遊戲業務近乎停滯，IGG太想要下一個《王國紀元》了

（來源：源媒匯）

最近一段時間，一眾老牌遊戲廠商成爲了焦點，一向算不上高調的IGG也是其中之一。

其中的主要原因，是這些廠商當前面臨着一個共同的挑戰：在覈心的SLG賽道上，曾經定義了一個時代的王牌產品正在老化，而新的市場格局正在被快速重塑。這使得曾經的領先者，開始重新定位自己在市場中的位置，主動或被動地，加入到一場更為激烈的競爭中。

2024年業績報告顯示，IGG一舉扭轉了自2022年以來的低迷態勢，公司總營收達到57.37億港元，同比增長9%；淨利潤更是暴漲近7倍，達到5.8億港元，重新回到了增長軌道。

不過，更具代表性的應該是IGG在8月發佈的2025年半年報，上半年實現營收27.21億港元、歸母淨利潤3.22億港元，均同比小幅下滑。這組數據説明，IGG的核心產品矩陣還未能產生足夠的增量，來推動公司業績繼續向上。

這也讓我們開始重新審視這家老牌SLG廠商當下的真實處境，在穩住陣腳之后，IGG該如何為自己尋找下一個增長點？

遊戲業務「維穩」

從IGG的收入構成來看，主要分為遊戲、APP以及其他三大板塊。

其中，APP業務是近兩年一個明確的亮點。根據IGG的2025年半年報，這項業務實現了30%的同比增長，營收達到5.3億港元，佔公司總收入的比重也提升至20%左右，並創造了7300萬港元的淨利潤。不過，至於這項業務的核心產品究竟是什麼，IGG一直沒有詳細公佈。

接着來看最重要的遊戲業務。財報中提到的三款核心產品，分別是《王國紀元》、《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》，它們共同構成了IGG當下的核心遊戲產品矩陣。這標誌着IGG一次重要的戰略轉變，其目的是爲了打破長期以來公司營收過度依賴《王國紀元》這一款產品的局面，建立一個更有韌性的收入基礎。

具體來看，《王國紀元》作為一款上線近十年的產品，依然「很能打」——2024年全年貢獻了近26億港元的收入，2025年上半年貢獻了11.5億港元。

不過，《王國紀元》的收入下滑也是一個明確的趨勢。這款產品的營收佔比已經從2022年頂峰時期的80%，下降到了2024年的45%；2025年上半年，收入同比減少了14.2%。

IGG當然也在努力維持這款老產品的生命力，近一年來，其頻繁與秦始皇陵博物院、可口可樂乃至電影《環太平洋》等不同類型的IP進行聯動，並舉辦線下電競賽道及玩家見面會等，以此維持用户活躍並吸引新玩家。

而另外兩款核心產品——主打喪屍末日題材的《Doomsday: Last Survivors》以及維京題材的《Viking Rise》，2025年上半年分別貢獻了5.2億港元和3.6億港元的收入，佔總營收的比重為19%和13%。

將這些數字結合到《王國紀元》近些年的表現一起看，大概就能瞭解到，上述兩款新品的增長，很大程度上彌補了《王國紀元》的下滑。反映到財報上，就是IGG整個遊戲業務的總收入保持了穩定，但並沒有出現顯著的向上勢頭。

需要注意的是，這份「穩定」，有很大一部分源於高額營銷的投入。財報數據顯示，IGG的銷售費用在2023年和2024年分別達到了26.66億港元和28.11億港元，連續兩年佔到總營收的近一半；2025年上半年，這項費用達到13.46億港元，同比增長了10%。

對於這筆開銷，IGG在財報中的解釋是爲了「深耕新老用户再上一層樓，延長產品生命周期」。換句話説，這筆巨大的投入，更多是爲了維持現有產品的生命力。雖然高昂的獲客成本是SLG品類的常態，但如此高的佔比也説明，維持當前的基本盤需要持續的高額投入，這並非一種輕松的狀態。

綜合來看，目前由前述三款核心產品支撐的遊戲業務矩陣，更像是一次成功的「維穩」操作，它讓IGG在經歷陣痛后穩住了陣腳。但對於當下的IGG來説，僅僅穩住顯然不夠，公司更希望找到一個新的增長點，一個能像《王國紀元》那樣扛起大旗的長青產品。

從拓寬邊界到對標爆款

面對核心業務的增長壓力，IGG也一直在加快新品的推出節奏。過去幾年，公司保持着每年測試超過30款產品的速度，不過研發策略的重心發生了明顯的變化。

前幾年，IGG曾試圖拓寬自己的邊界，例如推出過女性向的《時光公主》和狩獵共斗的《Yeager》這樣玩法跨度較大的產品。而在市場熱點出現時，比如「帕魯」題材，IGG也陸續製作並測試了多款「帕魯+SLG」的產品。不過，這些探索性的嘗試，目前都未能給公司的營收帶來實質性的貢獻。

或是因為這些原因，IGG的策略變得更加聚焦。在2023年的一次業績會議上，公司管理層表示：「與其做兩個50萬合在一起，不如一個100萬大DAU遊戲，生命力或營收能力更強。」換句話説，IGG決定將資源集中在更有把握、更有可能成為爆款的方向上。觀察其近期的動作，這個方向，主要還是SLG，不過產品形態發生了一定的變化。

