性：「人們對低頻段頻譜的興趣繼續擴大。"

該記錄沒有披露季度收入或每股收益;因此，不包括與所提供的分析師估計的比較。

格雷將季度淨利潤波動主要歸因於非現金公允價值調整，他表示：「在第一季度，我們確認了與衍生品和擔保負債公允價值變化相關的約1，260萬美元收益」，這「導致」淨虧損約1，060萬美元。"

格雷強調了流動性管理和與擔保憑證相關的潛在資產負債表變化，並表示該公司正在「繼續管理我們的資本使用」，擔保憑證贖回將「提供大量額外資源和資產負債表實力」。"

邁克爾·克勞福德，B.萊利證券公司：您能總結一下NextNav擁有多少900兆赫頻譜以及完整的10/5信號可以實現哪些PNT精度收益嗎？董事長、首席執行官兼總裁索龍德：「NextNav目前擁有約40億兆赫的POP的權利」，並表示模擬顯示「具有可比的2個GPS性能，即個位數的準確度和時間同步，以滿足關鍵基礎設施需求。"

克勞福德，B.萊利證券公司：無人機或物理人工智能實例如何訪問5G中嵌入的SES參考信號，是否需要其他步驟？首席執行官索隆德：「我們真的不需要對該信號做任何其他事情，就能提取無人機檢測和傳感」，並補充説NextNav提供「能夠部署該技術的頻譜和許可證。"

蒂莫西·霍蘭，奧本海默公司：傳感是否與PNT有關，還有人有這種能力嗎？首席執行官索隆德：「從中提取定位和計時的同一個PPA信號，實際上用於傳感無人機和物體」，並將這種方法描述為「ISAC，這是一種集成傳感技術，也是基於標準的。"

霍蘭，奧本海默公司：頻譜+PNT+技術的組合是否難以複製;您是否與美國聯邦航空局合作？首席執行官索隆德：「他們需要一個合作伙伴，他們需要有人來將這一系列帶到談判桌上。我們已經擁有了兩者，」機構補充道，「我們正在與供應商的所有利益相關者以及機構空間討論此事。"

分析師：稍微積極和探索性，重點關注資產範圍和技術/商業差異，包括頻譜所有權、10/5信號以及其他人是否可以複製傳感能力的問題。

管理：在準備好的講話中積極而自信，索隆德使用了「我們堅持我們的工程」和「我們的信念保持不變」等自信語言，同時也承認流程的不確定性（「時間安排仍取決於這些正在進行的審查」）。

與上個季度相比，管理語言從對近期流程運動的明確信心（第四季度：「我對NRRM推進報告訂單充滿信心」）轉向更加強調第一季度的程序時機和反對派活動（「反對派活動顯着增加」）。

監管框架仍然是兩個季度的核心，但第一季度強調了OIRA審查機制和加大的政治阻力（「試圖阻止NRRM」），而第四季度的重點是將NRRM草案發送給OMB以及對報告和命令之路的信心。

第一季度的戰略重點通過OCUBU擴大到無人機傳感/ISAC（「加入OCUBU生態系統基金會」），而第四季度的戰略重點通過MetCom和治理更新強調了國際商業化（「歡迎Lisa Hook擔任董事會新任首席獨立董事」）。

跑道和認購證的流動性評論保持一致，而該季度的非現金估值影響從第四季度虧損轉為第一季度收益（正如首席財務官格雷在每次電話會議中所描述的那樣）。

索隆德指出了流程和時間的不確定性，稱機構間審查正在進行中，「時間仍取決於這些正在進行的審查。"

索隆德指出了利益相關者和立法風險，理由是「反對派活動增加」和「試圖阻止NRRM」，同時表示該公司正在通過示威、聯盟建設以及跨機構和國會的參與「積極尋求解決擔憂」。

關於共存問題，索隆德描述了通過行業參與（向供應商/運營商收費）和旨在支持技術記錄的真實測試（RFID演示）來緩解問題。

NextNav的2026年第一季度電話會議重點關注FCC NRRM機構間審查（現在包括OIRA）的進展和時機風險，以及反對派活動的增加，管理層表示正在通過利益相關者參與和現實世界共存示威來應對反對派活動的增加。管理層將技術測試（聖克拉拉和鐵路測試）定位為同時走向商業化，並將敍述擴展到使用與PNT相同的5G PR信號基於標準的無人機傳感，強調NextNav的差異化正在提供一種結合頻譜和網絡能力的可部署「解決方案」。首席財務官蒂姆·格雷（Tim Gray）強調了流動性和10月份到期的認購證的潛在短期資產負債表催化劑，根據股價表現，這可能會提供超過2億美元的資金，同時指出季度業績受到非現金認購證/衍生品公允價值變化的重大影響。

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