富時中國系列指數季度「大洗牌」，高成長牛股成「新寵」

轉自：貝殼財經

9月3日晚間，富時羅素宣佈對多個涉及中國的指數進行季度審覈變更。該變更將於9月19日星期五收盤后（即9月22日星期一）生效。指數調整名單公佈后的一段時間內，將迎來資金流向的重新洗牌。

從投資者關注最多的富時中國A50指數調倉的情況來看，新納入的個股主要集中在創新葯和AI算力這兩個高景氣度、高成長性的賽道，反映了市場對科技創新和產業升級方向的看好，且均為年內市值大漲的個股，調出個股多處在公用事業、電信運營等相對傳統的行業，近期股價或市值下滑，所在行業周期出現下行或景氣度走弱。

據測算，跟蹤富時中國A50指數的被動基金規模超百億美元，相關成分股的調入調出往往引發數億甚至十億級的資金流動。新納入的個股通常會在生效前迎來「被動買盤」的推升，而被剔除的標的則可能面臨短期拋售壓力。

市場人士指出，對被新納入名單的企業而言，進入核心指數有望吸引更多被動資金配置，提升股票流動性與市場價值。

富時中國A50指數納入多隻個股，高成長賽道個股入圍

在本次變更中，富時中國A50指數納入百濟神州-U、新易盛、藥明康德、中際旭創；刪除中國核電、中國聯通、國電南瑞、萬華化學。

指數調整的主要依據是市值變化，新納入的公司市值大幅增長，而被剔除的公司市值排名相對下滑或表現不佳。從市值來看，新納入的個股最新市值均在2800億元以上，體現了指數和市場資金對優質大盤成長股的青睞。

從市場表現來看，4只被新納入的個股中，百濟神州-U、藥明康德、新易盛和中際旭創，今年以來的漲幅均超過100%，漲幅最大的甚至達到了350%。

此次公佈的富時中國A50指數備選股名單為：民生銀行、洛陽鉬業、同花順、上汽集團、賽力斯。備選名單即刻生效，直到下季度成分股審覈前，如有一個或多個成分股被刪除即選用備選股。

回顧年內，3月富時中國A50指數納入寒武紀、中國聯通以及國泰君安，中國廣核、伊利股份、瀘州老窖被剔除，6月將江蘇銀行納入，剔除長城汽車。

值得注意的是，中國聯通從今年3月被納入富時中國A50指數到9月份被刪除，只有半年的時間。

除富時中國A50指數外，富時中國50指數是一個可交易的指數，它涵蓋了在香港證券交易所上市的最大的、流動性最強的中國股票（H股、紅籌股和P股），本次沒有發生成分股的變動。

另外，富時中國A150指數納入中國核電、中國聯通、華虹公司、國電南瑞、生益科技、深南電路、東山精密、天孚通信、勝宏科技、萬華化學，刪除百濟神州-U、首創證券、新易盛、華電國際、華域汽車、愛美客、今世緣、晶科能源、藥明康德、中際旭創。

富時中國A200指數納入華虹公司、生益科技、深南電路、東山精密、天孚通信、勝宏科技，刪除首創證券、華電國際、華域汽車、愛美客、今世緣、晶科能源。

富時中國A400指數的變動較大，本次季度審覈變動涉及34只個股的調整。

算力與創新葯成「新主線」，傳統賽道遇「增長瓶頸」

對於投資者來説，更值得關注的是指數調整背后反映的產業趨勢。以富時中國A50指數為例，中際旭創和新易盛身處的光模塊賽道與AI周期共振，具備中長期成長邏輯。百濟神州-U和藥明康德分別為創新型生物醫藥企業代表和醫藥外包服務的龍頭企業。

此次調倉名單凸顯出當前市場資金對科技成長賽道的持續擁抱，以及對周期板塊的偏好下降。

今年上半年，受益於AI技術的發展和算力需求的增加，高速光模塊需求快速增長。中際旭創和新易盛兩家公司具有規模優勢且在硅光技術方面領先，預計產能緊張狀況應會使二者逐步受益。

從行業創新葯產業整體發展來看，隨着政策對創新葯支持力度加大，以及國內藥企研發實力提升，創新葯在國內外市場競爭力增強。同時行業加速洗牌，資源將向優勢企業集中。

天風證券醫藥行業團隊分析指出，考慮到創新葯密集兑現期到來，國家政策支持力度持續明確，創新葯產業發展趨勢及產業升級主線已經較明確。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 陳荻雁