嘉年華的郵輪迴歸是真實的：創紀錄的收益，股息的迴歸，2026年看起來更大

嘉年華公司（Carnival Corporation & plc）（紐約證券交易所代碼：CCL）（紐約證券交易所代碼：CUK）在公佈創紀錄的第四季度利潤和現金流后，實現了決定性的盈利，並恢復了股息。

嘉年華公佈第四季度淨利潤為4.22億美元，合每股31美分，較去年同期增長近40%。調整后的淨利潤為4.54億美元，即每股34美分，增長140%，由於強勁的需求和成本控制，超出指引超過1.5億美元。

調整后的每股收益為34美分，比共識高出9美分。第四季度收入達到創紀錄的63.3億美元，增加4億美元，但略低於63.7億美元的預期。調整后EBITDA達到創紀錄的15億美元，利潤率上升近300個基點。

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毛利率收益率上漲16%，固定貨幣淨收益率上漲5.4%，均領先於指引。

每個可用下鋪日的遊輪成本上漲2.2%。在成本控制和支出時機的幫助下，調整后的遊輪成本（不包括燃油）僅上漲0.5%，比指導水平高出2.7個百分點。

每可用下鋪日油耗下降5.6%。第四季度客户存款達到創紀錄的72億美元。

2025年，淨利潤為28億美元，調整后淨利潤為創紀錄的31億美元，均增長超過60%。在淨收益率創紀錄的推動下，收入達到創紀錄的266億美元。

營業收入達到創紀錄的45億美元，增長25%，調整后EBITDA升至72億美元，增長超過10億美元。調整后的投資資本回報率超過13%，淨債務與EBITDA之比為3.4倍，惠譽將嘉年華提升至投資級。

嘉年華董事會恢復了季度股息，宣佈將於2026年2月27日向創紀錄的2026年2月13日股東派發每股15美分。

「我們的全年淨收益率（以固定貨幣計算）創紀錄，由於強勁的需求超過了單位成本的增長，調整后的淨利潤增長了60%以上。這種勢頭將持續到2026年，2026年甚至有望超越這些非凡的業績，盈利又將實現兩位數的增長，投資資本回報率預計將超過13.5%，接近20年來的高點，」嘉年華公司首席執行官喬什·韋恩斯坦（Josh Weinstein）表示。

對於2026年第一季度，嘉年華預計調整后每股收益為17美分，而預期為18美分。以固定匯率計算的淨收益率預計將增長1.6%，調整后的郵輪成本（不包括燃料）因支出時間而增長5.9%。

嘉年華預測2026年全年調整后每股收益約為2.48美元，高於2.42美元的預期，調整后淨利潤為35億美元，增長12%，產能增長不到1%。以固定貨幣計算的淨收益率預計將上漲2.5%。

嘉年華董事會建議將其雙重上市結構合併爲一家在紐約證券交易所上市的單一公司，並在獲得批准后將其註冊轉移到百慕大。

價格走勢：截至周五發佈時，CUK股價上漲16.72%，至30.72美元。根據Benzinga Pro的數據，該股正創52周新高。CCL上漲9.07%。

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