數據中心+儲能雙輪驅動業績高增 科士達有望迎來「戴維斯雙擊」

　　人工智能的迅速發展正在重塑全球能源需求，而人工智能數據中心的發展正是這一轉變的核心所在。高盛公司在一份報告中預測，到2030年，人工智能數據中心的快速崛起將使全球電力需求比2023年的水平增長165%，從而改變各地的基礎設施和能源策略。而在人工智能（AI）算力需求爆發與全球能源轉型的雙重歷史機遇下，中國科技企業正迎來新一輪價值重估。

　　作為數據中心基礎設施與新能源領域的全能選手，科士達（002518.SZ）以2025年半年度「營收+淨利潤」雙位數增長，向市場交出了一份「技術+市場+全球化」的立體成長答卷。根據公司2025年半年報顯示，公司上半年整體經營態勢穩健向好，實現營業收入 21.63 億元，較上年同期增長 14.35%；歸母淨利潤 2.55 億元，同比增長 16.49%。科士達正憑藉雙輪驅動的戰略韌性，在數字經濟與綠色經濟的交匯點上加速突圍。

數據中心業務乘勢而上 海外市場實現重大突破

　　當前，人工智能（AI）訓練與推理、大模型應用、元宇宙及邊緣計算場景激增，全球算力需求呈指數級增長。據千家網數據顯示，2025年全球數據中心市場規模預計達2356.5億美元，2034年將突破4817.3億美元，複合年增長率超11%。數據中心作為數字經濟的「動力引擎」，正呈現出綠色化、智能化、分佈式的趨勢。全球層面，美國「Stargate」計劃、歐盟《能效指令》修訂案等政策，將數據中心能效、可再生能源佔比及可持續性推向新高度；國內層面，2025 年 6 月工信部等六部門聯合發佈《2025 年度國家綠色數據中心推薦通知》，再次明確國家綠色數據中心電能利用效率（PUE）≤1.30，需達到《綠色數據中心評價》二級以上

　　標準。同時，鼓勵配套儲能、氫能技術提升用電調節能力。

　　在政策和需求的共同驅動下，科士達的數據中心業務上半年實現收入13.29億元，營收佔比61.44%，同比增長7.89%，毛利率穩定在33.26%，作為數據中心基礎設施產品品類最齊全的企業之一，科士達的產品矩陣已覆蓋UPS、高壓直流電源（HVDC）、微模塊、電力模塊、儲能電池及動環監控等全鏈條，形成了「模塊化、多元化、集成化」的發展格局。

　　近期，賽迪顧問發佈《高算力時代數據中心機電設備企業競爭力分析報告(2025版)》。科士達憑藉卓越的技術實力與前瞻性的產業佈局，成功躋身「高算力時代數據中心UPS企業競爭力TOP3」。

　　公司始終聚焦技術創新，上半年累計投入研發費用1.32億元，累計持有專利等616項，主持/參與133項國標、行標等起草修訂，構築了極強的產品競爭力。其不間斷電源（UPS）、高壓直流電源（HVDC）、温控、微模塊、電力模塊、鉛酸/鋰電池等數據中心基建核心產品，已成為眾多客户的「標配」。

　　以浙江某雲計算數據中心為例，該中心定位為浙江省最大的單體數據中心之一，科士達為其提供「高效、可靠、智能」Power Fort一體化電力模塊解決方案，在IT側部署8套2.5MW PowerFort一體化電力模塊，在動力側部署3套600kVA UPS、1套300kVA UPS、以及36套UPS配套電池開關櫃，搭載多重保護機制，確保系統安全運行。實現了從市電進線到饋線的全鏈路冗余設計，系統可用性達 99.99%以上、空間節省25%、HECO 模式下整機效率高達99%，大幅降低數據中心的「空間成本」與「時間成本」。

　　針對AIDC數據中心對電源系統和液冷技術要求的提升，公司近期公司在原有的液冷產品方案基礎上新推出 LiquiX AI智算液冷 CDU 和温控解決方案，依託新一代冷板式液冷技術方案，聚焦高密散熱、彈性部署、工質安全與系統冗余四大核心突破。隨着后期公司加大液冷產品的市場拓展，業務規模有望進一步提升。

　　依託極具競爭力的數據中心基建核心產品，科士達持續發力全球營銷，採用「直銷+渠道」雙軌模式，深耕國內市場的同時加速國際化佈局。在國內市場，客户數量及項目規模都在持續提升。尤其是市場較為關注的互聯網領域，公司已成為字節跳動、阿里巴巴、京東、萬國、世紀互聯等互聯網客户主要供應商。在海外市場，公司不斷加大對海外區域佈局，實現對北美、歐洲、東南亞等數據中心市場的重大突破。

新能源業務重回增長通道 有望迎來「戴維斯雙擊」

　　2025年，全球新能源產業正經歷深刻變革——光伏行業從「規模擴張」向「質量提升」轉型，儲能從「政策驅動」邁向「市場價值」深水區，充電樁則因新能源汽車爆發式增長迎來「超充+智能」新時代。從行業趨勢看，TrendForce 預測光伏領域全球裝機量保持穩健增長（2025年預計560-596GW，同比增6%-14%）,新興市場（拉美、中東等）增速超20%。儲能行業方面，2025年政策紅利轉向市場價值挖掘，中國取消強制配儲、推行市場化機制，歐美強化本土化生產與市場機制創新，新興市場（沙特、澳大利亞等）通過招標加速佈局，全球新型儲能新增裝機預計大幅增長，光儲充一體化、數據中心儲能等跨界場景涌現。

　　2024年受歐洲客户户儲庫存影響，科士達新能源業務短期波動，2025年新能源業務板塊亦重回增長通道，上半年收入8.13億元，同比大幅增長26.38%（佔總營收37.60%），成為業績增長新引擎。

　　業務發展上，科士達堅持「技術+市場」雙輪驅動：技術研發端聚焦更高系統效率、更低成本、高安全性及光儲融合，持續迭代工商業儲能、户用儲能、1500V大功率組串逆變器等產品；市場端加速海內外渠道佈局，設立海外分子公司及辦事處，光儲業務與國家電投、中核集團、華能集團等重要客户繼續展開合作，大型儲能PCS、工商業儲能系統的應用不斷取得新進展；充電樁業務持續深耕能源行業、電力行業等領域，積極參與國家電網、中國鐵塔等項目。

　　科士達的業績表現獲得眾多資本關注。公告顯示，近一周超20家頭部基金（易方達、廣發、泰康等）密集調研，重點關注其數據中心業務、液冷系列一體化解決方案、海外儲能訂單能見度及產能釋放節奏。東吳證券在最新的9月3日發佈的研報中指出：「公司產品、研發、渠道上具有多方優勢，25年預計數據中心業務增長約30%，26年為國內數據中心發展大年，需求加速釋放將進一步推動業績高增。公司AquaCube系列CDU及冷板式液冷系列一體化解決方案將可實現芯片級精準快速冷卻。同時，充電樁、儲能行業正處於高速發展階段，公司該部分業務亦將充分受益高增」。

　　在AI革命與能源轉型的長期趨勢下，科士達正以紮實的業績增長與清晰的雙輪驅動戰略規劃，向市場傳遞着企業的業績和市盈率同時增長，從而導致股價大幅上漲的「戴維斯雙擊」信號。對於投資者而言，科士達不僅是短期業績確定性的標的，更是長期受益於數字經濟與綠色經濟變革的「核心資產」。其業績彈性和技術卡位價值值得投資者長期關注。