天音控股：AI為引擎賦能新零售業態 電商業務規模跨越式增長

2025年三季度以來，手機市場再次迎來新品密集發佈期，無論是摺疊屏的形態探索，還是AI技術深度整合，都在重新界定智能手機邊界。據最新消息顯示，9月12日，華為三摺疊屏手機Mate XTs非凡大師將正式開售；而蘋果計劃於2026年推出其首款可摺疊iPhone，並計劃於2028年跟進發布可摺疊iPad。隨着新機發布周期的徐徐拉開，綜合優勢突出的終端渠道服務商無疑將顯著受益。

天音控股是國內領先的智能終端全渠道綜合服務商，已從傳統手機分銷領域逐步轉型發展爲覆蓋分銷與零售、線上與線下的智能終端綜合服務商，該公司主要代理蘋果、華為、三星等全球核心品牌。在摺疊屏與AI技術推動行業創新的浪潮中，天音控股憑藉深厚的市場佈局和品牌資源，以及較高的代理品牌市佔率或將充分受益於華為、蘋果等頭部品牌的新品發佈周期。而公司近期發佈的半年度報告，也直觀反映了其在行業復甦中的積極儲備與先發優勢。

8月30日，天音控股（000829.SZ）發佈了其2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入463.3億元。有市場分析人士指出，今年以來消費電子市場正展現出強勁復甦態勢，在AI技術、市場需求和政策多重利好因素驅動下，消費電子正迎來全新發展機遇，行業有望步入新一輪上升周期，並在下半年呈現穩中有升態勢。作為國內領先的智能終端全渠道綜合服務商，天音控股憑藉深厚行業積累、多元業務體系，海內外協同佈局，特別是針對AI相關技術的探索與應用，或將率先受益行業復甦。

AI賦能消費電子活力顯現

市場需求有望穩步回升

眼下，AI應用無疑成爲了智能手機全新增長點。據Canalys報告顯示，2024年全球16%的智能手機出貨為AI手機，到2028年這一比例將快速增長至54%，而受消費者對AI助手和端側處理等增強功能需求的推動，2023-2028年，AI手機市場年均複合增長率將高達63%。另據Canalys最新預測顯示，2025年全球AI手機滲透率將達34%，伴隨AI手機滲透率的提升，消費電子市場或將迸發出更大活力。

例如在可穿戴設備市場中，AI智能眼鏡已成為一大亮點。據IDC最新數據顯示，今年上半年中國智能眼鏡市場出貨量達290.7萬台，同比增長121.1%，成為消費電子領域增長最快的細分賽道。小米等多品牌紛紛推出AI智能眼鏡產品，隨着技術的成熟和應用場景的拓展，AI智能眼鏡市場前景廣闊。

整體而言，AI等技術正成為消費電子發展的新引擎，隨着各大廠商新產品加速探索落地，疊加政策紅利，消費電子產業鏈將顯著受益。行業分析人士認為，消費電子行業正處在企穩回暖、行業創新周期來臨、巨頭新品催化的三重拐點，消費電子行業需求或將穩步復甦。

AI技術為核心驅動力

多維佈局備戰行業復甦

長期以來，身處消費電子行業前沿的天音控股，通過產業一體數智網絡平臺賦能產業鏈各個環節，構建了多元化業務佈局，並持續加大研發投入，不斷夯實業務根基。目前，公司已形成以手機銷售為核心，3C數碼、智能穿戴、智能家居等銷售為輔，品類豐富的智能終端銷售體系。太平洋證券研究認為，基於長年與華為、蘋果、三星等頭部手機品牌的穩固合作，天音控股有望牢牢佔據智能終端銷售市場頭部位置和領先的市場份額。

此外，報告期內，天音控股持續推進全球戰略佈局，海內外持續協同發力。一方面，公司國內持續深化渠道下沉，服務超2萬家客户、觸達超8萬家門店；另一方面，公司國際市場則以深圳為根據地，香港為發動機，迪拜為橋頭堡，邁阿密、東方市、俄羅斯為先鋒隊，貿易先行，打造了高效協同的全球化供應鏈體系。

緊跟AI技術浪潮，近年來天音控股積極擁抱AI，以AI技術深度賦能新零售業態，不斷助力電商業務提質增效。通過多年的大數據技術和機器學習積累，天音控股旗下能良電商推出能良AI智能體，並廣泛應用於平臺客服與運營分析等場景，提供24小時不間斷的智能客户服務，可為運營團隊提供了精準的分析報告與決策建議。此外，上半年能良電商數字化團隊人數同比增長38%，為業務發展提供了堅實技術支撐。

報告期內，依託AI技術革新，公司不斷推升電商業務實現跨越式增長。中報顯示，上半年能良電商積極佈局淘天、拼多多、京東、抖音、快手等頭部平臺，旗下店鋪達441家，較去年增長25%，其中超5,000萬銷售額的店鋪達77家；選品方面，能良電商秉持品質至上，與行業頭部品牌合作，嚴格把控新品牌引入，提升客户滿意度與黏性；此外，能良電商還大力發展供應鏈等新興服務模式，建立超3,000家合作關係，持續優化渠道佈局。

目前，消費電子行業正處於技術創新與市場復甦的關鍵階段，后續行業基本面或將進一步向好，消費電子產品放量可期。天音控股憑藉AI技術的深度應用、研發創新端的持續投入、與頭部品牌的穩定合作、多元業務體系，以及海內外協同發力，有望持續受益於行業復甦與技術革新，迸發更大成長潛能。

經濟效益與社會效益共融

可持續發展價值愈發凸顯

在不斷夯實業務體系的同時，天音控股更高度注重經營質效提升。回溯其2024年「質量回報雙提升」行動方案的推進落實，可謂亮點紛呈。

具體來看，公司始終堅定不移聚焦主業，優化業務結構，將資源精準投放於移動智能終端銷售、電商服務等核心業務領域，為高質量發展築牢根基。與此同時，公司加速戰略落地，以「流通達天下，網絡鏈世界，平臺匯全球」為使命，全力推進「產業一體數智網絡平臺」戰略，從供應鏈、消費鏈、數字化三方面精準發力，全面提升自身核心競爭力。

另外，在投資者回報方面，公司秉持回饋股東的理念，連續多年實施現金分紅政策。近三年來，公司現金分紅佔當期實現歸母淨利潤的比例維持在30%左右，真正做到以「真金白銀」的分紅舉措增強投資者獲得感，亦彰顯了其對自身長期發展的信心與恆心，推動公司核心價值不斷提升。

不僅如此天音控股還積極履行社會責任。例如，在環境保護方面，天音控股將綠色理念植根於日常經營，通過電子化、網絡化工作模式減少各類資源消耗。據悉，公司還自建品牌「易修哥」深耕手機回收及維修業務，通過「直營連鎖+品牌加盟」模式，打造服銷一體、線上線下融合的新零售門店同時，更向公眾傳播環保理念，提升公眾環保意識。在社會公益領域，公司踴躍參與扶老助老活動，組織員工深入社區擔任志願者，以實際行動回饋社會，展現企業責任擔當。

整體來看，天音控股在主業不斷向上生長的同時，亦始終追求經濟效益與社會效益的有機統一，為自身的可持續發展注入了強勁動力與深厚內涵，也為后續在消費電子市場復甦下把握市場先機積蓄了更多能量，其后續表現值得關注。