Realty Income 5.5%的收益率安全嗎？初學者清單

Realty Income Corporation（NYSE：O）目前收益率約為5.5%。對於許多收益投資者來説，僅這個數字就顯得很有吸引力。

但大多數初學者錯過的一件事是：收益率並不能告訴你股息是否安全。它會告訴你，如果公司繼續付款，你會賺多少錢。問題是他們是否可以。

收益率為8%的股票聽起來比收益率為5%的股票好。直到8%的收益率減半。然后你就會陷入4%的收益率和股價下跌30%的困境。

這種情況比人們想象的要頻繁。這種情況通常發生在只關注收益率的投資者身上。

因此，在購買任何股息股票之前，您需要一份清單。並不複雜。只需幾個數字即可告訴您付款是建立在堅實的基礎上還是借來的時間上。

此清單不是關於預測價格走勢。這是關於在壓力達到紅利之前發現壓力。

這是我檢查的房地產收入。

派息率告訴您收益中用於股息的百分比。其余的留在公司-用於償還債務、增長或緊急情況。

2025年第三季度，Realty Income支付每股0.81美元的股息，同時從運營（AFFO）中賺取1.08美元的調整后資金。

即74.77%的派息率。

這是什麼意思？每賺一美元，就有75美分流向股東。25美分留在公司。

對於房地產投資信託基金來説，70-80%是正常範圍。房地產收入為74.77%，處於較高水平--可以接受，但沒有太多額外緩衝。

如果這個數字超過90%，那就是一個警告信號。高於100%意味着他們付出的比他們賺的多。這是不可持續的。

結論：正常範圍，但注意漂移。

這個聽起來很技術，但概念很簡單：公司的收入是否足以支付債務？

Realty Income的固定費用覆蓋率為4.6x。

這意味着每1美元的債務，就會產生4.60美元的收益。如果這個數字降至2.5倍以下，貸方就會開始感到緊張。低於2.0x，再融資變得更加困難和昂貴。

房地產收入為4.6倍，擁有有意義的喘息空間。他們可以吸收更高的利率或一些租户的損失，而不會立即威脅股息。

結論：遠高於危險區。

將信用評級想象為信用評分--但對於公司來説。越高越好，這會影響他們借錢的成本。

房地產收入獲得標準普爾的A-評級和穆迪的A3評級。兩者都是投資級。

為什麼這對股息安全很重要？

因為房地產投資信託基金不斷地為債務再融資。如果借貸成本飆升，就會侵蝕收益。如果盈利下降，股息就會面臨壓力。

A-評級意味着房地產收入以相對較低的利率借款。這也意味着它們比BBB線高出幾個等級，如果一家公司的評級被下調至BBB線以下，一些機構投資者就必須出售該界限。

這種距離很重要。這不僅僅是利息成本的問題。這是爲了避免可能打擊股價的被迫拋售壓力。

判決：堅實的評級與緩衝從懸崖。

流動性告訴您公司是否能夠在沒有恐慌的情況下應對短期意外事件。

截至2025年第三季度，Realty Income報告流動性總額為35億美元。這包括現金和可用信貸額度。

為什麼這很重要？因為房地產是凹凸不平的。租户意外離開。收購需要資金。債務到期了。

一家流動性不足的公司可能會被迫削減股息，以維持生計。一家擁有35億美元儲備的公司有選擇權。

結論：強勁的現金狀況。

房地產投資信託基金收取租金。如果租户離開，租金就會停止。如果租金停止，股息就會變得更難支付。

Realty Income的入住率為98.7%。

這意味着在大約15，400處房產中，只有約1.3%是空置的。就背景而言，對於淨租賃房地產投資信託基金來説，高於95%的任何內容都被認為是健康的。

房地產收入為98.7%，已接近滿負荷運行。租金正在流動。

結論：空缺風險最小。

Realty Income於2026年2月24日報告2025年第四季度業績。那是下一個檢查站。

在此之前，檢查表摘要如下：

所有五個方框都已檢查完畢。這並不能保證股息是萬無一失的--什麼也不能保證股息是萬無一失的。但這意味着基礎是堅實的。

此清單不會告訴您房地產收入是否是一項好的投資。這取決於估值、利率和十幾個其他因素。

但它回答了一個更狹窄的問題：股息是否面臨直接風險？

根據2025年第三季度的數據，答案是否定的。支付已涵蓋。債務是可控的。租户正在付款。評級很強。

如果這些指標中的任何一個開始下滑--特別是支付率向85%漂移或覆蓋率向3.0倍下降--那就是你重新審視的時候了。

在那之前，5.5%的收益率看起來像是站在真正的地面上。不是流沙。

本系列的下一個：「緩衝半衰期」是什麼意思-以及如何估計股息緩衝何時可能耗盡。

披露：作者在Realty Income Corporation（O）沒有擔任任何職位，也沒有計劃在72小時內啟動任何職位。本文反映了作者自己的分析，並非投資建議。財務數據來自Realty Income的2025年第三季度盈利材料和投資者演示文稿。

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