Teekay Tankers報告2026年第一季度業績：完整收益電話記錄

在我們開始之前，我想引導所有參與者訪問我們的網站www.tk.com，您可以在其中找到Teekay Group 2026年第一季度盈利演示的副本。肯尼思將在今天的電話會議上回顧這份演示文稿。請允許我提醒您，我們今天的討論包含前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述預測的結果存在重大差異。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異的因素的更多信息包含在我們網站上提供的2026年第一季度TK集團盈利演示中。我現在將首先致電Teekay Corporation和Teekay Tankers總裁兼首席執行官Kenneth Vid。謝謝Ed大家好，非常感謝你們今天參加TK集團2026年第一季度財報電話會議。今天與我一起參加電話問答環節的還有Teekay Corporation和Teekay Tankers首席財務官Ryan Hamilton以及我們的財務和企業發展副總裁Christian Waldegrave。從演示文稿的幻燈片3開始，我們將介紹Teekay Tankers的最近亮點。Teekay Tankers報告第一季度GAAP淨利潤為1.54億美元，即每股4.42美元，調整后淨利潤為1.28億美元，即每股3.69美元，比上季度好3000多萬美元，是上一季度業績的2至3倍。第一季度現貨油輪費率接近第一季度的歷史新高，我們中型油輪船隊平均每天約為61，000美元。憑藉我們大量的現貨風險和較低的自由現金流盈虧平衡點，我們從運營中產生了約1.43億美元的自由現金流，這使我們的現金狀況增加到略低於10億美元，截至季度末沒有債務。我們將繼續執行我們的船隊更新戰略，其中包括收購現代化船舶，同時出售我們的舊船舶。我很高興地宣佈，我們已達成協議，以總計1.9億美元的價格收購兩座韓國轉售蘇伊士馬克斯新建築，預計將於2027年交付。我們還以5，350萬美元的價格出售了一輛2009年建造的蘇伊士馬克斯，預計銷售收益為3，250萬美元，將在第二季度記錄下來。26.此外，我們還完成了之前宣佈的兩艘蘇伊士馬克斯油輪的銷售，總收益為7300萬美元，第一季度銷售收益為2270萬美元。今年到目前為止，我們已收購或同意收購五艘馬丁船，總承諾金額為3.32億美元，並已出售或同意出售四艘船，總承諾金額為2.11億美元。我們還利用了強勁的現貨市場，我們機會主義地以每天80，000美元的價格包租了一艘蘇伊士馬克斯，為期10至12個月，而上周我們以每天60，000美元的價格包租了一艘Delivermax船舶，為期12個月。展望第二季度，我們預計會有更好的結果，混亂率將達到創紀錄的水平。到目前為止，第二季度，我們已為VLCC、蘇伊士max和Delivermax LR 2船隊確保了每天141，800、121，898，000美元的現貨費率，我們的VLCC約有71%的現貨天數預訂，秋季蘇伊士max和Delivermax LR 2船隊平均約有57%的現貨天數預訂。最后，TK Tankers宣佈了每股25美分的定期固定季度股息，此外，我們還宣佈了每股1美元的特別股息，該股息與前幾年一樣基於前一年的財務業績。轉到第4頁，我們來看看現貨油輪市場的最近發展。第一季度現貨油輪利率接近第一季度的歷史新高，僅落后於2023年第一季度的利率。值得注意的是，由於海運石油貿易量上升、對俄羅斯、伊朗和委內瑞拉制裁收緊以及影響，即使在最近的美伊衝突之前，現貨利率也非常堅挺超大型集裝箱行業的機隊整合。特別是，美國罷免了委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅，以及隨后委內瑞拉原油出口自由化，將合規的噸級轉向美國海灣、歐洲和印度等目的地，這有利於第一季度中型原油油輪的需求。由於中東最近事件的影響，中型現貨油輪價格在第二季度開始時繼續上漲，4月份達到每天超過120，000美元的歷史新高。我將在接下來的幾張幻燈片中更多地討論這些創紀錄高利率的原因。轉向幻燈片5隨着霍爾木茲海峽的有效關閉，我們正在經歷前所未有的石油供應中斷。2月28日，美國和以色列對伊朗發動了一系列襲擊，目標是軍事和政府場所。伊朗隨后做出迴應，襲擊了中東地區的一系列軍事和民用資產，包括過境霍爾木茲海峽的船隻。此后，美國還實施了旨在阻止船隻進出伊朗港口的封鎖。最終結果是霍爾木茲海峽的船舶交通量大幅下降，這反過來又導致中東石油產量和出口急劇下降。