港股周報丨阿里重磅利好！周內暴漲14%；北水單周淨買入港股608億港元環比驟增8成

• 北水單周淨買入608億港元環比驟增8成，狂買阿里巴巴-近250億港元
• 阿里巴巴重磅！自研AI芯片消息傳出，一周暴漲14%
• 外資熱情勢不可擋！大摩：超九成美國投資者願加倉中國資產 
• 藥捷安康-B上市不到3個月飆升超13倍，市值逼近800億大關
• 蔚來集團宣佈完成總額達10億美元的股權增發融資

一、一周大盤迴顧（9.8-9.12）

A股方面，本周上證指數​​漲 ​1.52%​​，報 ​​3870.6點​​ ；​​深證成指​​漲2.65%​​，報12924.13點​​ ；​​創業板指​​漲2.10%​​，報3020.42點​；

港股方面，本周恆生指數漲幅3.82%，報26388.16點；恆生科技指數漲幅5.31%，報5989.27點；國企指數漲幅3.4%，報9364.94點；

美股方面，本周道瓊斯指數漲幅0.95%，報45834.22點；納斯達克指數漲幅2.03%，報22141.1點；標普500指數漲幅1.59%，報6584.29點。

北水單周淨買入608億港元環比驟增8成

據Wind數據顯示，本周南向資金累計淨流入約608.22億港元，環比上周驟增84%，並創先近5個月來單周流入新高。而與此相對的是，南向資金本周累計成交7737.64億港元，約佔同期恆指成交額的49%，佔比近幾周連續走低。結合本周恆指再度走強，或表明其他資金對行情的推動作用正持續增加。

個股方面，近7天南向資金：大幅淨買入：阿里巴巴-W246.96億港元；地平線機器人-W32.12億港元；信達生物11.15億港元。大幅淨賣出：快手-W17.38億港元；泡泡瑪特13.46億港元；小米集團-W10.92億港元；康方生物10.32億港元。

點擊查看詳情：南向資金追蹤｜單周淨買入608億港元環比驟增8成，繼續加倉阿里流出快手和泡泡瑪特

二、市場熱點回顧

阿里、百度自研AI芯片！股價齊齊引爆

百度集團-SW(9888.HK)周五盤中拉昇大漲超12%，創2024年1月以來新高。阿里巴巴-W周內狂漲14.64%。有消息稱，阿里巴巴和百度已開始使用自主設計的芯片訓練其AI模型，部分替代了英偉達生產的芯片。阿里巴巴推出更高效的Qwen3-Next人工智能模型，主打超高訓練和推理性價比，總參數800億僅激活30億。此外，阿里定價約32億美元的零息可轉優先債券發行，約80%將被分配用於增強雲基礎設施。南下資金昨日淨買入港股189億港元，已連續15日淨買入阿里巴巴，共計371億港元。

生成式AI帶來AI雲市場的爆發

9月9日，國際權威市場調研機構英富曼發佈《中國AI雲市場，1H25》報告。報告顯示，生成式AI帶來AI雲市場的爆發，2025年上半年，中國AI雲市場規模達223億元，2025年預計增長148%，到2030年將達1930億元規模。報告還顯示，在2025年上半年的中國AI雲市場中，阿里巴巴旗下的阿里雲佔比35.8%位列第一，火山引擎佔比14.8%，華為雲佔比13.1%，騰訊控股旗下的騰信雲佔比7%，百度雲佔比6.1%，前五名總和超整個市場的75%。

外資熱情勢不可擋！大摩：超九成美國投資者願加倉中國資產 

摩根士丹利周四表示，美國投資者對中國股票的興趣正達到五年來的最高水平，他們重返中國市場的步伐纔剛剛「開始」。大摩在一份報告中表示，超過90%的投資者「明確表示願意增加對中國市場的敞口，這是自2021年初中國股市見頂以來的最高水平」。

據報特朗普考慮對來自中國的藥品實施嚴格限制

《紐約時報》稱，美國總統特朗普政府一直在討論對來自中國的藥品實施嚴格限制措施，一旦成真，可能會顛覆美國製藥業，波及從通用名藥物到尖端療法等各種藥物的供應。報道指出，美國政府正研議一項行政命令，打算嚴格限制來自中國的實驗性藥物與臨牀數據，以應對中國生物科技崛起對美國產業的威脅。草案內容包括把美企收購中國新葯納入外國投資委員會(CFIUS)強制審查，並提高中國臨牀試驗數據的FDA審覈門檻，同時鼓勵藥品本土生產與採購。

相關標的：泰格醫藥、維亞生物、康龍化成、昭衍新葯、凱萊英、藥明康德、藥明生物、金斯瑞生物科技

中國8月CPI同比轉降0.4%、核心CPI增幅回升至0.9%，PPI同比降幅收窄至2.9%

8月核心CPI同比漲幅連續第4個月擴大，其中，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲36.7%和29.8%，合計影響CPI同比上漲約0.22個百分點。8月CPI同比由平轉降，主要源於上年同期對比基數走高疊加本月食品價格漲幅低於季節性水平。

香港公司愛上買幣：馬雲持股公司花了3億，華興資本1億美元下場

香港金融圈正掀起一場「囤幣」熱潮，上市公司紛紛將加密貨幣納入資產負債表，形成「幣股聯動」新風向。在DAT（數字資產國庫）模式推動下，包括馬雲持股的雲鋒金融、華興資本等企業已下場購幣，投資額動輒數億甚至上億美元。幣安創始人趙長鵬等大佬積極佈局，認為這一模式能鏈接傳統金融與數字資產。

