媲美互聯網熱潮！分析師稱AI或造就「一生難遇兩次」機遇，標普500明年上看7750

隨着標普500指數持續飆升至歷史新高，華爾街一位策略師對該基準指數的前景愈發樂觀。

Evercore ISI策略師Julian Emanuel已將該指數2025年底的目標點位從5600點上調至6250點，並預計在人工智能(AI)技術這一「一代人僅有一次」的變革推動下，標普500指數到2026年底將攀升至7750點，漲幅約20%。

從短期來看，這一目標點位較當前水平略有回落。但Emanuel的長期展望更為樂觀，他強調，AI的普及將推動企業盈利和估值雙重提升。

其牛市情景預測更為激進：Emanuel預測，若出現「AI驅動的資產泡沫」，標普500指數甚至可能攀升至9000點。不過他也警示，即便通脹壓力持續存在，若美聯儲採取過度寬松的政策，也可能催生這一局面。

Emanuel表示，在此過程中，標普500指數出現10%或以上的回調是有可能的，但他認為，在結構性牛市背景下，這類回調均屬買入良機。

Emanuel在上周日發佈的報告中寫道，當前由AI驅動的股市上漲可與上世紀90年代的互聯網熱潮相提並論，堪稱「一生難遇兩次」的機遇。他認為，此次行情與當年的不同之處在於，AI的應用普及速度更快、覆蓋行業範圍更廣，由此創造的投資機會也更為多元。

除了更新標普500指數目標點位，這位策略師還上調了盈利預期：2025年每股收益從255美元上調至264美元，2026年從272美元上調至287美元。他指出，上調依據既包括企業對關税的抵禦能力，也涵蓋AI帶來的生產力提升效應。

這一預期與華爾街其他機構強調的核心觀點不謀而合：企業盈利仍是推動股市走勢的關鍵因素。

FactSet上周五發布的數據顯示，在標普500成分股公司中，已有98%公佈了財報，第二季度盈利同比增幅有望達到11.9%，這將是該指數連續第三個季度實現兩位數增長。

超預期盈利的情況普遍存在，81%的公司每股收益超過預期。其中，「七巨頭」再度表現亮眼，盈利增幅達26.6%，而標普500指數其他成分股的盈利增幅僅為8.1%。

花旗始終維持標普500指數年底6600點的預期不變，並於周一重申了全年每股收益272美元的展望。該行指出，政策支持與消費者支出的韌性是額外的利好因素。

由Scott Chronert領銜的花旗美國股票策略團隊表示，6600點的年底目標點位，既反映出對第二季度業績強勁后盈利勢頭持續的信心，也體現了對「企業受關税影響小於預期」 以及特朗普「大而美法案」新税收激勵政策的看好。

但Chronert同時警告，隨着市場邁向年底，行情可能波動加劇，投資者需做好應對短期波動的準備。

花旗預測，在第二季度盈利大幅超預期后，第三季度盈利數據可能「參差不齊」。不確定性還在增加：上周五晚些時候，一家聯邦上訴法院裁定特朗普的全球進口關税行政令超出其法定權限，駁回了大部分關税政策。不過，在政府向美國最高法院提起上訴期間，該裁決結果暫不影響現有關税的執行。

Chronert表示：「總體而言，截至目前，與關税相關的消息並未真正改變我們年底前的投資策略。」 他指出，相關法律結果仍存在不確定性。

他補充稱，關税減少或許能緩解企業的利潤率壓力，但也會消除投資者視為對衝財政赤字的重要收入來源。他警示，即便企業盈利改善，這種情況也可能重新引發市場對財政問題的擔憂。

與此相關的是，周二長期美國國債收益率小幅上漲，30年期國債收益率上升約5個基點，至4.97%，逼近常被視為股市利空因素的5%關口。

在此背景下，市場短期關注點已重新轉向貨幣政策。

此前，美聯儲主席鮑威爾在備受關注的傑克遜霍爾演講中暗示可能降息，市場因此押注美聯儲本月將下調利率，近期股市的上漲正是受這一預期推動。而本周五公佈的8月非農就業報告，將成為檢驗這一預期的關鍵——此前一周，美國已公佈了不及預期的通脹數據，且近期有跡象顯示勞動力市場趨於疲軟。

目前，市場預計美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率約為90%，但本周公佈的數據可能會加大美聯儲進一步大幅降息的可能性。美聯儲將於9月17日公佈下一次利率決議，這一決議將在很大程度上決定投資者能獲得多少政策層面的支撐。