雖然沙特阿拉伯和阿聯酋能夠將部分出口量轉移到中東灣以外的港口，即紅海的延布和阿曼灣的富查伊拉，但與戰前水平相比，該地區的原油出口總量每天下降了約1000萬桶。大西洋盆地和美洲西海岸原油出口的相應增加部分抵消了供應損失，自戰爭開始以來，這些地區的出口量每天增加了約450萬桶。這一點在美國海灣地區表現得最為明顯，受美國戰略石油儲備釋放石油的推動，2026年4月，該地區原油出口量達到每日500萬桶的歷史新高。雖然大西洋供應的增加遠不足以抵消中東海灣出口的損失，但由此導致的航行距離的增加和相關的貿易效率低下，共同推動了現貨油輪的襲擊，詳見下一張幻燈片。轉向幻燈片6，我們回顧了支撐油輪費率的貿易效率低下。首先，一些船隻被困，無法通過霍爾木茲海峽離開中東海灣，這減少了有效的船隊供應。在撰寫本文時，我們統計了總共100艘Afomax或更大的油輪被困在霍爾木茲以西，其中59艘LCC佔非制裁船隊的8%左右。此外，還有86艘超大型或更大的船隻目前是空的，閒置在霍爾木茲海峽外或印度西海岸，預計可能重新開放，其中50多艘是VLCC。其次，急於尋找替代桶，特別是受中東石油損失影響最大的亞洲煉油商，導致從太平洋盆地到大西洋的長途壓載船舶增加，以確保貨物。這些船舶中有很大一部分在裝貨后返回亞洲，以滿足亞洲煉油廠的需求。最后，在大西洋裝貨和長途航行到亞洲的船舶數量的增加並不侷限於VLCC行業，因為我們也看到非洲型和蘇伊士型的潛在航程顯著延長。如圖表所示，在美國灣裝貨的船舶平均最大航程同比增加了30%，而4月份從美國灣裝貨的蘇伊士Max達到創紀錄的69艘，其中許多都是運往亞洲目的地的。我們甚至看到五艘蘇伊士型貨船從美國海灣裝載，通過巴拿馬運河運往亞洲，這是一項非常不尋常的貿易，凸顯了亞洲煉油商爲了彌補中東石油供應短缺而願意付出的努力。轉向幻燈片7，我們關注中期油輪供需前景。鑑於中東持續不斷的衝突以及何時以及如何解決衝突的高度不可預測性，很難評估如果霍爾木茲海峽重新開放，油輪噸英里需求會發生什麼，因為這將取決於船隻恢復過境的速度以及中東石油生產商恢復出口的速度。我們所知道的是，全球商業和戰略庫存的石油庫存正在耗盡。一旦衝突解決，這可能會產生額外的油輪需求，因為這些庫存必須補充。此外，推動能源安全可能會導致一些國家建立或擴大戰略儲備，以保護未來的任何破壞。一些國家還可能尋求原油進口來源多元化，這可能會導致航程距離更長，從而導致中期噸英里需求增加。在船隊供應方面，由於近幾個月新船訂購速度相對較快，油輪訂單數量持續擴大。然而，缺乏報廢意味着油輪艦隊正在迅速老化，全球油輪艦隊的平均年齡目前達到30多年來的最高水平。因此，油輪訂單簿在很大程度上被訂單簿交付的同一時間段內達到20歲的合規油輪數量所抵消，更不用説大型黑暗油輪船隊的平均年齡已經超過20年了。簡而言之，雖然油輪訂單表表面上看起來很大，但需要這些船隻來取代未來幾年交易壽命即將結束的舊油輪船隊。儘管船隻退出艦隊的時間尚不確定。轉向幻燈片8，我們強調了我們創造長期股東價值的能力。這首先包括我們能夠以較低的自由現金流收支平衡來產生大量自由現金流。過去四個季度，我們產生了3.86億美元的自由現金流，即每股11.14美元，根據2025年第一季度末的收盤價計算，自由現金流收益率接近30%。憑藉新的特許經營權和沒有債務，我們目前的自由現金流缺口在未來12個月內已減少至每天約8，200美元，這使我們能夠在幾乎任何油輪市場產生大量現金流。爲了強調這一影響，現貨油輪費率每天每增加5,000美元，我們的自由現金流盈虧平衡預計將產生約5300萬美元或每股1.53美元的年度自由現金流。其次，我們正在推進船隊更新，在當今高資產價格環境下出售舊資產，並回收資金，以有紀律的方式購買更現代化的船舶。這一調整降低了我們的平均年齡，同時保持了強大的現貨市場的重大經營槓桿。回顧過去12個月，我們以4.32億美元出售或同意出售11艘船舶，合併收益為1.39億美元，並以4.9億美元收購或同意收購8艘船舶。展望未來，我們希望通過這種以舊資產換取更現代化的船隻的方法來維持我們的盈利能力。第三，我們擁有強大的投資能力，這使我們能夠逐步推進我們的車隊更新要求，同時對未來在更有吸引力的切入點進行更大規模的交易保持耐心。油輪運輸行業是資本密集型和周期性的，我們相信擁有巨大的投資能力使我們能夠在時機成熟時迅速採取行動。展望未來，Teekay在這個強勁的市場環境中擁有巨大的運營槓桿和強大的財務基礎，h使公司處於有利地位，繼續更新我們的機隊、賺取現金流、建立內在價值並向股東返還資本。通過該操作員，我們現在可以回答問題。

