財報速睇 | 奧馳亞2025財年年度營收232.79億美元，同比下降3.1%；歸母淨利潤69.47億美元，同比下滑38.3%

華盛資訊1月30日訊，奧馳亞公佈2025財年年度業績，公司年度營收232.79億美元，同比下降3.1%，歸母淨利潤69.47億美元，同比下滑38.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管總營收下滑，但公司毛利潤實現增長，從上一財年的143.67億美元增至145.42億美元，同比增長1.2%，主要得益於銷售成本的有效控制。

② 核心的可燃菸草產品部門（Smokeable products）的運營公司收入（OCI）表現穩健，同比增長1.5%至109.84億美元，顯示了核心業務強大的盈利能力。

③ 口腔菸草產品部門（Oral tobacco products）的運營公司收入（OCI）大幅增長26.2%，從14.49億美元增至18.28億美元，主要原因是本年度該部門的資產減值費用遠低於去年。

④ 公司的經營性現金流保持強勁並有所增長，從去年同期的87.53億美元增加6.1%至92.90億美元，為股東回報和再投資提供了堅實基礎。

⑤ 在可燃菸草產品組合中，雪茄業務表現突出，其淨收入從11.38億美元增長8.7%至12.37億美元，成為該分部的一個增長亮點。

2、業績不足：

① 公司全年淨收入為232.79億美元，較去年同期的240.18億美元下降了3.1%，反映出市場環境的挑戰及核心產品銷量的下滑。

② 歸母淨利潤同比大幅下滑38.3%至69.47億美元，主要原因是本年度對電子煙（e-vapor）業務計提了總計約21.28億美元的重大資產和商譽減值，而上一財年則有出售IQOS權利帶來的一次性收益。

③ 電子煙產品部門（E-vapor products）業績嚴重受挫，運營公司虧損（OCI）從去年同期的1.71億美元急劇擴大至22.97億美元，這主要是由於重大減值損失以及與NJOY ACE產品銷售禁令相關的費用。

④ 公司的主要收入來源——可燃菸草產品部門的淨收入出現下滑，從212.04億美元降至204.85億美元，降幅為3.4%，其中捲菸業務收入的下降是主要原因。

⑤ 公司的總債務規模有所上升，長期債務（含當期部分）從上一財年末的249.26億美元增加至257.09億美元，財務槓桿有所提高。

三、公司業務回顧

奧馳亞: 我們在2025財年，儘管面臨總營收下滑的挑戰，但通過成本控制實現了毛利潤的增長，並且核心的可燃菸草和口腔菸草業務均實現了運營公司收入的增長。然而，公司業績受到電子煙業務的嚴重拖累，由於旗下NJOY ACE產品遭遇銷售禁令，我們對電子煙業務部門計提了合計約21.28億美元的商譽及資產減值損失，導致淨利潤大幅下滑。同時，我們於2024年10月啟動的「優化與加速」計劃（Optimize & Accelerate initiative）在報告期內持續推進，旨在通過集中化、外包和自動化等方式提升組織效率，截至2025年末，該計劃已產生相關費用1.24億美元。

四、回購情況

根據財報披露，公司董事會於2025年1月授權了一項10.00億美元的股票回購計劃，並於同年10月將該計劃擴大至20.00億美元。在2025財年，公司已根據該計劃執行了10.00億美元的回購，共回購約1710萬股普通股。截至2025年12月31日，該回購計劃尚余10.00億美元額度，計劃將於2026年12月31日到期。回購的執行將取決於市場條件和其他因素，並由董事會酌情決定。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第三季度，董事會批准將季度股息率提高3.9%，從每股1.02美元增至1.06美元。調整后的年度股息率為每股4.24美元，顯示了公司對維持並增加股東回報的承諾。2025財年，公司支付的股息總額為69.60億美元。未來的股息支付將繼續由公司董事會酌情決定。

六、重要提示

公司在報告期內面臨重大的法律訴訟挑戰。2025年1月，美國國際貿易委員會（ITC）發佈最終裁定，認定公司的NJOY ACE產品侵犯了四項專利，併發布了禁止該產品在美國進口和銷售的排除令和禁止令，該等命令已於2025年3月31日生效。這一裁決是導致公司對電子煙業務計提大額減值損失的直接原因。此外，公司正在推行一項名為「優化與加速」的組織效率提升計劃，預計總税前費用約為1.75億美元，該計劃旨在實現公司運營現代化。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

奧馳亞集團公司是一家控股公司。截至2025年12月31日，其全資子公司包括從事捲菸生產和銷售的菲利普莫里斯美國公司（PM USA）；從事機制大雪茄生產和銷售的約翰米德爾頓公司（Middleton）；通過其子公司美國無煙菸草公司（USSTC）從事濕性無煙菸草（MST）產品生產和銷售的UST LLC；從事口腔尼古丁袋生產和銷售的Helix Innovations LLC及其海外關聯公司；以及從事電子蒸汽產品生產和銷售的NJOY, LLC。公司主要在美國境內運營。

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