財報速睇 | IBM Corp 2025財年Q4營收196.86億美元，同比增長12.2%；歸母淨利潤56.00億美元，同比增長92.1%

華盛資訊1月29日訊，IBM Corp公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收196.86億美元，同比增長12.2%，歸母淨利潤56.00億美元，同比增長92.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體營收與利潤雙位數增長：第四季度總營收達到196.86億美元，同比增長12.2%。歸母淨利潤更是飆升92.1%至56.00億美元，主要得益於公司軟件和基礎設施業務的強勁表現，以及與某些税務審計事項解決相關的税收優惠。

② 基礎設施業務表現卓越：基礎設施部門收入同比增長20.6%至51.32億美元，成為增長最快的業務分部。這主要由新一代大型機平臺（IBM Z）的強勁市場採納推動，該產品線收入實現了67.0%的驚人增長。

③ 軟件業務穩健增長：作為核心業務之一，軟件部門收入同比增長14.0%，達到90.31億美元。增長動力廣泛，其中數據（Data）業務增長22.0%，自動化（Automation）業務增長18.0%，混合雲（紅帽）業務也實現了10.0%的增長。

④ 自由現金流大幅改善：公司自由現金流同比增長22.6%，達到75.53億美元。這反映了公司強大的盈利能力和有效的運營資本管理，為股東回報和未來投資提供了堅實基礎。

⑤ 生成式AI業務初見成效：公司在生成式AI領域的佈局取得顯著進展，其生成式AI業務訂單額（book of business）累計已超過125.00億美元，顯示出在新興技術領域的強大競爭力。

2、業績不足：

① 諮詢業務增長乏力：與軟件和基礎設施部門的兩位數增長相比，諮詢業務表現疲軟，第四季度收入僅增長3.4%至53.49億美元，在固定匯率下增速更是放緩至1.0%，顯示出該部門面臨增長瓶頸。

② 核心軟件業務毛利率下滑：儘管軟件業務收入增長強勁，但其第四季度毛利率從去年同期的85.0%下降至83.4%，下滑了1.6個百分點，這可能對未來的盈利能力構成壓力。

③ 總債務水平顯著上升：截至年底，公司總債務（包括短期和長期債務）從去年同期的549.73億美元增至612.60億美元，增加了約62.87億美元。債務負擔的加重主要與年度內進行的收購活動有關，增加了公司的財務槓桿。

④ 基礎設施支持服務增長停滯：在基礎設施部門內部，雖然大型機業務表現亮眼，但基礎設施支持服務的收入增長緩慢，同比僅增長1.0%，在固定匯率下甚至下滑了2.0%，表明該子業務面臨挑戰。

⑤ 經營性現金流同比下降：第四季度經營活動產生的淨現金為40.40億美元，相較於去年同期的43.30億美元有所下降。雖然全年自由現金流表現強勁，但核心經營現金流的季度性下滑值得關注。

三、公司業務回顧

IBM Corp: 我們在第四季度實現了強勁的收入增長，其中軟件業務實現了兩位數的業績增長。此外，隨着我們下一代大型機平臺的強勁普及，基礎設施業務也繼續保持了兩位數的收入增長。我們的生成式AI業務訂單額現已超過125.00億美元。這為IBM強勁的2025年畫上了句號，在這一年中，我們在收入、利潤和自由現金流方面都超出了預期。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會批准了每股1.68美元的常規季度現金股息，將於2026年3月10日支付給截至2026年2月10日登記在冊的股東。支付此筆股息后，公司將實現自1916年以來每年連續支付季度股息的記錄。第四季度，公司共向股東派發股息15.73億美元。

六、重要提示

① 2025財年的GAAP業績包含一筆税收優惠，主要得益於某些税務審計事項的解決，這對當期淨利潤產生了顯著的積極影響。② 全年公司在收購活動上投入顯著，淨現金支出達到82.94億美元，其中包括對Software AG旗下StreamSets和webMethods的收購，這反映了公司通過併購擴張業務的戰略。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

IBM Corp: 我們帶着強勁的勢頭和有利的地位進入2026年，這讓我們對全年的預期充滿信心。我們預計2026財年全年將實現超過5%的固定匯率收入增長，按當前匯率計算，貨幣預計將為年度增長帶來約半個百分點的順風。此外，我們預計全年自由現金流將比上一年增加約10.00億美元。

八、公司簡介

國際商業機器公司（IBM）是一家全球性的科技公司，提供硬件、軟件、雲服務和認知計算等。公司成立於1911年，是全球最大的信息技術公司之一，以其從大型機到納米技術等領域的創新而聞名。IBM致力於通過其混合雲平臺和人工智能（AI）能力，幫助全球各地的客户整合、自動化和現代化其業務。

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