Teekay Tankers（紐約證券交易所代碼：TNK）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上觀看網絡廣播ei=1759582&tp_key=6223fecccb

Teekay Tankers報告第一季度GAAP淨利潤為1.54億美元，調整后淨利潤為1.28億美元，顯着超過上一季度和同比業績。

該公司正在執行船隊更新戰略，收購兩座韓國轉售蘇伊士馬克斯新建築，同時出售舊船舶，導致銷售大幅增長。

Teekay Tankers正經歷強勁的現貨油輪利率，第二季度利率達到創紀錄水平，自由現金流顯着增加，將其現金狀況提高至近10億美元，且沒有債務。

該公司宣佈定期季度股息為每股25美分，特別股息為每股1美元，反映了強勁的財務業績。

管理層指出，地緣政治因素影響油輪費率，中東地區的嚴重中斷影響了石油供應，航程距離增加，這支撐了現貨費率的上漲。

操作者

請待命。你的會議就要開始了。歡迎來到TK集團2026年第一季度盈利結果電話會議。在通話期間，所有參與者將處於僅聽模式。之后，您將被邀請參加問答環節。屆時，如果您有問題，將要求參與者按Star One註冊問題。如需通話期間的幫助，請按按鍵電話上的Star Zero鍵。作為提醒，現在正在錄製這次通話，以供開場白和介紹。我想把電話轉給公司。請繼續。

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝我們將採取我們的第一個問題，從約翰查普爾與Evercore isi。請繼續。

約翰·查佩爾（股票分析師）

謝謝早上好.肯尼思，讓我們從最后一部分開始。我的意思是，這是我們在幾次電話中談論過的事情。但現在市場在現貨、時間、包機和資產價值上了一個更高的水平，投資決策似乎變得更加複雜，因為涉及如此多的地緣政治因素。您購買了兩艘27艘蘇伊士油輪，但在這個不確定性的時期，我們是否會感覺到一切都在提高，在一些重大投資能力之前，我們只需要等待更長的時間？

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

是的，約翰，早上好。是的，我認為你擊中了他的要害。我認為這就是每個運營商、每個業主目前正在關注的問題。我認為，當我們，我認為去年結束時，我們可能更多的是一種心態，認為今年可能會進入疲軟的一年或更平穩的一年。然后我們發生了一些新事件，正如我們所看到的，這些事件確實使我們在第一季度和第二季度創下了歷史新高。這一如既往地對資產價格的交易位置產生了影響。因此，正如您所知，我們看到的效果是，我們看到了及時交付的二手價值非常高。我們正在努力捕捉這一點，而且始終是二手資產價格的平衡。我們出售了一艘最古老的船隻，並創下了創紀錄的價格。然后我們看到了一個機會，可以重新部署到我們認為短期內的優質資產，我們很高興在未來20年內在我們的艦隊中擁有這艘船上的優質資產。所以我認為這是一點在比我們預期的更高的水平上進行的攔截和處理。但我會説，它可能是，它的更多，它不是一個更高的水印，而不是一個較低的水印。就我們在Teekay的位置而言，我們知道我們必須繼續進行機隊更新，這就是我們正在開始做的事情。但正如我在準備好的發言中所説，我們在購買方面的進展可能比我們希望的要慢。

