大和：升中國生物製藥目標價至10港元 維持「買入」評級

　　大和發佈研報稱，維持中國生物製藥（01177）「買入」評級，以現金流折現率計，目標價從5.6港元升至10港元。大和又對公司2025至2027年收入上調到1%至6%，每股盈測上調到56%至106%，反映創新葯銷售預測獲上調，以及其他收入預測獲上調（因假設持續錄得來自科興生物的股息收入）。

　　大和表示，中國生物製藥創新葯銷售如期推進；三年產品推出計劃向上修訂。上半年，其創新葯產品收入同比增長27%，達78億元人民幣。對於產品推出，中生製藥預計創新產品總數將於2025、2026和2027年分別達到21個、26個和逾35個。

　　報告指出，中生製藥主要變化是2027年新增3款藥物推出，分別為TQC3721（PDE3/4）、LM-302（Claudin 18.2ADC）和TQC2731（TSLPmAb）。中生製藥現預計TQC3721（PDE3/4抑制劑）的授權交易將於2025年內完成，因其表示正在與潛在合作伙伴修訂條款，鑑於Verona/默克於7月9日宣佈，以PDE3/4抑制劑為中心的100億美元併購交易。