ETF數量剛剛超過股票--尾巴正式搖狗

ETF熱潮達到了一個里程碑，感覺更像是當前市場環境中的情節轉折。現在有史以來第一次有更多的美國-上市交易所交易基金多於實際美國-上市股票。最新的ETF淘金熱使該公司數量達到4，300家，而公司數量約為4，200家。

僅2025年，發行人就推出了超過640只新ETF--每天約4只。十年前，ETF佔投資範圍的不到10%;現在約佔四分之一。

最初是共同基金的低成本替代品，現已發展成為一個小眾創意超市，從人工智能主題投資組合到大麻遊戲，再到聽起來像洋葱編造的ETF。

據彭博社報道，Bone Fide Wealth的道格拉斯·博尼帕斯（Douglas Boneparth）表示：「選擇是偉大的，直到它成為負擔。」

「現在所有東西都有ETF- AI，寵物，大麻，喚醒和反喚醒投資組合。很難説你是在投資一些長期有意義的東西，還是在為Buzzfeed填寫一個在線測驗，」他指出。

對於投資者來説，這種爆炸式增長既令人振奮，又令人不知所措。當然，成本下降了，訪問權限比以往任何時候都更廣泛，但篩選出具有幾乎相同代碼的無盡縮寫詞則是另一回事了。這就像走進一家超市，里面有47個品牌的瓶裝水--你最終會想知道自己為什麼進來。

ETF本應簡化投資：單一產品、多元化風險敞口、低費用。但受歡迎程度可能會扭曲目的。坦率地説，現在基金數量超過了實際公司數量，這一事實是不自然的。這是狗的尾巴搖。

第一批ETF可以追溯到20世紀90年代，跟蹤標準普爾500指數等廣泛指數。然后出現了行業基金、國家基金、債券基金，最終出現了大量的單一股票槓桿產品，這些產品看起來更像是賭場籌碼，而不是退休工具。投資者想要更多，發行人有義務，現在我們正處於產品激增開始造成系統性風險的時刻。

越來越多的ETF追逐相同的基礎資產池，這意味着，在大幅拋售中，流動性可能會以市場尚未徹底測試的方式消失。儘管ETF承諾每日可交易，但流動性的假象取決於做市商和基礎現金市場的健康運作。如果這種情況出現，ETF可能會放大壓力，而不是吸收壓力。

儘管如此，華爾街還沒有準備好迎接ETF的頂峰。摩根士丹利資本市場和ETF策略全球主管艾莉·華萊士（Ally Wallace）認為，活躍ETF尤其是爲了穩定而設立的--即使在經濟低迷時期也是如此。

華萊士在最近的一份報告中表示：「過去五年表明，固定收益ETF，尤其是主動管理型ETF，由於其三個TS--税收效率、透明度和可交易性--而蓬勃發展。」

她指出，2019年美國證券交易委員會第6c-11條規則的通過打開了創新的閘門，此后人們的胃口並沒有放緩。對她來説，主動ETF的理由很簡單：投資者想要ETF的流動性和税收福利，但也想要主動經理的專業監督。

「即使在低迷的市場中，投資者也認識到ETF包裝的效率。這不是時尚，而是結構性轉變，」她總結道。

價格觀察：AdvisorShares Vice ETF（紐約證券交易所代碼：VICE）投資於人們無論經濟狀況如何都會感到高興的產品和服務，今年迄今為止上漲了14.22%。

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圖片：Shutterstock