【大行報告】中泰國際：階段政策對藥企的業績面影響很小

財華社2025年9月26日訊，中泰國際在每日晨訊研究報告中指出，昨晚美國股市三大指數分別下跌0.4%-0.5%。美國第二季實際GDP終值大幅上修0.5個百分點至3.8%，高於預期。美國上周首領失業救濟金人數為21.8萬，低於預期的23.3萬，前值為23.1萬。截至9月13日止當周，連續申請失業救濟金人數為192.6萬，低於預期的193.2萬，前值為192萬。儘管如此，地緣危機的憂慮影響股市表現。北美防空司令部表示，四架俄羅斯戰機周四在阿拉斯加防空識別區飛行，北美防空司令部出動9架戰機進行有效識別和攔截。此外，路透社今晨報道特朗普表示將對品牌和專利醫藥產品實施100%的進口關税，禮來（LLY US）、輝瑞（PFE US）、默沙東（MRK US）昨晚均下跌。

中泰國際認為關税政策或將敦促美國藥企加大在本土的投資並減少對外依存度。儘管如此考慮到中國藥企目前在美國銷售的主要是抗生素附加價值較低的產品，而且美國藥企近期也和中國簽訂了很多授權協議，認為目前階段政策對中國藥企的業績面影響很小，未來美國藥企也會根據自身利益選擇優質龍頭繼續合作。

選股策略上，認為短線有色金屬中的績優龍頭企業或可受益於市場對銅金產能下降的預期，但應留意三季報業績表現。長遠看好AI概念、龍頭博彩。此外，10月中也建議留意創新葯龍頭在歐洲腫瘤內科學會（ESMO）上的表現。

 作者|一枝