關税風暴中的製藥ETF：投資者如何對衝風險

美國製藥業處於政策漩渦的中心。9月25日，唐納德·特朗普總統從10月1日起對進口品牌和專利藥品徵收100%的關税，並威脅未來關税可能會升至250%。即時的市場影響是強烈的：禮來公司（紐約證券交易所代碼：LLY）、輝瑞公司（紐約證券交易所代碼：PFE）和阿斯利康公司（紐約證券交易所代碼：AZN）等大型製藥股最初承壓下跌，導致製藥ETF下跌。

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SPDR S & P Pharmaceuticals ETF（NYSE：XPH）、First Trust NASDAQ Pharmaceuticals ETF（NASDAQ：FTXH）、iShares U.S. Pharmaceuticals ETF（NYSE：IHE）和VanEck Pharmaceuticals ETF（NASDAQ：PPH）等ETF的投資者受到掃描，周四遭受大幅損失。XPH的投資者吸收了較小規模的美國股票敞口，該指數反映了標準普爾總市場指數中的藥品板塊總部位於Corcept Therapeutics Inc（納斯達克股票代碼：CORT）和Supernus Pharmaceuticals Inc（納斯達克股票代碼：SUPN）等公司。FTXH提供更廣泛的生物科技業務，持有艾伯維公司（紐約證券交易所代碼：ABBV）和強生公司（紐約證券交易所代碼：強生）等頭寸，該公司也大幅下跌。

關税消息加劇了投資者對成本上升、利潤率下降以及可能出現供應鏈中斷的擔憂。美國對外國藥品的依賴十分嚴重。2024年藥品進口總額為2130億美元，約為十年前的三倍。

在美國以外進行多元化投資重量級股：iShares全球醫療保健ETF（NYSE：MIXJ）等全球醫療保健ETF為美國以外的製藥公司提供風險敞口，降低國內關税衝擊的風險。

重視國內生產：從長遠來看，加速美國生產的公司可能會受益。PPH和IHE等基金大量持有禮來公司和強生公司等正在建設新設施的公司的股份，一旦新工廠投產，它們可能會反彈。

專業和生物技術機會：ARK基因組革命ETF（BATS：ARKG）或Invesco Dynamics Biotechnology & Genome ETF（NYSE：PBE）等ETF以生物技術為重點。小型公司短期內可能面臨壓力，但可能會為致力於國內研發擴張的投資者提供阿爾法潛力。

儘管關税行動首先引發了拋售，但長期情況可能會有利於那些能夠擴大當地生產規模的公司。對於使用ETF的投資者來説，重要的是平衡短期保護與長期戰略定位，強調多元化、國內風險敞口和生物技術創新。

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