十人討論機隊更新、市場狀況和能源貿易轉變

在Capital Link 2026年企業演講系列的本期節目中，Tsakos Energy Navigator（紐約證券交易所代碼：TN）的高級管理團隊討論了公司最近的里程碑和舉措。創始人兼首席執行官Nikolas P. Tsakos博士、總裁兼首席運營官George Saroglou先生、聯席首席財務官Harrys Kosmatos先生、首席財務官Dimitris Bertolis先生和總法律顧問兼董事會成員Clio Hatzimichalis女士參加了討論。管理層討論了公司的財務表現和市場前景。

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地緣政治動盪與高質量噸位的短缺

該公司運營着一支由82艘船舶組成的船隊，包括DP-2穿梭油輪，VLCC，產品油輪和液化天然氣運輸船，還有其他正在建造的新船，總計約1100萬載重噸。 TEN已成為領先能源巨頭的首選運營商，包括埃克森美孚、Equinor、殼牌、雪佛龍、道達爾和BP。

Tsakos博士表示，過去五年是公司歷史上最具挑戰性的時期。 他回顧了自成立以來，十年來所經歷的一系列危機，從埃克森·瓦爾迪茲事件和OPA 90的推出，到亞洲金融危機、9/11和2008年金融危機。然而，從2020年開始的這段時期一直是不穩定的。「新冠病毒顯着減少了石油需求和能源消耗。察科斯博士解釋説：「最重要的是，烏克蘭戰爭重塑了能源運輸版圖，引入了新的貿易路線。他進一步補充説，關税、中東的不穩定、委內瑞拉的事態發展和伊朗的動盪進一步加劇了不確定性。他總結道：「幾乎在石油生產的地方，地緣政治事件幾乎每周都會發生。」

然而，他認為可用噸的嚴重短缺正在影響油輪所有者。由於制裁，全球近30%的船隊在灰色和黑色貿易區之間轉移，這給諸如TON這樣專門與藍籌股石油巨頭進行貿易的運營商造成了供應缺口。再加上石油需求的穩步增長，推動了包租費率急劇加速。察科斯博士觀察到，超大容量集裝箱每天的價格超過100，000美元，而去年約為50，000美元。

波動市場中的穩定擴張

十號最近剝離了17艘舊船，並接收了33艘現代船，船隊規模幾乎增加了一倍，DWT能力增加了兩倍，並降低了船隊的平均年齡。 此次擴張的一個關鍵推動力是穿梭油輪部門。Saroglou先生宣佈，SEN獲得了巴西國家石油公司有史以來最大的合同之一，涵蓋九艘新建DP 2船。交付工作已經在進行中，計劃到2028年每季度交付更多船隻。薩羅格魯先生和科斯馬託斯先生都解釋説，船隊分為固定費率定期包租的船隻、具有利潤分成機制的定期包租的船隻以及一部分在現貨市場交易的船隻。科斯馬託斯先生評論道：「這種結構背后的理由是確保無論全球市場狀況如何，機隊都能持續產生足夠的收入來支付其全部運營成本基礎。」

強勁市場基本面支持的保守財務策略

以債務與股權比率衡量的槓桿率從未超過50%，目前低於該閾值。目前2025年股息為每股1.00美元，一半將於2025年12月支付，剩余部分定於2026年2月19日支付。在資本配置方面，管理層指出，股息將繼續不間斷，同時不計劃回購股票。科斯馬託斯先生還談到了一個事實，即全球石油需求目前處於創紀錄水平，而新油輪交付的訂單數量仍然較低，僅佔現有船隊的14%左右。「15年以上船齡的船隻將在未來2到3年內以某種方式退出船隊，並且需要更換。新建築還不夠。這種不平衡表明至少需要2-3年的健康市場狀況，」他總結道。

監管和地緣政治塑造市場動態

察科斯博士表示，目前國際海事組織脱碳框架的模糊性並不一定是一件壞事，因為它導致了整個行業的猶豫，並控制了新建築訂單。「我知道人們認為我們過於保守，但這正是我們32年后仍然存在的原因」他説。在談到租船策略時，他指出，目前主要石油公司對在未來18個月內獲得運力有着巨大的興趣。雖然TEN繼續受益於即期匯率的提高，但客户對更大運營控制權的渴望導致了利潤分享安排，事實證明這對雙方都有利。

最后，在討論歐洲從俄羅斯能源的轉變時，Tsakos博士解釋説，這種轉變大大增加了噸英里的需求。 以前從俄羅斯出發需要2到3天的航程，現在從西非出發需要大約兩倍的距離，從美國海灣出發需要三倍的距離，從委內瑞拉出發可能需要類似的距離。雖然液化天然氣運輸船的費率落后於油輪市場，但他將此歸因於時間不匹配，並指出液化天然氣出口設施的開發時間比船舶本身要長得多。儘管如此，他表示相信，不斷增長的液化能力最終將推動天然氣運輸市場的復甦，可能到2028-2029年。

披露：Capital Link與TEN Ltd（NYSE：TEN）合作。此內容僅供參考，無意作為投資建議。我們想強調的是，這不是Capital Link社論的文章。它僅反映管理層在公司演示中發表的評論

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