約翰·查佩爾（股票分析師）

是的，這有道理。只是我的跟進，我正在試圖瞭解您對貿易效率低下的運營影響。儘管我不認為任何人會對每天98，000美元感到不安，但到目前為止，Afromax的季度數據是，當您查看第4張幻燈片時，您會看到曲線上升和中型油輪利率，感覺可能會更高根據我們在該特定資產類別中看到的一些頭條利率。這也是一個時間的函數，也許迄今為止的一些季度在利率進一步提高之前就已經預訂了。是否有很多多余的壓載物？任何情況或問題，任何原因可能導致該特定資產類別的整體利率吸收率沒有那麼高。也許是。你説過話的人？

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

不。正如我們所知，時間總是問題。我認為我們報告這些數字的方式始終是。我認為我們再次考慮返回下一批貨物的定位航行。所以我覺得我們對利率的承諾絕對沒有過度，但我認為它們反映了我們所看到的市場。我們的定位是全球。我認為當你平均運營時，我們已經獲得了公平份額的固定裝置。但我確實認為，我確實同意，不同地區的發病率存在巨大差異。所以其中一部分是時間，在短時間內，你知道結果會如何。但我的意思是，總體而言，我認為我們實際上已經獲得了一些非常強大的賽程的公平份額。但正如你所知，當市場如此波動時，波動範圍相當大。您將面臨當天費率的巨大變化，但您所在的不同領域也存在差異。

約翰·查佩爾（股票分析師）

好的，謝謝，肯尼思。謝謝.感激

操作者

我們接下來關注克拉克森證券公司的奧馬爾·納克塔

Omar Nakhta（股票分析師）

謝謝嗨，肯尼思。早上好.也許只是想。早上我只有幾個問題，也許只是第一個問題。繼約翰的第一個問題和你在艦隊復興方面的迴應之后，我想這種想法是從這里開始的，考慮到東西的價格和市場的不確定性，計劃仍然是像你過去幾個季度在這里所做的那樣將收購與銷售配對嗎？就銷售額而言，這聽起來絕對不會超過這一數字，而只是想了解一下。這仍然是一個計劃，以一種配對他們或你會更多的淨賣家，因為你已經在前幾年？

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

是的，我想説沒有成為淨賣家的計劃。我認為我們正在平衡許多目標。首先，我們非常熱衷於保持規模相關性和盈利能力。我們認為我們現在的水平可能接近我們想要的最低暴露水平。儘管如此，正如我們所説，鑑於超過80%的船隊位於現貨市場，這給了我們很多非常有意義的好處。因此，考慮到資產負債表的規模，我們喜歡擁有這樣的風險敞口。所以沒有興趣減少這一點。當然，在一個運行如此艱難的市場中，很難為像我們這樣的長期持有者和運營商找到價格合理的二手價值。所以我認為這就是為什麼我們進去並拿走了這些，這些是新建築，但已經過去了一年。但市場非常動態，我確信，當我們一年后發言時，將會出現很多機會，我們將關注一些截然不同的基本面和機會。所以我認為我們將繼續做過去三年一直在做的事情。我們試圖抓住機會主義，盡我們所能做的最好的交易。但目前我認為我們正在平衡，繼續創造股東價值，儘可能多地佔領這個強大的市場。當然，我們還要關注公司的長期定位，並確保我們以繼續創造長期股東價值的方式組建公司。謝謝你，甘斯。

Omar Nakhta（股票分析師）

當然這很有幫助。謝謝你告訴我細節然后也許只是一個簡單的后續行動。就第二季度在這里的艦隊部署而言，就我想就blcc而言，你知道，它將在6月出售或交付給買家，你預計它能運行多少天？我猜是在她出售之前的第二季度。然后我猜就你給出的指導而言，你知道，剩下的29%是她沒有固定的時期。這些是正常營業日還是與向買家交付相關的非盈利日？

布羅迪·斯皮爾斯（CFO）

是的，嘿奧馬爾，我是布羅迪。是啊第二季度，我們預計VLCC將有75個運營日。然后剩下的日子就變成了不可用的日子了。

Omar Nakhta（股票分析師）

到那時我們就已經把船交付了。這就是期望。好的謝謝所以你提到的71%和29%是75天。

布羅迪·斯皮爾斯（CFO）

抱歉是的，所以71是基於90天。所以實際上更像是80%、82%

Omar Nakhta（股票分析師）

其中75天已固定在該利率水平。明白了明白了好的，謝謝布羅迪。感謝肯尼思。我會把它遞回去的。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自美國銀行的Ken Hexter。

