華興資本併購與戰略投資市場雙周報 Vol.137

來源：華興資本

早在2009年，華興資本就已正式組建併購團隊，為中國及全球的創新經濟企業提供全面深度的併購顧問服務。在當前不確定的市場新常態下，旺盛的併購需求不斷涌現，華興資本始終陪伴創新經濟企業，連接海內外，尋找新機遇。

併購與戰略投資雙周報由華興資本併購團隊發佈，聚焦全球市場重點交易，分享最新行業觀察。

作   者  |  華興資本併購團隊

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Vol.136 |  2025.8.18 — 2025.9.7

OpenAI收購產品測試平臺Statsig

9月2日，OpenAI宣佈以11億美元全股票交易收購產品測試初創公司Statsig。Statsig成立於2021年，專注於開發幫助軟件開發者測試和標記新功能的工具。作為收購的一部分，Statsig創始人維賈伊・拉吉將加入OpenAI，擔任應用首席技術官，向前Instacart負責人菲吉・西莫匯報。

傑華特（688141.SH）收購新港海岸66.2484%股權

9月1日，傑華特（688141.SH）發佈公告，擬與廈門建達合夥和廈門匯傑合夥共同收購新港海岸66.2484%股權，交易價格合計4.18億元人民幣。新港海岸是一家高速數模混合芯片公司，專注於物聯網通信芯片設計，提供基於芯片級的系統解決方案。此次收購將助力傑華特在數模混合芯片領域的佈局，通過技術協同提升在模擬芯片領域的研發能力，拓展高端芯片市場。

華虹半導體（688347.SH，01347.HK）收購華力微97.4988%股權

8月31日，華虹半導體（688347.SH，01347.HK）公告，擬以發行股份及支付現金相結合的方式收購華力微97.4988%股權。華力微與華虹半導體在65/55nm、40nm製程業務存在競爭，此次收購旨在解決同業競爭問題並整合資源。交易完成后，華虹半導體將提升12英寸晶圓代工產能，構建覆蓋更廣泛應用場景的技術解決方案，強化在半導體制造領域的競爭力。

芯原股份（688521.SH）擬收購芯來智融

8月29日，芯原股份（688521.SH）發佈公告，正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買芯來智融半導體科技（上海）有限公司股權並募集配套資金。芯原股份目前持有芯來智融2.99%股權，通過本次交易擬取得芯來智融全部股權或控股權。芯原股份提供全方位、一站式芯片定製服務和半導體IP授權服務，被業界譽為「AIASIC龍頭企業」。芯來智融是中國本土最早的RISC-VCPUIP供應商之一，2024年在該賽道中收入排名第一。通過本次交易，芯原股份將補充CPUIP這一重要業務板塊，進一步提升綜合競爭實力。

ThomaBravo擬以20億美元私有化Verint（NASDAQ：VRNT）

8月25日，Verint（NASDAQ：VRNT）發佈公告，公司已與私募股權公司ThomaBravo達成最終協議，將以全現金方式進行私有化，交易總對價為20億美元。Verint提供基於雲的客服中心智能化解決方案，服務超過80%的財富100強企業。其平臺集成了智能體系統，可自動回答常見客户問題並執行相關任務。交易完成后，ThomaBravo會將其與2021年收購的客户體驗智能解決方案提供商Calabrio合併，成為客户體驗自動化解決方案的領導者。

ThomaBravo擬以123億美元私有化Dayforce（NYSE：DAY；TSX：DAY）

8月21日，Dayforce（NYSE：DAY；TSX：DAY）發佈公告，公司已與私募股權公司ThomaBravo達成最終協議，將以全現金方式進行私有化，交易總對價約123億美元。Dayforce是全球領先的人力資本管理技術提供商，主要提供基於人工智能的一體化平臺，涵蓋人力資源、薪酬、工時管理、人才招聘及數據分析等功能，服務數千家企業及數百萬員工。交易完成后，Dayforce將藉助ThomaBravo的資源和戰略支持，加快業務拓展和技術創新，特別是在人工智能驅動的人力管理領域，進一步鞏固其全球HCM行業領導地位。

