港股收盤 | 恆指全周漲3.82%創四年新高 AI算力成為市場主線

財聯社9月12日訊（編輯 胡家榮）港股三大指數本周集體走強。截至收盤，恆生指數累計上漲3.82%，報26388.16點；科技指數累計上漲5.31%，報5989.27點；國企指數累計上漲3.40%，報9364.94點。

注：恆生指數的本周表現

本周港股市場延續上漲勢頭，主要指數表現強勁。恆生指數周初開盤於25633.91點，全周穩步上行，最終收於26388點上方，創下2021年9月以來新高。

科技指數同樣走勢亮眼，周內突破關鍵點位，目前已逼近6000點大關。

這一表現主要與兩方面因素相關。首先，在降息預期升溫的背景下，全球投資者可能重新評估各市場的相對吸引力，若資金部分流入港股，有望對其估值形成支撐。

其次，資金正積極尋求AI硬件與應用的「出口」，港股互聯網板塊正處於潛在受益地位。例如，阿里巴巴持續加大自研AI芯片的投入，進一步鞏固其在覈心算力環節的話語權。

AI與算力成為市場主線

從本周個股表現來看，萬國數據-SW(09698.HK)、出門問問(02438.HK)、遊萊互動(02022.HK)、巨星傳奇(06683.HK)、恆大物業(06666.HK)、和諧汽車(03836.HK)以及百度集團-SW(09888.HK)漲幅居前，成為市場焦點。

萬國數據本周累計上漲19.74%。公司顯著受益於AI算力需求的爆發。甲骨文與OpenAI簽署了一項價值3000億美元的算力合作協議，疊加谷歌、微軟等北美四大雲廠商資本開支同比增長69%，共同推升了數據中心行業的景氣度。此外，其重要客户阿里巴巴發行了32億美元可轉債，其中80%擬用於數據中心擴建，也為萬國數據帶來直接利好。

出門問問本周累計上漲24.59%。2025年上半年，公司AI智能硬件收入同比增長64.8%，新推出的TicNote進一步優化了收入結構，成為推動股價上漲的關鍵動力。

遊萊互動本周累計上漲53.85%。該公司主要受益於市場對遊戲板塊的情緒回暖。政策持續支持遊戲出海，今年以來遊戲版號發放數量同比增加193款，行業整體復甦帶動中小型遊戲股迎來補漲。

巨星傳奇本周累計上漲16.84%。公司近期與宇樹科技合作推出「巨星狗」，並計劃在上海旅遊節正式亮相，該消息顯著提振了市場關注度。

恆大物業本周累計上漲32.14%。中國恆大的清盤人近日收到非約束性收購要約，有意收購其所持有的51%恆大物業股權，這一動向成為股價上漲的催化因素。

和諧汽車本周累計上漲29.33%。比亞迪以4000萬美元認購其海外子公司iCar Group 10%的股權，雙方將合作建設歐洲經銷網絡，包括在慕尼黑設立雙品牌旗艦店，該合作顯著增強了市場信心。

百度集團本周累計上漲18.66%。該公司發佈了文心大模型X1.1，在事實性、指令遵循、智能體等能力上均有顯著提升。

今日市場

從今日盤面看，科網、有色、醫藥股領漲，煤炭、光伏等板塊則表現疲弱。

科網股受益於AI熱潮

截至收盤，百度集團-SW(09888.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)、網易-S(09999.HK)分別上漲8.08%、5.44%、2.78%。

注：科網股的表現

消息方面，阿里巴巴通義千問於今日凌晨發佈下一代基礎模型架構Qwen3-Next，並開源了基於該架構的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。

阿里此次發佈的Qwen3-Next架構針對大模型在上下文長度和總參數擴展的未來趨勢進行了革新設計，採用全新的高稀疏MoE（混合專家）結構，並對經典Transformer核心組件進行了重構。

中金公司指出，芯片供給和模型迭代是雲計算加速的核心基礎，也是互聯網板塊在AI敍事下估值重估的重要催化。隨着政策拐點和AI新邏輯的出現，互聯網板塊估值修復信號已經顯現。