被IGG內部寄予厚望的新作《Fate War》，可以視作這一新策略下最重要的產品，也是公司向「休閒SLG」轉型的一次初步嘗試。

這款產品的登場勢頭確實很強勁。根據點點數據的監測，《Fate War》8月5日上線后，迅速在全球多個地區位居iOS模擬遊戲免費榜前列，一度拿下美國、意大利等市場的榜首位置。IGG官方在H1財報中也提到，遊戲上線不到三周，註冊用户就達到120萬，流水突破2000萬港元，並獲得了蘋果、谷歌雙平臺的全球推薦。

來具體看一下這款遊戲。《Fate War》明顯受到了點點互動《Whiteout Survival》的影響，不過IGG在其中加入了自己擅長的重度SLG框架和一些創新機制。

遊戲融合了城市建設、資源管理和軍團對抗等玩法。比較有特色的是，它引入了開放世界的Roguelike探索機制，玩家可以在迷霧中自由探索，解鎖劇情和資源。

同時，MMO式的加點系統貫穿了從資源採集到部落建設的整個養成線，增加了策略深度。美術上，遊戲採用了寫實神話風格，並加入了動態天氣和晝夜交替系統，呈現出了較高的品質。

不過，這款產品的核心問題在於，它的營銷素材和前期體驗，都在努力迎合追求輕度休閒體驗的泛用户；但到了中后期，用户就需要面對IGG傳統且重度的SLG核心玩法。

顯然，IGG試圖用「模擬經營」等輕松的玩法來吸引更廣泛的用户，但當這些用户遇到SLG品類固有的付費門檻和重度玩法時，一部分用户可能會流失。第三方數據顯示，經過一個多月的運營，《Fate War》的iOS免費榜和暢銷榜排名下滑均較為明顯。收入層面，《Fate War》來自全球iOS平臺的收入，也在8月7日達到高點后出現較為明顯下滑。這可能就是該矛盾的一種市場反饋。

源媒匯日前針對《Fate War》的玩法設計是否在后期出現用户流失，以及如何平衡遊戲玩法等問題向IGG進行郵件詢問，截至發稿未獲回覆。

綜合來看，IGG當下的策略不是押注單一的超級爆款，而是尋找能夠持續盈利的潛力產品。但在SLG賽道「休閒化」浪潮的當下，IGG偏重度的SLG產品能否實現突圍，還需后續的持續觀察。

目前，IGG仍在測試新品。9月17日，一款融合了女團養成玩法的黑幫題材SLG《Mafia Mobile》，已在海外170余個國家和地區上線，不過目前還未大規模投放。此外，一款由上海團隊耗時三年多打造、並經過多輪測試的末日廢土題材遊戲，也預計在11月底上線。

從另一個角度看，IGG近年來一直在持續回購股份。截至2025年9月中旬，公司已回購超過1500萬股。這種做法，至少說明了IGG對自身業務和未來發展有信心。

前方仍是深水區

IGG依靠遊戲業務的穩定和APP業務的增長，重新回到了盈利軌道。但走出自身的困境，遊戲業務的增長難題依然存在，與此同時，整個SLG市場的環境也已經發生了變化。

一個首要的變化，就是以《Whiteout Survival》為代表的「休閒化SLG」的崛起。這類產品通過「玩法減負」和「SLG+X」的融合，極大地降低了用户入門的門檻，給不少老牌SLG廠商都帶來了壓力。某種程度上，SLG賽道的「玩法融合」和「休閒化」，已經不是一種選擇，而是一種市場趨勢。

其次，整個市場的競爭環境也變得更為激烈。根據點點數據發佈的《2025全球SLG移動遊戲發展趨勢報告》，2025年上半年海外SLG手遊的下載量環比增長了10.3%，但收入卻環比下跌了1.43%。意思也很簡單，整個市場的總盤子已經到達瓶頸，而用户獲取的競爭還在加劇。

這份報告還顯示，海外SLG手遊收入前三名的產品，拿走了整個市場44.8%的份額，前50名則佔據了近89%。這意味着，市場的聚光燈高度集中在少數頭部產品上，腰部產品也有一定的機會。但如果一款新遊戲無法衝進行業前列，那它能分到的市場份額就非常有限。

在這樣的市場環境下，留給新產品的機會窗口正變得越來越窄。對IGG來説，其採取的對標頭部爆款、並融入自身優勢的研發策略，能否孵化出下一個《王國紀元》級別的產品，目前還是未知數。而《Fate War》所體現出的，在吸引泛用户和滿足硬核玩家之間的產品設計思路，或許正是IGG在探索未來方向時，必然要經歷的一個階段。

面對市場的變化，IGG內部也在主動調整。核心動作除了不斷測試新品之外，還有「降本增效」，尤其是在AI領域的全面應用，財報中多次提及了AI技術的深度應用。2024年財報顯示，IGG研發費用同比減少了16%，為7.87億港元，公司解釋這主要得益於利用AIGC技術輔助代碼開發和美術素材生成，降低了人力成本。同時，AI也被應用於優化廣告投放和提升客服效率。

綜合來看，IGG通過內部的運營優化和外部業務的增長，成功穩住了基本盤。然而，面對核心遊戲產品的生命周期問題，以及被寄予厚望的新品尚未完全證明其市場潛力，公司要找到下一條清晰的增長曲線，可能還需要一些時間和探索。

對於這家19歲的遊戲公司而言，真正的考驗，在於如何穿越當前的平穩期，找到通往下一個階段的路徑。

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