中昊芯英擬收購天普股份（605255.SH）控股權

8月21日，天普股份（605255.SH）發佈公告，中昊芯英（杭州）科技有限公司、方東暉擬以總計6.03億元收購天普股份18.75%股份，對應每股價格23.98元。以股份轉讓為前提，中昊芯英、海南芯繁、方東暉計劃聯合向上市公司控股股東天普控股增資15.21億元，交易完成后，中昊芯英的實控人楊龔軼凡將成為天普股份實控人。本次交易觸發法定要約義務，中昊芯英將以每股23.98元的價格，向上市公司剩余股份持有人發出全面要約。中昊芯英是國內唯一掌握TPU架構AI芯片核心技術並實現芯片量產的公司，通過自研AI芯片+超算集羣+AIGC預訓練大模型的三位一體化方案，為全球客户提供具備生產變革能力的AI創新技術方案。

智數科技集團（1159.HK）擬收購鳴嘯科技不少於51%股權

8月20日，智數科技集團（1159.HK）發佈公告，公司與上海鳴嘯信息科技股份有限公司簽訂了一份不具法律約束力的潛在收購事項意向書，擬收購鳴嘯科技不少於51%的股權。鳴嘯科技專注於軌道交通領域，業務涵蓋計算機系統集成、軌道交通通信系統開發及建築智能化設備銷售安裝等，覆蓋全國40余個城市及香港地區、以及海外的以色列、泰國等地。此次收購將使上市公司能夠在交通人工智能及智慧車聯網領域開拓新的業務發展機會，並擴大集團的客户基礎。

通業科技（300960.SZ）擬以不超過6.7億元現金收購思凌科半導體100%股權

8月18日，通業科技（300960.SZ）發佈公告，擬以現金方式購買北京思凌科半導體技術有限公司100%的股權，資金來源為自有及自籌資金，交易總對價不超過6.7億元。思凌科半導體專注電網通信芯片及模塊，其業務範圍覆蓋集成電路設計、物聯網技術服務、信息系統集成等關鍵領域，主要客户包括國家電網等大型央企，在電網通信芯片領域積累了深厚的技術實力，尤其是在高速電力載波通信芯片方面擁有領先優勢。收購完成后，上市公司將利用思凌科半導體基於芯片到應用端的網絡通訊技術，進一步提升上市公司在智能網絡控制系統產品中的技術優勢。

拼多多發佈2025年第二季度財報

9月3日，拼多多（PDD.US）發佈2025年第二季度財報。拼多多2025年第二季度營收1,039.8億元，同比增長7.1%；歸母淨利潤307.5億元，同比下降3.9%。

營收構成方面，2025年第二季度拼多多在線營銷服務收入557.0億元，同比增長13.4%；交易服務收入482.8億元，同比增長0.7%，增速較去年同期顯著放緩。

阿里巴巴2025年第二季度報告

8月29日，阿里巴巴（BABA.NYSE；9988.HK）發佈2025年第二季度報告。阿里巴巴2025年第二季度營收2,476.5億元，同比增長1.8%；歸母淨利潤431.2億元，同比增長77.7%。

營收構成方面，2025年第二季度阿里巴巴中國電商集團收入1,400.7億元，同比增長9.7%；阿里國際數字商業集團收入347.4億元，同比增長18.6%；雲智能集團收入334.0億元，同比增長25.8%；所有其他收入586.0億元，同比下降28.0%。

邁瑞醫療發佈2025年半年度報告

8月28日，邁瑞醫療（300760.SZ）發佈2025年半年度報告。邁瑞醫療2025年上半年營收167.4億元，同比下降18.5%；扣非歸母淨利潤49.5億元，同比下降32.9%。

營收構成方面，2025年上半年邁瑞醫療體外診斷類產品收入64.2億元，同比下降16.1%；生命信息與支持類產品收入54.8億元，同比下降31.6%；醫學影像類產品收入33.1億元，同比下降22.5%。

美團發佈2025年第二季度報告

8月27日，美團（3690.HK）發佈2025年第二季度報告。美團2025年第二季度營收918.4億元，同比增長11.7%；經調整淨利潤14.9億元，同比下降89.0%。

營收構成方面，2025年第二季度美團配送服務收入236.6億元，同比增長2.8%；佣金收入264.7億元，同比增長16.0%；在線營銷服務收入136.5億元，同比增長10.4%；其他服務及銷售（包括利息收入）收入280.6億元，同比增長16.7%。

百度發佈2025年第二季度報告

8月20日，百度（BIDU.NASDSAQ；9888.HK）發佈2025年第二季度財務業績報告。百度2025年第二季度營收327.1億元，同比下降3.6%；歸母淨利潤73.2億元，同比增長33.4%。

