宇樹不想當第二，人形機器人暗流湧動

意料之中，機器人又要上春晚了。

1月17日，央視總檯官宣，2026年春節聯歡晚會，將是「科技+藝術」的再度進階。明確機器人將再度登臺。

去年，機器人只是在人羣里扭秧歌，今年可能要秀一把踢腿和高難度后空翻。

早在一個月前，關於機器人上春晚的消息就傳開了，36氪在報道中提及，爲了爭奪春晚贊助席位，智元機器人報價6000萬，被宇樹抬到1個億。

智元否認參與競價，宇樹沒有做出公開回應。

從各種路透消息來看，今年在主會場登臺的人形機器人，似乎還是來自宇樹。

一個急於撇清，一個諱莫如深，這場羅生門的背后，是兩家國內頭部具身智能企業對話語權的爭奪。

明爭暗鬥的火藥味還在持續瀰漫

1月8日，國際機構Omdia發佈2025年全球人形機器人出貨量榜單，數據顯示，智元以5168台登頂，宇樹以 4200 台屈居第二。

緊接着，1月15日，全球市場研究公司Counterpoint Research，發佈人形機器人研究報告，智元裝機量以30.4%的市場份額，位居2025年人形機器人市場首位，宇樹以26.4%的份額再次位列第二。

1月19日，有趣的一幕發生了。

媒體集中報道稱，宇樹2025年實際出貨量超過5500台，若按量產下線計算，則超過6000台。就差直接説宇樹纔是NO.1了。

我仔細看了下消息源，他們是這麼寫的：從宇樹代理商及供應商處獲悉。

這種側面放風很高級，官方不方便説的話，全靠媒體「主動」打探。

不過，1月22日晚間，宇樹還是忍不住了，主動站出來秀肌肉，通過官微發文表示「過去一個月，網上流傳很多關於我司2025年出貨數量的不實信息。」

根據宇樹官微推文所説，2025年他們的人形機器人，實際出貨量超5500台，本體量產下線超6500台。

宇樹還熱心提醒大家，機器人形態很多，不要把不同類型的機器人數量合併在一起對比。言外之意，我，宇樹，纔是人形機器人出貨NO.1。

從江湖「一哥」名號的爭奪可以看出，當前人形機器人賽道還沒開始商業閉環，就已經卷生卷死、全維度對抗了。

不只是國內企業，全球玩家也在唱高調以支撐估值。在不久前的一場深度訪談中，馬斯克宣稱，Optimus人形機器人量產后，只要3年時間，能勝任高水平手術的機器人，可能比全球外科醫生還多。5年內，手術水平將碾壓人類。

要知道，Optimus V3量產節點定在今年年底，照老馬説的節奏，外科醫生2030年就可以退休了。

為什麼都在唱高調？

因為2026 年這個節骨眼，投資人的耐心到了臨界值，經過前期多輪融資，企業需要儘快證明價值，以支撐下一輪融資或者IPO。

證明價值的方式有很多種，而向全國人民表演，是最直接、也是聲量最大的一種「肌肉展示」，這就是為什麼各大企業搶着上春晚。

地位之爭、聲量之爭背后，是2026年行業將迎來大考。

之所以在這個節點迎來大考，本質是具身智能的「敍事紅利」，已經在2025年透支到了極限。

拿一級市場融資來説，人形機器人這個細分賽道，2021年和2022年，融資額加起來大約45億， 2023 年、2024年合計大約100億。

而剛剛結束的2025年，一年 173 起融資，金額直接飆到 240億。 

一年砸進去的錢，比過去三四年的總和還要多。這只是公開數據，像沒公告的戰略投資還沒計算在內。

大洋彼岸的美國，同樣烈火烹油。2022年才創立的 Figure AI ，在2025年9月完成C輪融資后，估值飆到390億美元，18個月內漲15倍！英偉達在參投其B輪后，繼續加註C輪。

與此同時，行業涌現出了一大批創業者。

截至今年初，我們國內已有超140家人形機器人整機企業。

目前，全球人形機器人整機企業大約300家，也就是説，我們佔據了半壁江山。

這些企業主要集中在長三角（約30%）、珠三角（約24%）、京津冀（約18%）。

單單去年一年，國內企業發佈的人形機器人產品就超過330款。

140家、330款產品，什麼概念？

去年全球人形機器人出貨量也就1.33萬台，前三家都是我們國內企業，加起來就佔了1.03萬台。也就是説，剩下約99%的公司，幾乎就沒有實質性銷量。

更殘酷的真相是，哪怕是那些已經推進量產、甚至已經敲鍾上市的頭部企業，日子也並不好過。「人形機器人第一股」優必選，2025年出貨1000台，出貨量全球第三，但這家公司 2023 年底上市至今，尚未實現年度或單季盈利。

它就像是這個行業的縮影：即使成了領頭羊，依然處於「燒錢換發展、虧損買未來」的生存期。

企業扎堆的虛假繁榮背后，是產品的極度同質化，長得倒是越來越像人了，甚至還有了性別之分，但缺乏自研的「大腦」與「小腦」。

算法以開源框架和大模型微調為主，很多底層架構都是通用方案拼接而成，力控、觸覺、柔性交付，沒有實質性跨越。

說白了，很多廠商都在聚焦表演型能力的提升，比如走路、跳舞、后空翻。所以賣出去的產品，大部分只能去科研機構、學校，或者去演唱會伴舞。

這種「重表演、輕交付」的邏輯，正是目前行業最大的虛火所在。

據《財信證券》統計，2025年人形機器人單筆訂單金額，最高的是優必選的2.5億元，其它訂單多數在千萬元級別。

這種「零大單」的尷尬，正是落地場景太窄、ROI（投資回報率）沒跑通和技術不成熟的綜合后果。

沉迷於表演能力提升，是爲了搶短期的聲量訂單。但長期忽視工業場景的底層邏輯，結果將是技術空心化。

一旦產業窗口期關閉，這些公司除了留下一堆會跳舞的廢鐵，什麼都剩不下。

所以，當預期超前透支，估值與基本面偏離，那些欠下的業績承諾，就要在2026年的行業大考中一一清算。

想要滅掉虛火、擠出泡沫， 這個行業必須實現量產與商業落地的關鍵突破。

目前，人形機器人全球第一梯隊產品，多數BOM成本卡在 4 到 5萬美元。對於一個工廠老闆來説，要花大幾十萬，買一個仍需要長期維護，還動不動卡bug的智障員工，這筆賬算不平。

只有特斯拉和國內龍頭企業實現量產，並把人形機器人變成工業化標品，才意味着供應鏈趨於穩定。下一步纔有可能把成本打下來。

而當成本下降到臨界點，人形機器人ROI能夠超越部分行業的人類勞動力，行業拐點纔算到來。

接下來這一年，行業的命門在特斯拉。國內自主鏈目前多點爆發，宇樹IPO進程將是關鍵信號。如果進展順利，募資超預期的話，國內產業鏈就能續上一口真氣。

而一個月后，當春晚舞臺上的燈光熄滅，那些機器人終究要走進工廠，去證明它們不只是會后空翻。

本文來自微信公眾號「風聲聲」（ID:fangshi488），作者：風聲聲，36氪經授權發佈。