三重利好共振！日股漲勢還能再接再厲？

日本企業財報季捷報頻傳，越來越多公司憑藉人工智能（AI）需求激增、關税影響小於預期及日元貶值三重利好，業績遠超市場預期，顯示股市漲勢仍有空間。

彭博社數據顯示，在已公佈季度財報的東證指數（Topix）成分股中，近60%的公司盈利超過至少兩名分析師的平均預期。岡三證券11月7日的分析顯示，這是自2020年第二季度以來已公佈財報公司中，超預期比例最高的一次。

這一數據凸顯市場的樂觀情緒。根據彭博社11月10日的盈利修正數據，分析師上調東證指數成分股盈利預期的速度，超過全球多數主要股指。

「當前國內外環境均對日本經濟構成支撐，」日本新金資產管理公司高級基金經理藤原直樹（Naoki Fujiwara）表示，「企業盈利穩步提升，下財年前景改善，我認為市場估值已不再過度昂貴。」

AI浪潮正推動部分日本企業崛起。例如，聯合利華（Unilever）和福特（Ford）的機器人供應商安川電機（Yaskawa Electric）上月公佈的第二季度財報顯示，AI相關需求推動其交流伺服電機業務增長，股價隨即飆升19%。

除了AI需求向更多行業滲透，日元近期的進一步貶值也利好出口企業。10月21日高市早苗就任首相前，日元匯率已跌破150關口，隨后持續走弱至154.40附近，創八個月新低。彭博社數據顯示，日本企業對日元匯率的平均預期為145.46。

關税對盈利的影響減弱，也提振了超預期財報的表現。部分企業已成功將成本轉嫁給客户。例如，日立建機（Hitachi Construction Machinery）上月末在財報電話會議上表示，公司正通過提價覆蓋關税成本。

不過，部分分析師警告，盈利預期上調數量增加是指數創新高的關鍵因素，尤其是日經225指數上月首次突破50000點。「（盈利預期）上調與下調的相對數量已接近上限，」SBI證券總經理鈴木秀之（Hideyuki Suzuki）表示，「這提示我們需保持謹慎。」

儘管如此，野村證券高級策略師伊藤隆史（Takashi Ito）指出，最新財報結果可能促使分析師上調盈利預測，強化企業本財年盈利回升的預期。他認為，日本股市「年末至新年期間仍有上行空間」。