西門子考慮拆分其在西門子醫療的大部分股份

（來源：歐洲併購與投資）

西門子考慮拆分其在西門子醫療的大部分股份

圖片來源：bloomberg

據報道，西門子股份公司正在考慮將其在法蘭克福上市的西門子醫療Siemens Healthineers AG的大部分控股股份進行拆分。西門子集團目前持有醫療科技公司西門子醫療約71%的股份，低於該公司2018年上市時的85%。

據消息人士稱，西門子集團一直在與潛在顧問討論其在西門子醫療中 71%股份的退出方案。西門子正在考慮採用一種結構，將部分西門子醫療的股份作為股息分配給其投資者，同時努力限制税務影響。周四，西門子在法蘭克福的股價上漲了多達2.8%。西門子醫療的股價微升0.3%，公司市值約為520億歐元。

消息人士稱，這種所謂的直接拆分股份將使西門子能夠基本退出該業務，但對於一家大型德國公司來説，這將是一個罕見的舉動。此類交易可能會給投資者帶來潛在的税務負擔，消息人士稱，西門子一直在尋找減輕這種影響的方法。目前尚未做出任何決定，西門子仍在考慮其他選項。西門子可能會選擇保留少數股權，以便日后出售以資助其他交易。如果西門子決定推進潛在的股份拆分，該舉措仍需獲得股東批准，並且最早也要到明年纔會實施。西門子首席執行官Roland Busch今年早些時候表示：「我們將在12月9日的資本市場日上提出我們的戰略方向。」他還補充説：「我們正在謹慎且全面地評估這一情況。」

巴克萊銀行概述了西門子股份的四種情景：繼續減持至50%以上以維持控制權、減持至50%以下從而失去控制權、類似於2020年西門子能源的局部拆分，或完全拆分從而讓西門子徹底退出。

失去控制權的減持將觸發西門子醫療貸款的再融資。西門子醫療首席財務官Jochen Schmitz在2月表示：「如果西門子減持股份到失去控制權，那麼，我們可以説，有一個寬限期，在此期間我們需要逐步再融資。」

西門子醫療約有139億歐元的貸款，其中大部分是與西門子的貸款。巴克萊銀行估計，與現有的低利率債務相比，提前再融資可能會使2026財年的支出增加7400萬歐元，2027年增加1.25億歐元，2028年增加8400萬歐元。而2031年和2041年到期貸款的長期再融資可能會每年增加6800萬歐元的支出，相當於每股收益的約 2%。

西門子已經通過市場交易和資本籌集減少了其在西門子醫療的股份。今年2月，該公司出售了2650萬股西門子醫療的股票，籌集了約14.5億歐元，並將其持股比例降低了約2%。在2020年至2021年期間，西門子醫療通過股權融資籌集資金以幫助支付139億歐元收購瓦里安Varian的費用，西門子的持股比例也從79%降至略高於75%。

西門子醫療首席執行官Bernhard Montag在5月表示，西門子的持股「並沒有改變我們的做事方式」。他還補充説：「今年年底，西門子方面也會有一個資本市場日，在那里他們宣佈將就其投資組合發表聲明，包括他們對西門子醫療的投資未來。」

巴克萊銀行將這一情況與過去的德國企業重組進行了比較，包括 2016 年意昂集團E.ON拆分Uniper以及費森尤斯集團Fresenius減持費森尤斯醫療Fresenius Medical Care的股份，這些舉措最初都引發了擔憂，但后來都支持了股價表現。此次審查正值西門子尋求為收購（特別是在軟件領域）獲得更多靈活性之際，今年西門子在併購交易上花費了150億美元，但這些交易帶來的年收入卻不到10億美元。