羅氏擬以最高35億美元收購脂肪肝治療藥物研發商89bio

　　羅氏控股（Roche Holding）宣佈，已同意以最高 35 億美元收購生物科技公司 89bio。此次收購旨在通過新增一款針對肥胖相關肝病的實驗性治療藥物，豐富自身的藥物研發管線。

　　這家瑞士製藥巨頭一直尋求進軍減重藥物領域，該領域也是其近期併購活動的核心目標。目前，禮來（Eli Lilly）和諾和諾德（Novo Nordisk）憑藉已獲批且銷售額達數十億美元的藥物在該領域領先，而羅氏則押注新一代治療藥物及針對相關疾病的潛在聯合用藥方案，有望幫助其在未來的市場中佔據一席之地。

　　總部位於舊金山的 89bio，其研發管線中的核心資產是一款針對非酒精性脂肪性肝炎（MASH，即代謝功能障礙相關脂肪性肝炎）的候選藥物，這類疾病的主要誘因是肥胖。

羅氏製藥首席執行官特蕾莎・格雷厄姆（Teresa Graham）在接受採訪時表示：「我們計劃在未來成為心血管領域的領軍者，而在肥胖領域佔據一席之地是實現這一目標的關鍵。」

　　羅氏周四透露，此次收購 89bio 的現金對價最高達 35 億美元，其中包括交易完成時每股 14.50 美元的基礎支付，以及最高每股 6 美元的績效掛鉤額外付款（具體金額取決於業績指標達成情況）。

　　這一報價較 89bio 周三每股 8.08 美元的收盤價存在顯著溢價。美國股市開盤后不久，在納斯達克上市的 89bio 股價暴漲 86%；而歐洲市場午后交易時段，羅氏股價變動不大。

　　羅氏表示，此次交易將加強其在心血管、腎臟及代謝性疾病領域的產品組合，併爲其現有在研項目的潛在聯合用藥方案打開空間。該公司補充稱，這還將豐富其針對肥胖或超重相關健康問題患者的藥物研發管線。

　　格雷厄姆指出：「肥胖治療市場規模極其龐大，我們預計隨着時間推移，該市場將變得高度細分。與目前相比，未來它將成為一個更以患者需求為導向的市場，這也是我們未來幾年產品組合計劃重點覆蓋的方向。」

　　89bio 方面表示，此次交易印證了其在研 MASH 候選藥物 pegozafermin 的潛力，該藥物目前正處於后期臨牀試驗階段。

　　根據 FactSet 提供的共識預測，這款藥物預計將於 2028 年開始產生營收，到 2030 年年度銷售額有望接近 20 億美元。

　　旺德貝爾（Vontobel）分析師斯特凡・施耐德（Stefan Schneider）在給客户的報告中寫道，此次收購符合羅氏的戰略 —— 為其后期研發管線注入一款潛在 「重磅炸彈級」 藥物，該藥物不僅自身前景廣闊，還能與羅氏其他部分藥物形成聯合治療方案，創造更多機會。

　　此前，羅氏已在減重藥物領域有多次佈局：2023 年 12 月，其以 31 億美元收購了美國製藥公司 Carmot Therapeutics（該公司擁有注射劑和口服劑型的實驗性減重藥物）；2025 年 3 月，又同意以 53 億美元獲得丹麥 Zealand Pharma 公司一款在研創新減重療法的相關權益。

　　羅氏預計，此次對 89bio 的收購將於 2025 年第四季度完成。