禮來GLP-1口服藥頭對頭研究再獲成功，恆生醫療ETF(513060)近5日「吸金」合計超2億元

截至2025年10月17日 13:07，恆生醫療保健指數下跌2.15%。成分股方面漲跌互現，藥捷安康-B領漲25.23%，佰澤醫療上漲6.80%，映恩生物-B上漲4.75%；綠葉製藥領跌6.13%，微創醫療下跌5.00%，石藥集團下跌4.53%。恆生醫療ETF(513060)下跌1.74%，最新報價0.68元。拉長時間看，截至2025年10月16日，恆生醫療ETF本月以來累計上漲3.92%，漲幅排名可比基金1/3。

流動性方面，恆生醫療ETF盤中換手11.48%，成交8.14億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至10月16日，恆生醫療ETF近1年日均成交17.37億元，居可比基金第一。

截至2025年10月17日 13:07，恆生港股通創新葯精選指數下跌1.85%。成分股方面漲跌互現，藥捷安康-B領漲25.23%，映恩生物-B上漲4.75%，先聲藥業上漲4.39%；綠葉製藥領跌6.13%，石藥集團下跌4.53%，再鼎醫藥下跌4.12%。港股創新葯精選ETF(520690)下跌1.24%，最新報價0.95元。拉長時間看，截至2025年10月16日，港股創新葯精選ETF本月以來累計上漲4.22%。

流動性方面，港股創新葯精選ETF盤中換手16.04%，成交7433.72萬元，市場交投活躍。拉長時間看，截至10月16日，港股創新葯精選ETF近1年日均成交1.25億元。

截至2025年10月17日 13:07，中證醫藥50指數下跌1.68%。成分股方面漲跌互現，益豐藥房領漲1.02%，海思科上漲1.00%，大參林上漲0.81%；大博醫療領跌4.62%，藥明康德下跌3.43%，貝達藥業下跌3.32%。醫藥50ETF(159838)下跌1.74%，最新報價0.62元。拉長時間看，截至2025年10月16日，醫藥50ETF本月以來累計上漲1.93%。

流動性方面，醫藥50ETF盤中換手1.7%，成交279.65萬元。拉長時間看，截至10月16日，醫藥50ETF近1年日均成交519.02萬元。

【事件/資訊】

1）君實生物JS207獲FDA批准開展II/III期臨牀試驗

君實生物重組PD-1/VEGF雙特異性抗體JS207獲FDA批准開展針對可切除、驅動基因陰性非小細胞肺癌患者的新輔助治療II/III期臨牀試驗。該藥物以雙通路免疫與血管靶向機制提升療效潛力，標誌着君實在全球腫瘤免疫管線上的進一步突破。

2）禮來Orforglipron三期結果優異，驗證口服GLP-1潛力

禮來宣佈小分子GLP-1受體激動劑Orforglipron在ACHIEVE-2與ACHIEVE-5兩項III期研究中達成全部主要與關鍵次要終點，顯著降低A1C並減重、改善心血管風險指標，顯示其作為首批口服GLP-1藥物在控糖與減重領域的雙重優勢。

3）維立志博與Dianthus達成全球合作推進FIC/BIC自免新葯

維立志博與Dianthus Therapeutics簽署獨家全球合作協議，共同開發抗BDCA2/TACI雙特異性融合蛋白LBL-047。維立志博將獲最高3800萬美元首付款及最高總額10億美元里程碑支付，並保留大中華區權益，進一步強化其在免疫創新葯領域的國際化佈局。

【機構解讀】

醫藥創新板塊再迎高頻利好，從君實的雙抗獲批、禮來的GLP-1數據到維立志博的國際BD合作，均體現出中外創新葯在「機制創新+全球化」兩條主線上同步提速。短期看，GLP-1與雙抗方向持續佔據資金關注焦點；中期看，具備出海潛力與差異化機制的創新葯企業有望在醫藥板塊估值修復中獲得相對優勢。

國金證券指出，由於海外MNC重磅單品陸續迎來專利懸崖，通過BD引進管線彌補收入缺口的戰略未來有望持續。分析歷年來全球BD事件，重磅BD交易落地集中在年底。隨着10月起ESMO會議等一系列權威學術會議召開，BD事件值得期待。繼續看好中國創新葯全球競爭力提升，自身經營改善以及BD合作密集落地的產業趨勢。

面對此前藥品的關税擔憂，國金證券強調，中國創新葯出海多以BD方式，本質是IP交易和服務貿易，不同於貨物貿易。此外創新葯毛利率較高，即使自產自銷，加徵關税實際影響有限。

【相關ETF】

恆生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恆生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恆生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（製藥/器械/服務）核心資產。

港股創新葯精選ETF(520690)：緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，聚焦港股創新葯龍頭與高研發屬性標的。

醫藥50ETF（159838）：跟蹤中證醫藥50指數，一鍵覆蓋A股醫藥生物核心50強，兼顧創新葯、醫療服務與器械全產業鏈。

規模方面，恆生醫療ETF近1周規模增長4325.06萬元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/3。

份額方面，恆生醫療ETF近1周份額增長3.00億份，實現顯著增長，新增份額位居可比基金1/3。

資金流入方面，恆生醫療ETF最新資金流入流出持平。拉長時間看，近5個交易日內有3日資金淨流入，合計「吸金」2.03億元，日均淨流入達4064.70萬元。

恆生醫療ETF緊密跟蹤恆生醫療保健指數，恆生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生醫療保健指數前十大權重股分別為百濟神州、信達生物、藥明生物、康方生物、中國生物製藥、石藥集團、京東健康、三生製藥、藥明康德、翰森製藥，前十大權重股合計佔比59.31%。

規模方面，港股創新葯精選ETF最新規模達4.63億元，創成立以來新高。

資金流入方面，港股創新葯精選ETF最新資金流入流出持平。拉長時間看，近5個交易日內有3日資金淨流入，合計「吸金」5140.74萬元，日均淨流入達1028.15萬元。

港股創新葯精選ETF緊密跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，恆生港股通創新葯精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生港股通創新葯精選指數前十大權重股分別為百濟神州、中國生物製藥、信達生物、石藥集團、康方生物、三生製藥、翰森製藥、科倫博泰生物-B、再鼎醫藥、諾誠健華，前十大權重股合計佔比72.15%。

醫藥50ETF緊密跟蹤中證醫藥50指數，中證醫藥50指數從醫藥衞生行業中選取規模大、經營質量好的50只龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映醫藥行業內龍頭上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月30日，中證醫藥50指數前十大權重股分別為藥明康德、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、聯影醫療、片仔癀、愛爾眼科、長春高新、科倫藥業、新和成、華東醫藥，前十大權重股合計佔比59.46%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

以上產品風險等級為：中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。