營收構成方面，2025年第二季度百度核心收入263億元，同比下降2%，其中在線營銷收入162億元，同比下降15%；非在線營銷收入100億元，同比增長34%。愛奇藝收入66億元，同比下降11%。

小米發佈2025年第二季度報告

8月19日，小米集團（1810.HK）發佈2025年第二季度財務業績報告。小米2025年第二季度營收1,159.6億元，同比增長30.5%；經調整淨利潤108.3億元，同比增長75.4%。

經營數據方面，小米2025年第二季度智能手機出貨量為42.4百萬台，同比增長0.6%；新車交付量為81,302輛。2025年6月的全球月活躍用户數為7.3億，同比增長8.2%。截至2025年6月30日，AIoT平臺已連接的IoT設備數增長至9.9億，同比增長20.3%。

泡泡瑪特發佈2025年中期財務報告

8月19日，泡泡瑪特（9992.HK）發佈2025年中期財務業績報告。泡泡瑪特2025年上半年營收138.8億元，同比增長204.4%；淨利潤46.8億元，同比增長385.6%。

營收構成方面，2025年上半年泡泡瑪特毛絨產品收入61.4億元，同比增長1,276.2%；手辦收入51.8億元，同比增長94.8%；MEGA收入10.1億元，同比增長71.8%；衍生品及其他收入15.5億元，同比增長78.9%。

理想汽車發佈「雙能戰略」與純電車型技術細節

9月4日，據公開媒體報道，理想汽車發佈「智能駕駛+智能座艙」雙能戰略，自研「MindGPT」大模型與「ADMax5.0」智駕系統深度融合，可實現城市NOA全場景覆蓋及座艙多模態交互；同時披露旗下首款純電車型MEGA的技術細節，搭載800V高壓平臺與新一代電池管理系統，補能效率大幅提升，標誌着理想「增程+純電」雙線佈局的技術落地加速。

寧德時代發佈「麒麟電池2.0」與CTC技術路線圖

8月31日，據公開媒體報道，寧德時代在德國國際電池展上發佈「麒麟電池2.0」。新一代電池系統集成度提升15%、能量密度達255Wh/kg，支持超快充（10分鍾充至80%）；同時公佈「CTC3.0」技術路線圖，計劃2026年實現電池與車身一體化量產應用，助力全球新能源車企縮短研發周期、降低生產成本。

大疆創新發布「大疆司空2」政企版與農業無人機新品

8月30日，據公開媒體報道，大疆創新推出行業應用新品「大疆司空2」政企版。該平臺新增「多機協同調度」功能，可同時管理200架無人機執行任務，支持實時三維建模與AI缺陷識別，電力巡檢、應急救援等場景效率提升超40%；此外還發布針對農業領域的「T402.0」植保無人機，搭載多光譜cameras與智能變量噴灑系統，作業精度和續航能力顯著優化，推動農業智能化進一步落地。

智元機器人推出OmniHand2025系列靈巧手

8月17日，智元機器人正式推出了OmniHand2025系列靈巧手，包含面向交互服務的「靈動款」和專注專業作業的「專業款」兩大產品。其中，靈動款2025靈巧手的指導價為1.48萬元，而靈動觸覺款的首發線上價也為1.48萬元（原價1.98萬元）。這一系列新品旨在為不同應用場景提供高效、精準的操作體驗，滿足從服務交互到專業作業的多樣化需求。

蔚來組織架構優化：成立智能駕駛與座艙融合事業部

9月2日，據媒體報道，蔚來宣佈組織架構優化，成立「智能駕駛與智能座艙融合事業部」，任命原智能駕駛負責人謝權龍為該事業部總裁，直接向CEO李斌匯報；同時由秦力洪兼任歐洲區域總裁，加速海外市場本地化團隊搭建，強化「車-雲-服務」全鏈條協同。

微軟亞洲研究院前首席研究經理譚旭離職月之暗面，加入騰訊混元團隊

8月25日，媒體報道，微軟亞洲研究院前首席研究經理譚旭已於近期正式加入騰訊混元團隊，負責多模態方向的前沿研究。譚旭在去年8月曾加入國內大模型創業公司「月之暗面」，負責研發端到端語音模型。在微軟研究院任職期間，他的研究聚焦於生成式人工智能，以及語音、音頻與視頻內容生成，其論文引用量已超過萬次，研究成果也被大規模應用於Azure、Bing等核心產品。

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