今天，新變化！

（來源：研訊社）

今天，海外算力產業鏈有兩個新變化。

第一，美股AI雲基礎設施公司——甲骨文發佈業績，全面超預期，美股盤前大漲29%。

甲骨文業績超預期體現在三個方面：

1. 當季雲業務收入超預期，總營收為72億美元，同比增長28%；其中雲基礎設施（IaaS）營收33億美元，同比增長55%。預計本財年雲基礎設施業務將增長77%，達到180億美元，雲業務收入高速增長。

2. 未來指引大超預期，在今年雲業務營收預期180億美元的背景下，預期未來四年雲業務相關的營收將達到180/320/730/1140/1440億，4年8倍，並且只此一家就接近今年全球GPUIaaS市場規模。

3. 在手訂單超預期，得益於與OpenAI鉅額交易，公司剩余履約訂單大幅增長359%，達4550億美元。

甲骨文再次給海外算力「放了衞星」，當然，這是大概率能實現的「衞星」，因為之前谷歌、微軟都已經相繼上調了支出預期，英偉達也説過算力資本支出未來5年5倍的預期。

總體來説，甲骨文的業績再次印證了海外算力鏈的景氣度，甚至又把預期往上提升了，尤其是甲骨文算力產業鏈。

第二，英偉達在AI基礎建設峰會（AI Infra Summit）宣佈推出NVIDIA Rubin CPX，這是一款專為海量上下文處理而打造的全新GPU，主要用於推理場景下的上下文處理。

搭載CPX的Rubin機架（NVL144 CPX）比當前旗艦GB300 NVL72 上下文處理性能提升3-6.5倍，AI算力達8 exaflops（7.5倍提升）。CPX可以理解為一個為「讓AI模型‘閲讀’並‘理解’極長文本、代碼等數據時，速度更快、成本更低」而生的超級專用引擎。

本質上，英偉達CPX雖然不是ASIC，但確實是有該功能傾向的一種專用GPU芯片，可以理解為英偉達在GPU和ASIC之間做了一箇中間體，這也體現英偉達思路的一種轉變，面對谷歌TPU等ASIC的競爭，英偉達也開始推出推理專用芯片，從「訓練霸主」向「訓練+推理雙霸主」擴張，開始針對細分場景（如上下文處理、推薦系統等）推出專用解決方案，構建更深的護城河。

當然，英偉達這一動作也會進一步推動競爭對手，如AMD、英特爾、以及各大雲廠商的自研芯片團隊，加速在推理和專用芯片領域的佈局，整個行業將從「拼通用算力」逐漸轉向「拼場景化最優算力」。

專用芯片對各環節有進一步影響。比如考慮到CPX和GPU之前需要高速帶寬互聯，PCB的價值量會進一步提升，對覆銅板、電子布等要求會進一步提升，並且由於機櫃內小背板阻斷風道，CPX組件必須採用全液冷設計。

專用推理芯片是正在興起的一種趨勢，這個趨勢會帶來產業鏈各環節的新變化。