Ken Hexter（股票分析師）

嘿，太好了。早上好，肯尼思和團隊。所以只是對庫存的有趣評論。不僅僅是重建您所期望的東西，而且可能還重建一些新地區。我不知道，你是否已經一筆一筆地探討過這有多有意義或可以持續多久？您是否預計重建周期可能不會開始，因為一旦我們看到重新開放，交易員就會允許，我不知道，定價可能會恢復正常。因此，這可能是一個長尾腿，而不是立即採取行動，也許只是庫存方面的想法。是的，謝謝你的問題。我想我會讓克里斯蒂安在上面塗上更多的顏色。

Christian Waldegrave（研究總監）

是的，我認為我們對此的看法，肯，出來后，一旦海峽重新開放，肯定需要補充庫存。我認為完成這一任務的速度將取決於市場狀況。因此，就你的觀點而言，你知道，如果油價仍然超過每桶100美元，補充庫存可能並不緊迫。但當中東生產恢復正常、我們恢復到更正常的情況、油價下跌時，我認為將會有必要啟動補充庫存進程。我認為有必要重建已經減少的庫存。但我認為一些沒有戰略儲備的國家可能也會從能源安全的角度考慮這一問題。可能需要在危機前的水平上建立一些戰略儲備。我認為一些國家也會考慮到這一點，特別是亞洲國家，認為他們過去可能過度依賴中東海灣地區的石油進口。我認為恐懼未來還會存在。如果這種情況再次發生怎麼辦？因此，我認為你也會看到貿易更加多元化，從油輪市場的角度來看，這也可能導致更長的航程距離。我認為這將帶來油輪需求的提振。不過，我認為就你的觀點而言，發生的速度將在一定程度上取決於市場狀況和油價。但這可能更像是一次長期的重建，而不是一旦海峽重新開放，突然的快速重建。

Ken Hexter（股票分析師）

那麼您不認為交易模式恢復正常只是爲了隨着時間的推移縮短航程嗎？您認為這從結構上改變了交易模式？

Christian Waldegrave（研究總監）

有可能。我認為這還有待觀察。但我認為這有點像俄羅斯發生的事情。就像，你知道，如果你認為如果俄羅斯局勢恢復正常，歐洲會如此依賴俄羅斯能源嗎？我認為一旦這個問題自行解決，能源安全問題將成為一個巨大的推動力。首先，我認為亞洲國家會希望從中東灣獲取大量石油。對的因為這是最短的距離，但我認為在更長的時間內，我認為每個國家現在都在關注這些瓶頸，並尋找未來減輕風險的方法，這可能會導致貿易模式的改變。

Ken Hexter（股票分析師）

太好了，謝謝。然后只是對股息的思考。對的

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

所以您已經宣佈了特別股息。我不知道，如果市場不願意購買，也許會增加頻率？也許您對短期資本配置的想法，或者您想要多少現金或開始建設？是的，我認為過去三年我們在處理股息的方式方面一直非常一致。所以我認為當然有趣的問題是我們什麼時候有足夠的現金？正如我在這里準備好的講話中所説，這個行業是資本密集型的，我們知道有時機會會突然出現，當然，你用10億美元可以做的事情比用5億美元做的事情要多得多。但我認為我們可能已經到了可以看到我們的現金狀況在下一個季度也有相當有意義的增長的地步。這給了我們很大的容量，但我認為明年我們將再次就我們可能想要用這筆現金進行的任何其他清理進行討論。與此同時，市場是如此動態，我認為我們都對我們所處的強勢地位以及我們在過去四年中成功建立的令人難以置信的強勁資產負債表感到非常滿意。

Ken Hexter（股票分析師）

太好了非常感謝您的想法和時間。謝謝。謝謝。

操作者

目前，沒有進一步的問題了。我想請公司發表任何補充或結束語。

Kenneth Vid（總裁兼首席執行官）

非常感謝您今天的收聽。我們期待在今年晚些時候向您報告下一季度的情況。所以祝你有美好的一天。

操作者

今天的會議到此結束。我們感謝您的參與。您此時可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。