TCL科技上半年歸母淨利增長近九成，AI賦能強化增長潛力

8月29日，TCL科技（000100.SZ）發佈了2025年中報，上半年實現營業收入856億元，同比增長6.7%；歸屬於上市公司股東淨利潤18.8億元，同比增長89.3%。

儘管面臨外部環境諸多挑戰，TCL科技上半年錨定領先戰略，聚焦半導體顯示、新能源光伏和半導體材料三大核心業務穩健經營，夯實業務基本盤的同時，積極佈局新興產業，報告期內實現了穩健的高質量發展。

半導體顯示地位穩固，內生外延增強盈利能力

2025年上半年，全球LCD電視零售需求保持平穩，國補政策加速大尺寸化進程，面板需求面積保持增長。在此背景下，TCL科技持續發揮規模和效率效益優勢，在大小尺寸和新興顯示領域均保持競爭優勢。

作為行業領軍企業、國內顯示領域自主建線先鋒，TCL科技主要依託TCL華星佈局半導體顯示業務。財報顯示，上半年，TCL華星實現營業收入504.3億元，同比增長14.4%，淨利潤43.2億元，同比增長74%，歸屬於TCL科技股東淨利潤26.3億元，同比增長51%。

在大尺寸領域，財報顯示，TCL華星上半年TV和商顯產品的市佔率24%，同比增加4個百分點，綜合競爭力和EBITDA利潤率全球領先。

今年4月，TCL科技完成對樂金顯示（中國）有限公司（LGDCA）100%股權和樂金顯示（廣州）有限公司（LGDGZ）100%股權的收購，將其整合命名為t11，產能達180k/月。此前，TCL華星主要專注於垂直排列HVA面板，通過此番整合，進一步滿足市場對於寬視角、色彩準確度的需求，構建起全面覆蓋HVA、HFS、IPS的全場景技術矩陣。並且財報表示，自二季度起，收購LGD廣州對公司經營業績的貢獻正逐步提升。

7月初，公司還完成了對深圳華星半導體21.53%股權的收購，本次交易標的所運營的t6、t7兩條G11代線聚焦大尺寸液晶面板生產，直接受益於當前大尺寸面板需求增長及面板大尺寸化趨勢，有利於TCL科技增厚歸母淨利潤，增強半導體顯示業務對上市公司的盈利貢獻。根據公開資料，標的資產預計2026年開始折舊陸續到期，屆時其盈利水平將進一步釋放。

在中小尺寸領域，TCL科技上半年完成了廣州t9項目的二期建設工作，LCD中小尺寸產品的競爭力得到快速提升。報告期內，其顯示器銷量同比增長18%；NB銷量同比增長71%；車載銷量同比增長61%；手機銷量同比增長51%；專顯市場銷量同比大幅增長。

在OLED新技術業務領域，TCL華星t4（G6代OLED線）持續增長，銷量同比提升8.7%。根據公開資料，依託t4柔性OLED產線，TCL華星獨家供應小米等多家頭部品牌多款旗艦產品。此外，公司順利在上半年完成了G5.5印刷OLED產線（t12）的建設，產能正從3k/月提升至9k/月。5月的SID國際顯示周，TCL華星展示了從6.5吋至65吋大中小全尺寸印刷OLED產品，引發業界廣泛關注。

另外，公司也正積極佈局Micro LED（簡稱「MLED」）產業，報告期內已在蘇州建成首條MLED產線。未來，公司計劃加大對MLED產品技術、材料及產業鏈相關環節投資力度，把握MLED業務發展機遇。

光大證券研報指出，TCL科技通過充分發揮產線佈局、產品技術和效率效益優勢，大尺寸化進程帶動業績增長，盈利能力增強。中小尺寸業務改善持續，OLED高端化戰略成效顯著，多款差異化產品實現頭部客户供應。疊加核心資產收購，盈利能力有望進一步增強，鞏固競爭優勢。

加速AI大模型落地，技術賦能釋放增長潛力

在亮眼的業績數據之外，把握行業發展趨勢、贏得未來增長密碼也格外重要。

AI重塑產業邊界的浪潮已然興起，其正以前所未有的力量驅動着「顯示大時代」的到來，展望未來，顯示技術的升級將與AI技術深度交織、與應用場景多元融合。身處技術密集型產業，在聚焦高科技、資本密集、長周期的科技產業發展策略的指引下，TCL科技一直高度重視技術創新，也正以開放的心態積極擁抱AI。

此前，TCL科技在互動易平臺答投資者問表示，公司在全球擁有超過20座大型製造工廠，在智能製造領域擁有豐富的AI應用場景，早在2017年就開始引入機器視覺等AI技術，已積累了豐富的工業數據和應用經驗，處於行業領先地位。

公開資料顯示，自AI大模型誕生后，TCL科技一直致力於將其製造業積累與大模型融合，終於在今年6月，TCL科技旗下TCL華星正式發佈顯示領域首款強推理垂域模型——星智X-Intelligence 3.0，經過多輪專業測評，其在半導體顯示垂域的能力已超越DeepSeek R1-671B。

此外，TCL華星正積極構建「1湖1模3平臺」的「五星」AI架構，通過語料攻堅、Agent突破、實效驗證三螺旋合力的方式實現全棧能力貫通，助力半導體顯示行業通過AI提效。

業內觀點認為，AI正把半導體顯示行業從「資本-產能」驅動切換到「算法-數據」驅動。2025年將成為「AI終端應用爆發元年」，能否率先完成垂直大模型閉環、打通數據生態，將決定面板廠下一輪排位賽座次。

正如TCL科技高級副總裁、TCL華星CEO趙軍曾公開表示的那樣，面向未來，TCL華星正積極與全球夥伴和合共生，以數字化推動中國製造業轉型升級，為實現新型工業化、推動經濟高質量發展貢獻力量。而AI將為顯示行業、為TCL華星帶來怎樣強大的增長動能，也值得期待。