中東局勢一夜升級，油價為何如此淡定?

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以色列周二襲擊卡塔爾的哈馬斯高層后，油價出現上漲，但漲幅遠低於交易員預期。畢竟中東這一產油區爆發重大暴力衝突，本可能威脅原油供應流動。

油價反應平淡，凸顯全球原油供應過剩的現狀，且這一局面恐進一步惡化，尤其是以沙特為首的主要產油國正着重強調「爭奪市場份額」的重要性。

「SIA財富管理公司投資組合經理兼首席市場策略師科林·切辛斯基（Colin Cieszynski）表示：「中東局勢緊張對油價的影響，通常在需求旺盛、供應緊張時最為顯著。」

切辛斯基表示，目前「投資者更擔憂需求短缺，而非供應短缺。市場上原油供應充足，且歐佩克+一直在增產。」

不過，以色列官員稱其空軍襲擊了卡塔爾多哈的哈馬斯高層后，局勢無疑已升級。白宮發言人卡羅琳·萊維特（Karoline Leavitt）周二表示，以色列已提前將其在卡塔爾的計劃襲擊通知美國，美國隨后又將這一即將發生的襲擊告知卡塔爾。卡塔爾是美國的親密盟友。

哈馬斯則與伊朗關係密切，伊朗為該武裝組織提供資金和情報支持，而伊朗也是歐佩克中最大的產油國之一。

StoneX能源市場策略主管亞歷克斯·霍茲（Alex Hodes）表示，多哈襲擊標誌着局勢大幅升級，肯定會給以哈停火談判帶來壓力，但油市反應應聚焦於「原油實際供需平衡，以及此次襲擊是否會改變這一平衡」。目前尚無報告顯示伊朗原油供應中斷，也沒有石油基礎設施受損。

霍茲指出，加沙地帶戰事升級可能促使更多阿拉伯國家對以色列採取更強硬立場。但他補充稱，這種情況不太可能發生——全球最大產油國沙特，如今與美國的外交關係比1973年贖罪日戰爭（那場戰爭引發了石油危機）時期密切得多。

加拿大帝國商業銀行私人財富部（CIBC Private Wealth）高級能源交易員兼董事麗貝卡·巴賓（Rebecca Babin）表示，總體而言，市場已「習慣該地區反覆爆發的衝突」。因此，除非衝突對供應產生直接、持續的影響，否則交易員「已學會不將風險溢價納入定價」。

不過霍茲指出，當前局勢發展凸顯了一個事實：「歐佩克是決定油市供應的關鍵因素。」

「歐佩克+」自今年4月以來一直在逐步提高產量。隨着夏季出行季結束后需求放緩，市場對「全球原油很快將供應過剩」的預期日益升溫。上周日，歐佩克+中的8個成員國同意在10月將日產量再提高13.7萬桶；而4月至9月期間，該組織的累計增產量已超過200萬桶/日。

Tortoise Capital高級投資組合經理羅布·圖梅爾（Rob Thummel）表示：「當前全球油市處於供應過剩狀態。」

美國能源信息署（EIA）周二發佈的報告稱，隨着夏季季節性需求減弱，未來幾個月原油庫存預計將大幅增加，進而導致原油價格下跌。EIA還預測，今年全球原油產量總計將達1.055億桶/日，超過1.038億桶/日的消費量。

圖梅爾表示：「要讓油價上漲，要麼近期全球原油供應減少，要麼因當前油價偏低，全球原油需求出現超預期增長。」他指出，若美聯儲實施超預期的大幅降息，推動美國經濟增長超出預期水平，那麼需求增長的情況可能會在美國出現。