多維驅動 解密鑫苑服務質效雙升背后的增長密碼

放眼物業板塊內，儘管復甦是主旋律，但修復路徑與質量卻不盡相同，部分物業企業盈利的恢復伴隨着毛利率的階段性波動，或部分利潤增長得益於歷史減值撥備的迴轉等非經營性因素。這些因素雖然改善了當期報表，但市場更關注的是核心業務是否具備可持續的造血能力。相比之下，鑫苑服務鑫苑服務（01895.HK）最新披露的2025年中期業績所展現的，則是其管理規模擴張與結構優化雙重驅動及科技賦能的成果。

總覽鑫苑服務的核心財務指標，2025年上半年，其總收入同比增長11%至約4.5億元（人民幣，下同），淨盈利同比增長15.6%至約0.61億元。更難能可貴的是，在行業普遍面臨成本上漲、利潤空間受到擠壓的挑戰下，公司的毛利率達到約34.5%，較2024年同期提升1.9個百分點，證明了公司的業務模式經受住了行業深度調整的考驗，是其深厚「內功」的直接體現。

如果將鑫苑服務的表現置於整個行業座標系中，其「穩健」特質便更加凸顯。放眼板塊內，儘管復甦是主旋律，但修復路徑與質量卻不盡相同，部分物業企業盈利的恢復伴隨着毛利率的階段性波動，或部分利潤增長得益於歷史減值撥備的迴轉等非經營性因素。這些因素雖然改善了當期報表，但市場更關注的是核心業務是否具備可持續的造血能力。相比之下，鑫苑服務所展現的，則是其管理規模擴張與結構優化雙重驅動的成果。

作為衡量物業公司實力的核心標尺，鑫苑服務的合約面積與在管面積穩步增長，規模基礎持續夯實。截至2025年6月30日，公司合約面積與在管面積分別達到67.4百萬平方米和40.2百萬平方米。更重要的是，這種規模增長並非簡單的數字累加，而是伴隨着深刻的結構性優化。

其一是管理業態的持續豐富，這堪稱鑫苑服務業務組合的「壓艙石」。公司在非住宅領域的管理面積佔比穩步提升1.1個百分點至29.5%，這意味着其服務能力得到了更多商業辦公、產業園、學校、醫院等專業客户的認可，業務版圖拓展至更多元、更穩定的經濟領域。

其二則是市場化能力的充分驗證，這是鑫苑服務獨立性的「試金石」。截至2025年6月30日，公司在管面積中，第三方佔比提升至58.9%；合約面積中，第三方佔比高達68%，獨立第三方項目已成為其規模增長的核心驅動力。其服務品質、品牌價值和市場拓展體系獲得了公開市場的廣泛認可，已經進入在市場藍海中獲取業務的健康發展階段。

與此同時，鑫苑服務還圍繞業主的多元化需求，構建起「空間運營+場景服務+數字科技」的豐富的服務生態，在增值服務領域持續深耕與創新突破，通過深挖存量項目的價值潛力，開拓可持續的利潤增長空間。2025年上半年，公司的美居業務收入同比提升23%、租售業務收入同比飆升129%、純水業務收入同比提升17%。可見，鑫苑服務的增長，是源於規模、結構與效益三個維度同步健康發展的高質量增長，「含金量」十足！

數字轉型，科技賦能「飛輪效應」初顯

如果説穩健的業績與高質量的規模增長，構成了鑫苑服務穿越周期的堅實基礎，那麼對未來趨勢的深刻洞察和在科技創新上的前瞻性佈局，則為其打開了通往更高價值殿堂的大門。

身處物業行業從勞動密集型向科技密集型、知識密集型轉型的歷史性拐點，物業企業未來的競爭，終將是科技實力與服務能力的終極對決。在戰略層面，鑫苑服務堅定地選擇了多賽道、多元化的發展路徑，在鞏固物管服務優勢的同時，聚焦「場景增值、科技賦能」，探索新興市場藍海，為其捕捉未來的增長機遇備足了「彈藥」。

在這盤戰略大棋中，對科技賦能的極致追求，尤其是對AI技術的全面擁抱，無疑是鑫苑服務最引人矚目，也最具想象空間的戰略落子。其科技賦能並非浮於表面，而是依託「物聯網平臺+智能體平臺+數據平臺」三大平臺的持續深入建設，推動新興科技深度滲透到內部管理與外部服務中，系統性地重塑其運營邏輯。

其從創新搭建「鑫Meta」大物管數字化管理平臺，到覆蓋全鏈條「大物管全棧式科技綜合服務全景圖」的能力建設，乃至今年上半年在物業行業首發的「客服智能體&管家智能體」，展現出領跑者的姿態，重塑着傳統物業的管理邏輯，正在把物業管理從一門「體力活」，變成一門「腦力活」，最終進化成「算力活」，這將驅動着管理效率的躍升與服務模式的變革。

鑫苑服務的大物管全棧式科技綜合服務能力，以及「科技投入 - 質量改善 - 效率提升 - 成本降低 - 利潤增長 - 科技再投入」的「飛輪效應」，助力其高效管理更廣闊的地域和更復雜的業態，實現管理的「非線性」增長，為未來的規模化擴張和利潤率提升打開全新的想象空間。

這種由科技驅動的競爭力提升，也助力鑫苑服務贏得了更多來自業主、行業協會和社會各界的認可，如2025中國上市物企股息價值TOP5、中國物業服務滿意度百強企業TOP8、2025中國物業服務百強企業TOP15……鑫苑服務所獲得的諸多獎項正是其服務品質與行業地位的有力證明。

可以説，鑫苑服務是行業調整期中依然能保持穩健增長的「績優生」，是憑藉硬核服務品質贏得市場化生存的「實力派」，更是積極擁抱變革、以AI科技強化核心競爭力的「遠見者」。

而在實現穩健高質增長的同時，鑫苑服務2025年中期持續派息每股2.77港仙，亦向市場傳遞了對未來發展的充足信心以及回報投資者的明確意願。隨着物業管理行業迴歸理性，市場的天平終將向那些真正具備核心競爭力的企業傾斜，鑫苑服務的價值創造之路，正穩步延伸！