降息預期提振有色金屬股

截至收盤，中國鋁業(02600.HK)、靈寶黃金(03330.HK)、江西銅業股份(00358.HK)分別上漲7.32%、7.07%、7.07%。

注：有色金屬股的表現

消息方面，民生證券看好銅鋁及貴金屬的投資機會。工業金屬方面，供給持續受限，國內需求展現出較強韌性，供應鏈重構推動海外需求增長，預計銅鋁價格中樞將上行。具體來看，銅價受益於美聯儲9月降息預期帶來的金融屬性改善，礦端供應緊張、冶煉廠減產在即，疊加海外需求回升及國內政策支撐，價格有望繼續走強；鋁價則因產能觸及天花板，長期價值可期。

該券商還指出，貴金屬方面，隨着美國通脹數據回落、就業不及預期，9月降息概率大幅上升，疊加全球央行擴表、美國債務上限提高削弱美元信用，以及地緣風險和貨幣信用減弱推動多國央行持續購金，黃金配置需求旺盛，金價中樞預計將進一步攀升。

醫藥股多數反彈

截至收盤，諾誠華健(09969.HK)、再鼎醫藥(09688.HK)、康方生物(09926.HK)分別上漲14.09%、7.43%、6.11%。

注：醫藥股的表現

消息面上，國家藥監局提出進一步優化創新葯臨牀試驗審評審批工作。對符合要求的創新葯臨牀試驗申請，在受理后30個工作日內完成審評審批。該通道支持國家重點研發品種，鼓勵全球早期同步研發和國際多中心臨牀試驗，服務臨牀急需和國家醫藥產業發展。

此外，日前一則海外利空傳聞突襲創新葯板塊。多家藥企迴應稱，關注到美國方面可能對來自中國的創新葯設限的市場傳聞，但認為相關傳聞目前並不影響中國創新葯出海的預期。

匯豐認為，該事件短期情緒衝擊將大於實際損害，禁止專利交易在技術上難以實現。目前全球大藥企面臨專利懸崖風險，急需中國優質資產補強產品管線，全球大型製藥公司已對此項行政命令進行了遊說反對。

煤炭股走低

截至收盤，蒙古能源(00276.HK)、中國秦發(00866.HK)、中國神華(01088.HK)分別下跌4.29%、2.44%、1.69%。

注：煤炭股的表現

消息方面，山西證券發佈研報稱，7月煤炭市場定價「超預期」，年內低點或已出現。反內卷政策帶來的彈性空間拉昇通脹水平，動力煤上漲相對温和，煉焦煤走勢更強。預計煤炭價格年內低點已現，下半年價格大概率不會回踩。反內卷持續發酵，煤炭股或呈小幅向上或震盪趨勢，動力煤加速上漲后彈性修復。

光伏股走弱

截至收盤，協鑫新能源(00451.HK)、新特能源(01799.HK)、協鑫科技(03800.HK)分別下跌11.88%、5.44%、4.17%。

注：光伏股的表現

消息方面，光伏股的表現主要受到多晶硅期貨的走勢影響。對此南華期貨表示，近期市場傳言較多，工業硅和多晶硅或受相關消息影響，短期內暫無明顯趨勢策略，建議以震盪行情看待。

中金公司研報指出，光伏行業經歷上半年搶裝及三季度行業挺價后，經營壓力有所緩解，但債務壓力仍然較大、供需關係尚未明顯改善，「反內卷」必要性依舊。隨着各部委、協會及企業的共同努力，部分環節的「反內卷」方案逐漸明晰，雖然整體仍有較大挑戰，但仍看好反內卷持續推進以及板塊彈性。

個股異動

藥捷安康漲超77% 本周股價累漲超200%

藥捷安康(02617.HK)漲77.09%，本周股價累漲超200%。消息方面，公司核心產品替恩戈替尼乳癌II期試驗獲批。此外，根據上交所、深交所發佈公告，藥捷安康被調入港股通標的名單，自9月8日起生效。

中國鋁業漲超7% 預計經常性淨利潤將保持強勁

中國鋁業(02600.HK)漲7.32%，報收7.62港元。消息方面，高盛將其2025至2026年盈利預測上調11%至15%。該行指出，在上海期貨交易所鋁價差預測的支持下——2025年為每噸4,820元、2026年為4,700元，中國鋁業經常性淨利潤有望保持強勁，預計2025年將達到133億元，2026年進一步增至140億元。