通用汽車(GM.US)領跑2025年美股車市：股價暴漲55%創紀錄 力壓特斯拉(TSLA.US)與福特(F.US)

智通財經APP獲悉，通用汽車(GM.US)正有望成為2025年美股表現最佳的汽車製造商股票，這家底特律車企的股價迎來了自2009年破產重組后表現最好的一年。

截至上周五收盤，通用汽車股價年內漲幅已超過55%，突破每股80美元大關，刷新歷史紀錄，並超過去年48.3%的年度漲幅。根據FactSet數據，僅12月至今股價已攀升近13%，實現了連續五個月的上漲。

多重因素推動了此次股價上漲。多年來，通用汽車首席執行官Mary Barra及其他高管一直強調，鑑於公司持續穩定的盈利表現，其股價長期被顯著低估。

「憑藉卓越的車型產品、創新的技術研發、優質的客户體驗，再加上強勁的財務業績，通用汽車將在競爭日趨激烈的市場格局中持續保持領先優勢，」Barra在10月的公司季度財報電話會議上表示。

不過，在股價攀升期間，Barra大幅減持了公司股份。根據通用汽車確認的公開文件，她今年已行使期權或出售了約180萬股股票，價值逾7300萬美元。

截至9月的最新公開文件顯示，Barra仍持有超過43.35萬股，價值超過3500萬美元，其年度獎勵多以期權和股票形式發放。

橫向對比來看，截至上周五收盤，特斯拉(TSLA.US)股價年內上漲17%，福特汽車(F.US)上漲34%，而Stellantis(STLA.US)則下跌15%。其他在美上市的車企如本田(HMC.US)和豐田(TM.US)，年度漲幅相對較小。

通用汽車最近的季度財報成為華爾街分析師轉趨樂觀的關鍵催化劑，並在第三季度后引發了多家機構重新評級及目標價上調。

根據FactSet匯編的分析師平均預期，在過去五年中，除2022年第二季度外，通用汽車每季度的調整后每股收益均超出華爾街預期。

華爾街分析師普遍指出，對通用汽車的樂觀源於其強大的現金流生成能力、盈利韌性以及回報股東的記錄(包括股票回購)。儘管關税問題依然存在，但預計該公司將從特朗普政府的法規調整中大幅受益。

瑞銀近期將通用汽車12個月目標價上調14%至每股97美元，並將其列為2026年汽車行業首選股。摩根士丹利本月早些也將通用汽車評級上調至「增持」，目標價為每股90美元。

摩根士丹利分析師Andrew Percoco在12月7日的投資者報告中指出：「我們認為，通用汽車在北美及全球市場引領三大車企，憑藉穩健的銷量增長、平均成交價提升、審慎的促銷支出及庫存管理，其息税前利潤率和回報指標均優於同行。」

自6月以來，通用汽車股價周線已持續保持上漲。其中最大單周漲幅達19.3%，出現在10月21日公司發佈第三季度財報時。業績不僅超出華爾街預期，公司還上調了年度指引，並補充説明2026年收益預計將優於2025年。

一些外部因素也助推了通用汽車的股價表現。特朗普政府放松了美國燃油經濟性和排放標準，取消了拜登政府時期實施的相關處罰，並重新談判了與韓國(通用汽車的重要製造中心)的貿易協議。與此同時，行業整體正經歷盈利較低的新能源汽車銷售放緩。

瑞銀分析師Joseph Spak在12月15日上調目標價的投資者報告中表示：「通用汽車本質上是一家區域性(北美)汽車製造商，我們相信其在寬松的美國監管環境(排放與燃油經濟性)中處於有利位置。」

通用汽車首席財務官Paul Jacobson本月早些時候表示，公司將繼續進行股票回購。

他在瑞銀投資者會議上指出：「只要當前股價仍處於低估狀態，股票回購就將是公司的優先選項。未來，大家會看到我們繼續堅持這一策略。」

根據FactSet匯編的分析師平均評級，通用汽車目前獲「增持」評級，平均目標價為每股80.86美元。