通用汽車第三季度財報前瞻：關税影響與電動汽車業務成投資者關注焦點

　　作為底特律三大汽車製造商（通用、福特、克萊斯勒）中的龍頭企業，通用汽車（General Motors，簡稱 GM）將於周二開盤前發佈第三季度財報。目前，該公司正面臨特朗普政府汽車關税政策的衝擊，其電動汽車（EV）業務也處於變動調整期。

　　彭博社的市場共識預測，通用汽車第三季度營收預計為 451.6 億美元，同比下降 7%；調整后每股收益（EPS）預計為 2.27 美元，調整后淨利潤預計達 22.5 億美元。

　　值得注意的是，通用汽車營收下滑並非源於銷量不足。該公司表示，第三季度汽車銷量達 710，347 輛，同比增長 8%；在美國市場總銷量中位列第一，且市場份額創下 2017 年以來的最佳水平。

　　銷量增長主要由燃油車推動，包括雪佛蘭索羅德（Chevrolet Silverado）等皮卡車型，以及 GMC 育空（GMC Yukon）等全尺寸 SUV。通用汽車稱，到今年年底，這兩類車型有望繼續領跑行業銷量。　　

　　不出所料，受 7，500 美元聯邦電動汽車税收抵免政策即將到期的推動，通用汽車第三季度電動汽車銷量大幅增長，達 66，501 輛，創下季度銷量紀錄。

　　但通用汽車預計，隨着這項税收抵免政策到期，其電動汽車業務增長速度將有所放緩。

　　該公司上周表示，將因重新評估電動汽車發展計劃而計提 16 億美元支出。其中，12 億美元為非現金特殊支出，源於電動汽車產能調整；剩余 4 億美元現金支出則主要與電動汽車相關投資的合同解約費及商業和解金有關。

　　通用汽車面臨的另一大關鍵問題是關税成本帶來的影響。

　　今年春季，通用汽車下調了全年業績指引，將汽車關税可能帶來的 40 億至 50 億美元影響納入考量。不過，在今年夏季發佈第二季度財報后，該公司重申了此前的業績指引，並表示關税影響的預期規模保持不變。

　　目前，通用汽車預計全年息税前利潤（EBIT）為 100 億至 125 億美元，歸屬於股東的淨利潤為 82.5 億至 100 億美元，調整后汽車業務自由現金流為 75 億至 100 億美元。

　　為應對關税影響並提升美國本土產能，通用汽車已承諾投資 40 億美元，用於擴大其在美國的製造能力。

　　通用汽車業績指引下調及支出增加，正對其他美國製造商產生連鎖影響，包括福特汽車（F）、特斯拉（TSLA），甚至在《美國 - 加拿大 - 墨西哥協定》（USMCA）成員國（美國、加拿大、墨西哥）設廠的外國車企，如豐田汽車（TM）等。

　　安德森經濟集團（Anderson Economic Group）報告顯示，僅針對加拿大和墨西哥汽車及汽車零部件的關税，今年夏季就已使汽車製造商損失超 60 億美元；到本月底，這一累計損失額將突破 100 億美元。