三、公司熱點回顧

藥捷安康-B上市不到3個月飆升超13倍，市值逼近800億大關

生物製藥公司藥捷安康-B周五收漲77.09%，再創上市新高，市值逼近800億港元大關。自6月23日上市至今，不到3個月時間，藥捷安康-B股價(較IPO價格13.15港元)已飆升超1368%。藥捷安康9月10日公佈，公司核心產品替恩戈替尼聯合氟維司羣治療經治失敗的激素受體陽性（HR+）且人表皮生長因子受體2陰性或低表達（HER2-）的復發或轉移性乳腺癌II期臨牀試驗，已於2025年9月10日獲得了中國國家藥品監督管理局的臨牀默示許可。

蔚來集團宣佈完成總額達10億美元的股權增發融資

此次融資吸引包括來自美國、英國、瑞士、挪威、亞洲等知名長線投資機構。本次公開增發新股募集的資金將用於智能電動汽車核心技術研發、開發旗下品牌的未來技術平臺及車型、擴大充換電網絡以及進一步強化公司資產負債表，增強公司資金實力，為蔚來公司長期發展提供資金支持。

鋰價還會跌？寧德時代梘下窩礦復產會議最新消息

9月11日，寧德時代全資子公司宜春時代在9月9日召開的「宜春時代梘下窩鋰礦復產工作會議」上作出多項會議決策。包括梳理採礦、選礦、冶煉環節，拉通供應公司等。宜春時代方面認為，經過持續技術升級、精益管理，梘下窩鋰礦已具備低成本生產能力。梘下窩鋰礦復產及滿產后，預計將推動碳酸鋰價格回落至停產前的低價區間。

小米王騰因泄密被辭退，王騰微博迴應

小米集團內部通報稱，小米集團中國區市場部總經理王騰泄露公司機密信息，且存在利益衝突等嚴重違規違紀行為。公司決定給予王騰辭退處分。王騰在微博賬號發文稱，過去犯了一些錯誤，接受該有的代價。

泡泡瑪特大跌，大摩「力挺」：「二手市場價格」可能誤導

泡泡瑪特本周股價暴跌超10%。大摩認為，泡泡瑪特股價波動更多是由技術和情緒因素驅動，而非基本面惡化。二級市場僅佔總供應和需求的一小部分，二手交易價格並不能有效反映真實的供需狀況，尤其是在泡泡瑪特正積極增加產能並打擊「黃牛」炒作的背景下，過分依賴這一指標可能會產生誤導。

恆大物業復牌周漲超30%，恆大清盤人就售公司股份收要約

消息面上，恆大物業收到控股股東中國恆大的清盤人通知，就尋求出售恆大在該公司的持股，已與相關有意方訂立保密協議。恆大物業昨晚刊發公告稱，已於周三(10日)收到控股股東中國恆大的清盤人發出的接洽函，表明正積極為其持有的51.016%恆大物業股權尋找買家，清盤人亦已就潛在交易與多個有意方簽訂保密協議，並已在9月9日從部分財團手中，收到不具約束力的指示性要約。

美團-W首款AI Agent產品「小美」公測

美團-W首款AI Agent產品「小美」App官宣開展公測。據瞭解到，「小美」定位為「小而美的AI生活小祕書」，「小」指簡單、「美」指美好生活。「小美」搭載了月初發布的美團自研模型LongCat-Flash-Chat ，通過簡單的自然語言交互、內部接口調用，能夠實現原生、絲滑的外賣下單、餐廳推薦、訂座導航等本地生活服務體驗。目前，「小美」App在主流應用商店均已上架，用户可通過「小美」官方賬號不定期發放的專屬邀請碼參與公測。

禾賽：港股IPO定價212.80港元 預計籌資41.6億港元

禾賽-W在港交所公告，國際發售與香港公開發售的最終發售價均已確定為每股發售股份212.80港元。發售量調整權已獲悉數行使，據此，本公司將按發售價發行及配發2,550,000股額外發售股份，佔全球發售項下初步可供認購發售股份總數的15%。本公司自全球發售所得款項總額（扣除包銷費及發售開支前）預計為4,160.24百萬港元。

四、下周新股、財報預告及重要經濟數據

新股方面：

• 周二（9.16）：禾賽-W
• 周三（9.17）：健康160
• 周五（9.19）：勁方醫藥-B

財報方面：

港股Q2財報季基本結束，下周僅有奧克斯電氣和國浩集團。

• 周四（9.18）：奧克斯電氣
• 周五（9.19）：國浩集團

經濟事件方面可關注：

周一（9.15）：

• 國家統計局公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告
• 國新辦定於9月15日就2025年8月份國民經濟運行情況舉行新聞發佈會

周二（9.16）：

• 2025騰訊全球數字生態大會

周三（9.17）：

• Meta Connect 2025將於9月17日至18日舉辦
• 第22屆中國-東盟博覽會（簡稱東博會）將於9月17日至21日在廣西舉辦

周四（9.18）：

• 美聯儲FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要
• 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會

周五（9.19）：

• 富時羅素對富時中國50等指數的季度審覈變更，將於9月19日收盤后生效

以上就是本周港股覆盤，祝您周末愉快！

下周詳細預告請看：

一周財經日曆 | 萬衆矚目！9月美聯儲利率決議來襲；三隻港股新股即將上市

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。