藍色光標港股上市收到證監會反饋意見：需説明業務資質、大股東持股質押凍結等問題

專題：藍色光標遞表港交所：去年虧損近3億元，「All in AI」能否講出新故事

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　　【深度】藍色光標「A+H」：業績虧損、海外業務毛利率不足2% 研發費用率不足0.1%能講通AI故事嗎？  

　　近日，藍色光標收到證監會關於本次境外上市的備案反饋意見，具體反饋如下：

　　一、請補充説明你公司及下屬公司廣告設計、代理、廣告製作、廣告發布、利用自有媒體發佈廣告、互聯網信息服務、增值電信業務等業務具體開展情況，是否已取得必要的資質許可，經營範圍及實際業務是否涉及限制或禁止外商投資領域，外資持股比例上限規定，以及本次發行上市后是否持續符合外商投資准入要求。

　　二、請按照《監管規則適用指引 —— 境外發行上市類第 2 號：備案材料內容和格式指引》，參照對控股股東及實際控制人的要求，補充説明你公司第一大股東基本情況，以及其所持股份的質押或凍結情況，是否可能導致重大權屬糾紛。

　　三、請你公司嚴格對照《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》第八條的規定，補充説明是否存在境外發行上市禁止性情形。

　　四、請補充説明你公司及下屬公司是否涉及開發、運營網站、小程序、APP、公眾號等產品，是否涉及向第三方提供信息內容，提供信息內容的類型以及信息內容安全保護措施；同時説明收集及儲存的用户信息規模、數據收集使用情況，上市前后個人信息保護和數據安全的安排或措施。

　　6月25日，北京藍色光標數據科技集團股份有限公司（以下簡稱：藍色光標）向港交所主板遞交上市申請，華泰國際、國泰君安國際、華興資本為其聯席保薦人，募資主要用於緩解流動性危機、支撐AI戰略落地、拓展全球化渠道。

　　藍色光標的營收規模雖然已經突破600億元，但其媒體返點模式鎖死毛利空間，核心出海業務約佔營收的80%，媒體採購成本吞噬95%收入，出海業務毛利率1.73%；整體業績虧損；資產負債率持續攀升、應付賬款佔比高企、經營活動造血能力差等因素影響下，使得藍色光標於A股市場股價表現相對較差、再融資難度也有所加大。

　　雖然藍色光標喊出All in Ai的戰略，但是公司的研發投入佔比極低，2024年公司的研發費用率不足0.1%，在此情況下，公司可否在港股市場講通AI故事，仍存在極大未知。