均勝電子港交所上市，「A+H」雙平臺劍指全球化

11月6日，均勝電子（600699.SH）正式以「0699」為股票代碼在港交所主板掛牌。成功上市后，均勝電子將成為「A+H」兩地上市的「汽車+機器人Tier1」雙龍頭企業。

在全球汽車產業智能化浪潮與地緣政治格局重塑的雙重背景下，均勝電子的港股上市計劃，不僅是一次普通的資本運作，更是中國高端製造業從產品出海向資本出海與品牌出海轉型升級的重要里程碑。

全球化佈局再升級

赴港上市對均勝電子的意義，是其全球化運營體系的一次重要升級。

作為國內極少完成深度全球化佈局的汽車零部件企業，均勝電子的核心策略在於徹底踐行「Local for Local」模式。目前，公司通過全球超25個研發中心和60個生產基地，實現了與全球整車廠的同步研發與配套。

這一模式的核心優勢在於，它使公司能深度嵌入各地主流車企的供應鏈體系，就近響應需求，有效規避貿易壁壘與地緣政治風險。歐洲子公司服務歐洲車企，北美團隊對接北美市場，這種「主場服務」使其成為客户眼中的本地夥伴，而非外國供應商，在當下全球產業格局重構中極具戰略價值。

經營數據充分反映了均勝電子海外業務盈利質量的飛躍。2025年上半年，公司海外市場收入達225.42億元，佔總營收比重接近75%。尤其亮眼的是，海外業務毛利率從2022年的約10.76%持續攀升至2025年上半年的17.74%。

均勝電子通過將部分生產從高成本地區向菲律賓、摩洛哥等更具成本優勢的地區轉移，以及在海外基地引入中國供應商優化採購成本，有效提升了海外業務的盈利能力。

當前均勝電子的全球化已從追求規模的擴張期，邁入提升單點效益的質量收穫期，全球化能力正從成本中心轉化為利潤引擎。

此次「A+H」雙平臺上市，為這一高質量的全球化進程注入了強勁動力。一方面，港股募資優化了資產負債結構，為汽車與機器人雙線投資提供了資金保障，香港國際金融中心的地位也更便於公司未來利用國際銀團貸款、海外債券等低成本融資工具。

另一方面，赴港上市是其從產品、技術出海，邁向資本與品牌出海的關鍵一步。聯交所的國際監管倒逼公司治理透明化，為贏得全球頂級客户信任提供了信用背書。「A+H」的標籤強化了其國際品牌形象，使「Local for Local」戰略得以更徹底地執行。

無論業務規模還是盈利能力，當前均勝電子的海外業務已成為公司業績增長的壓艙石，其卓越的全球化運營和成本控制能力，正持續轉化為實實在在的財務回報。

汽車智能化業務起飛

憑藉在汽車電子領域的長期投入，均勝電子正迎來智能汽車訂單的集中收穫期。2025年1月，均勝電子拿下首個區域控制器超百萬台量產訂單；9月，獲得150億元國際頭部客户訂單；10月，再度新獲50億元智能電動化產品訂單。

這一集中收穫並非偶然，其背后是均勝電子精準卡位了全球汽車產業智能化轉型的關鍵節點。

首先，海外車企正以前所未有的速度向智能化轉型，催生了巨大的市場缺口。面對中國新能源品牌在智能化上的領先壓力，大眾、福特、豐田等國際巨頭紛紛加速智能座艙、高級別輔助駕駛等領域的佈局。而這批急於轉型的海外車企，恰恰是均勝電子憑藉其在汽車安全系統領域積累的深厚根基，早已覆蓋的「朋友圈」。這正是其成功的第二個關鍵：無與倫比的全球化客户優勢。均勝電子客户覆蓋全球超過100個汽車品牌，能夠迅速響應海外市場的需求爆發。

另一方面，公司遍佈全球的生產基地與研發中心，能夠滿足國際車企對本地化供應和服務的嚴苛要求。這種 「中國研發效率」與「全球本土化佈局」的結合，構成了其難以複製的護城河，讓國際客户既能享受到創新帶來的敏捷性，又能獲得穩定可靠的全球供應鏈保障。

此外，均勝電子通過持續的高強度研發投入，掌握了從跨域融合中央計算單元到沉浸式智能座艙JaySpace+等一系列硬核技術，技術方案在成本和迭代效率上具備競爭力。

機器人部件新業務成第二增長曲線

均勝電子的戰略眼光不僅限於汽車領域，2025年初，公司正式將業務升級為"汽車+機器人Tier1"；4月設立寧波均勝具身智能機器人有限責任公司，積極推進相關產品的研發和商業化落地。

目前均勝電子的機器人關鍵部件解決方案已基本搭建完畢，推出了機器人全域控制器、AI頭部總成、能源管理系統、傳感器系列、輕量化機甲等核心產品。

客户方面，均勝電子已與智元機器人、銀河通用、RIVR等國內外頭部客户達成合作，產品已實現送貨或批量供貨。

海外市場端，均勝電子與北美頭部機器人客户合作進展顯著，均勝電子提供的頭部總成的價值量除視覺模組與全面顯示外，還包含結構件、控制板、線束等組件，整體價值量達人民幣萬元級別，目前已向該大客户進行小批量交付，預計2026年初始可實現大規模批量交付。

站在當前節點，隨着技術快速迭代，汽車與機器人正迎來深度融合。從技術層面而言，智能汽車的「感知-決策-執行」技術鏈條與機器人具有一定相似性。均勝電子在汽車域控制、傳感器融合、能源管理等領域的技術積累，使其能夠近乎無縫地複用於機器人核心部件的開發。這意味着，公司並非從零開始跨界，而是在開闢一個技術協同效應極高的新戰場。其「汽車+機器人Tier1」的定位，實質上是將其能力邊界拓展至更廣闊的智能終端領域，這有望打破市場對其傳統汽車零部件公司的估值天花板。